فهم عمق السوق: كيف تكشف بيانات الطلب والعرض عن نوايا الشراء والبيع

في منصة التداول، بالإضافة إلى ارتفاع وانخفاض سعر السهم، هناك مجموعة من البيانات التي غالبًا ما يغفل عنها المبتدئون ولكنها ذات أهمية حاسمة — الداخلية و الخارجية. العديد من المستثمرين ينظرون إلى هذه الأرقام دون فهم، بل ويعتبرونها مؤشرات سحرية للحكم على الاتجاه القادم للسوق. في الواقع، تعكس الداخلية والخارجية في جوهرها مدى استباقية طرفي البيع والشراء عند إتمام الصفقة، وتحول قوة المقارنة بينهما غالبًا ما يشير إلى تغيرات في اتجاه سعر السهم على المدى القصير.

الداخلية والخارجية: التمييز بين الطرف الفاعل عند إتمام الصفقة

لفهم الفرق بين الداخلية والخارجية، يجب أولاً فهم منطق إتمام الصفقات في سوق الأسهم. في السوق، يرغب البائع في البيع بأعلى سعر ممكن، لذلك يعرض “سعر البيع”؛ بينما يرغب المشتري في الشراء بأقل سعر، فيعرض “سعر الشراء”. لكن في النهاية، يعتمد إتمام الصفقة على من هو المستعد للتنازل أولاً.

عندما يتم إتمام الصفقة عند سعر الشراء، فهذا يعني أن البائع هو الذي قرر كسر الجمود بشكل استباقي، وطرح الأسهم بسعر المشتري، وتُحسب هذه الصفقة ضمن الداخلية. ماذا يدل ذلك؟ يدل على أن البائع الآن أكثر استعجالًا، ولا يريد الانتظار، ويقبل بسعر أدنى قليلاً للخروج من السوق. من ناحية المزاج السوقي، هذا إشارة سلبية.

على العكس، عندما يتم إتمام الصفقة عند سعر البيع، فإن المشتري هو الذي يرفع السعر لمطاردة البائعين، وتُحسب هذه الصفقة ضمن الخارجية. هذا يعكس رغبة المشتري في الدخول بسرعة، وتحمله لتكلفة أعلى من أجل الشراء السريع، وهو مؤشر على توجه السوق نحو الصعود.

لننظر إلى مثال عملي. لنفترض أن سعر عرض خمس مستويات لأسهم TSMC هو: سعر الشراء 1160 يوان (1415 عقد)، وسعر البيع 1165 يوان (281 عقد). إذا أراد مستثمر أن يبيع على الفور بسعر 1160 يوان، وقدم طلب بيع 50 سهم، فإن هذه الـ50 سهم تدخل ضمن الداخلية. بالمقابل، إذا أراد مستثمر أن يشتري على الفور بسعر 1165 يوان، وقدم طلب شراء 30 سهم، فإن هذه الـ30 سهم تُحسب ضمن الخارجية.

قراءة أسعار الخمس مستويات وهيكل السوق

أسعار الخمس مستويات هي الشاشة التي يراها تقريبًا كل مستثمر عند فتح تطبيق التداول، لكن الكثير من المبتدئين لا يفهمون معناها بشكل صحيح.

تتكون أسعار الخمس مستويات من أوامر الشراء والأوامر البيع، الجانب الأيسر هو خمس مستويات الشراء (غالبًا يُظهر باللون الأخضر)، ويمثل أعلى خمس عروض شراء حالياً؛ والجانب الأيمن هو خمس مستويات البيع (عادة يُظهر باللون الأحمر)، ويمثل أدنى خمس عروض بيع. على سبيل المثال، “شراء واحد 203.5 يوان/971 عقد” يعني أن السوق مستعد لشراء بأعلى سعر حالياً، و"بيع واحد 204.0 يوان/350 عقد" هو أدنى سعر للبيع.

يجب الانتباه إلى أن أسعار الخمس مستويات تظهر فقط طلبات الشراء والبيع، وهذه الطلبات قد تُلغى في أي وقت، ولا تعبر بالضرورة عن الصفقات التي تمت. الصفقات الفعلية هي التي تُحسب في إحصائيات الداخلية والخارجية.

نسبة الداخلية والخارجية: حكم توازن قوى الشراء والبيع

المتداولون على المدى القصير يهتمون غالبًا بمؤشر واحد — وهو نسبة الداخلية والخارجية، أي مقارنة قيمة الداخلية بقيمة الخارجية.

نسبة الداخلية والخارجية = حجم الصفقة الداخلية ÷ حجم الصفقة الخارجية

باستخدام هذه النسبة، يمكننا بسرعة تقييم اتجاه السوق الحالي:

• نسبة > 1: حجم الداخلية أكبر من الخارجية، السوق يميل إلى التشاؤم، البائعون مستعدون لخفض السعر، إشارة سلبية.
• نسبة < 1: حجم الخارجية أكبر من الداخلية، السوق يميل إلى التفاؤل، المشترون يلاحقون السعر، إشارة إيجابية.
• نسبة = 1: توازن بين القوة الشرائية والبيعية، السوق في حالة جمود، الاتجاه غير واضح.

التطبيق العملي: كيف تربط حركة السعر مع الداخلية والخارجية

مجرد النظر إلى نسبة الداخلية والخارجية غير كافٍ. المحترفون في التداول يدمجون بين الداخلية والخارجية مع حركة السعر، حجم التداول، وهيكل الطلبات:

خارجية واضحة أكبر من الداخلية، مع ارتفاع السعر وتزايد حجم التداول — هذا هو نمط الشراء الصحي. السوق يقوده المشترون، يدفعون السعر للأعلى، والطاقة كافية، وهناك مساحة للارتفاع على المدى القصير.

الداخلية تتجاوز الخارجية بشكل كبير، مع انخفاض السعر وتزايد حجم التداول — هذا هو إشارة البيع النموذجية. البائعون يسيطرون، ويشعرون بالضغط، ويبيعون بكثافة، مما يدعم ضغط الهبوط.

لكن سوق الاستثمار مليء بالمفاجآت، وغالبًا ما يخدع الظاهر:

خارجية أكبر من الداخلية، لكن السعر يتحرك بشكل أفقي أو ينخفض، وحجم التداول يتقلب بشكل كبير — قد يكون هذا “مكيدة الشراء الزائفة”. يقوم اللاعبون الكبار بتكديس أوامر بيع من مستوى البيع واحد إلى الثلاثة، ويجذبون المتداولين الصغار لشراء، بينما يبيعون تدريجيًا في الخفاء. غالبًا ما ينقلب السعر فجأة نحو الأسفل.

الداخلية أكبر من الخارجية، لكن السعر يرتفع ببطء، وحجم التداول يتقلب بشكل غريب — قد يكون فخ البيع الزائف. اللاعبون الكبار يكدسون أوامر شراء من مستوى الشراء واحد إلى الثلاثة، ويجذبون المتداولين لبيع بكميات كبيرة، بينما يجمعون السيولة في الخفاء. في النهاية، غالبًا ما يستمر السعر في الارتفاع، ويخدع المتداولين الذين خرجوا.

مناطق الدعم والمقاومة: استخدام نسبة الداخلية والخارجية بشكل متقدم

بالإضافة إلى الحكم على مدى سرعة البيع والشراء، هناك نقطة مهمة في التحليل الفني وهي تحديد مناطق الدعم و مناطق المقاومة.

تكوين مناطق الدعم وآلية العمل

رغم أن الداخلية أكبر من الخارجية، مما يدل على أن البائعين أكثر استعجالًا، إلا أنه عندما ينخفض سعر السهم إلى مستوى معين ويظل لا ينكسر، غالبًا ما يكون ذلك دليلاً على وجود مشترين كثر يرون أن السعر رخيص، ويعتقدون أن السعر سيرتد، ويقبلون الطلب عند ذلك المستوى. هكذا تتكون منطقة الدعم — وهي خط دفاع، يمنع الهبوط الحاد. يمكن للمستثمرين التفكير في الدخول في مراكز شراء بالقرب من الدعم.

منطق منطقة المقاومة وكيفية التعامل معها

على العكس، عندما تظل الخارجية قوية على الداخلية، ويظهر السوق رغبة في الشراء، لكن السعر يواجه مقاومة عند مستوى معين ولا يتجاوز، فإن ذلك يُعرف بمنطقة المقاومة. تتكون عادةً عندما يشتري المستثمرون في القمة، ويشاهدون السعر يعود إلى ذلك المستوى، ويشعرون بالحاجة إلى التخلص من الأسهم بسرعة. عند اقتراب السعر، يبيعون بكثافة، ويصبح الضغط البيعي قويًا، مما يمنع السعر من الارتفاع مجددًا، ويصبح السوق في حالة ضغط، ويشكل مقاومة جديدة.

استراتيجية التداول بين المناطق

لذا، فإن الطريقة العملية هي: التداول داخل مناطق الدعم والمقاومة.

عند الوصول إلى الدعم، ينفذ المستثمرون استراتيجيات الشراء، وعند الوصول إلى المقاومة، يقللون من المراكز أو يبيعون على المكشوف؛ والعكس، عند وصول السعر للمقاومة، يفتحون مراكز قصيرة، وعند العودة إلى الدعم، يعيدون الشراء. طالما أن السعر يتذبذب داخل هذا النطاق، يمكن تكرار هذه الاستراتيجية لتحقيق أرباح.

لكن إذا اخترق السعر الدعم أو تجاوز المقاومة، فإن الوضع يتغير. هذا يدل على أن قوى الشراء أو البيع السابقة لم تعد قادرة على استيعاب ضغط السوق، أو أن عمليات البيع قد استُهلكت تمامًا. عندها، إما ينزل السعر بشكل حاد أو يصعد بشكل قوي، حتى يلتقي بمستوى دعم أو مقاومة جديد.

مزايا وقيود استخدام الداخلية والخارجية كأدوات تداول

المزايا الثلاثة للداخلية والخارجية

الاستجابة الفورية — بيانات الداخلية والخارجية تتحدث وتتغير بشكل متزامن، وتُعطي أسرع انعكاس لمدى استعجال طرفي السوق، بدون تأخير.

سهولة الفهم — المفهوم بسيط وواضح، ولا يتطلب حسابات معقدة، ويمكن للمبتدئين فهمه بسهولة.

تعزيز القوة مع مؤشرات أخرى — عند دمجه مع هيكل الطلبات، حجم التداول، وأنماط الشموع، يرفع دقة التوقعات قصيرة المدى بشكل كبير.

العيوب الثلاثة للداخلية والخارجية

سهولة التلاعب من قبل اللاعبين الكبار — كما ذُكر سابقًا، ظاهرة “التحايل على الشراء” و"التحايل على البيع"، حيث يستخدم اللاعبون الكبار عمليات “تكديس الطلبات، إتمام الصفقات بشكل استباقي، ثم إلغاء الطلبات” لخلق بيانات داخلية وخارجية زائفة. الاعتماد فقط على نسبة الداخلية والخارجية قد يقودك إلى الفخ.

تقتصر على الديناميكيات قصيرة المدى — تعكس الداخلية والخارجية سلوك التداول اللحظي، ولا يمكن الاعتماد عليها لتحديد الاتجاهات طويلة المدى، أو التنبؤ بالمسار المتوسط للسوق.

استخدامها بشكل منفرد قد يسبب التشويش — إذا ركزت فقط على نسبة الداخلية والخارجية، وتجاهلت حجم التداول، وموقع السعر، والبيانات الأساسية، فستكون عرضة لاتخاذ قرارات خاطئة.

الخلاصة: الداخلية والخارجية مرآة لمزاج السوق

الداخلية والخارجية في جوهرها أدوات لقياس توازن قوى السوق بين البائعين والمشترين. من خلال مقارنة حجم الداخلية مع الخارجية، يستطيع المستثمرون بسرعة فهم الحالة النفسية ودرجة الاستعجال لدى الطرفين.

عندما تكون الداخلية هي السائدة، يكون البائعون أكثر استعجالًا، ويزداد خطر الهبوط؛ وعندما تكون الخارجية هي السائدة، يكون المشترون نشطين، ويزداد احتمال ارتفاع السعر.

لكن الواقع أن لا مؤشر واحد يمكنه ضمان الربح في التداول. نسبة الداخلية والخارجية مجرد أداة من أدوات التحليل الفني، ويجب استخدامها مع مناطق الدعم والمقاومة، حجم التداول، وأنماط الشموع. والأهم من ذلك، أن تتخذ قراراتك بناءً على أساس البيانات الأساسية للشركات والتغيرات الاقتصادية الكلية، مع الدراسة الجيدة والاستعداد، لزيادة احتمالات النجاح في التداول.

كلما كانت قدرتك على قراءة الداخلية والخارجية أقوى، زادت حدة إحساسك بحركات السوق قصيرة المدى. لكن لتصبح فائزًا حقيقيًا، عليك أن تواصل التدريب في الممارسة، وأن تعدل فهمك مع تفاعلك مع السوق بمرور الوقت.