أسهم المستشفى 2568: أيها الجدير بالاحتفاظ به للاستثمار على المدى الطويل؟

من يبحث عن أسهم آمنة في فترات تقلب السوق، تعتبر أسهم المستشفيات خيارًا مطلوبًا. لماذا؟ لأن الرعاية الصحية حاجة أساسية لا تختار، ولا يمكن للسوق أن يمنع الناس من المرض. لننظر إلى 7 شركات رئيسية، أي المستشفيات التي يمكن أن تضع أموالك فيها هذا العام.

أساسيات الاستثمار في أسهم المستشفيات يجب معرفتها أولاً

قبل اختيار شراء أسهم المستشفيات، يجب على المستثمرين التركيز على ثلاثة نقاط مهمة:

1. ما هو العميل الرئيسي للمستشفى؟

انظر جيدًا مرة واحدة، إلى أين تدور إيرادات المستشفى بشكل رئيسي. بعض المستشفيات تعتمد بشكل كبير على العملاء الأجانب (مثل BH، BDMS، BCH)، والبعض الآخر يركز على المواطنين التايلانديين (VIBHA، CHG، PR9، THG). إذا اخترت بشكل خاطئ، قد تواجه مخاطر غير متوقعة، مثل إذا ركز المستشفى على العملاء الأجانب من أوروبا، ثم تدهور الاقتصاد هناك، فقد يؤثر ذلك على الإيرادات مباشرة.

2. راقب الأرقام، أي الشركات قوية أكثر؟

PE (سعر السهم مقابل الربح) وROE (الربح على رأس المال) هما أداتان رئيسيتان تشرحان أفضل عن أسهم المستشفيات. PE يخبرك كم تدفع مقابل ربح واحد، وROE يوضح كيف يستخدم المستشفى أموال المساهمين. إذا كان ROE مرتفعًا، فهذا يدل على كفاءة في تحقيق الأرباح، ولكن يجب أن يُنظر إليه مع PE، وليس بمفرده.

3. كيف سينمو المستشفى؟

هل يشتري مستشفيات أخرى، أم يوسع فروعه بنفسه، أم يستهدف فئة معينة من العملاء؟ أي استراتيجية تناسبك؟ إذا كنت تنوي الاحتفاظ بها لفترة طويلة، بعض الاستراتيجيات تعطي نتائج جيدة، والبعض الآخر يتطلب الانتظار لفترة أطول لتحقيق أرباح.

7 شركات رئيسية في قطاع المستشفيات لعام 2568 (2025)

BH: الأسهم الآمنة حقًا للمستشفيات

شركة BH، العملاقة في سوق المستشفيات التايلاندي، تعتبر من الشركات الجديرة بالملاحظة، لأنها تحقق ROE بنسبة 31.91% عالية جدًا، مما يدل على أرباح ممتازة. تاريخها منذ عام 2527 (1984) يظهر استقرارًا لا يمكن إنكاره.

ميزة BH هي تنوع مصادر الدخل، حيث يشكل المرضى العاديون 66.52%، والتأمين الاجتماعي 32.63%. تؤكد كثافة قاعدة العملاء، وتخطط لرفع أسعار الخدمات للأمراض المعقدة وتوسيع خدماتها للعملاء الأجانب. القيمة السوقية 139,110 مليون باهت، مما يجعلها من الأسهم التي يُنصح بالاحتفاظ بها لفترة طويلة.

BDMS: اللعب في السوق المتوسط

شركة BDMS، بقيمة سوقية تصل إلى 355,981 مليون باهت، تظهر أن السوق تثق بها بشكل كبير. ROE الخاص بها 16.77%، أقل من BH، لكنه لا يزال جديرًا بالملاحظة.

ما يثير الاهتمام هو أن BDMS تحقق 67% من إيراداتها من الخارج، وهو درس مهم في الأعمال الدولية. بالإضافة إلى المستشفيات، لديها مراكز طبية في الولايات المتحدة، ميانمار، ومنغوليا. خبرتها منذ عام 2518 (1975)، وخططها لتوسيع المقاعد وفتح فروع جديدة لا تزال مستمرة.

BCH: الشركة الصغيرة الجديدة

رغم أنها أصغر من BH وBDMS، إلا أن BCH تثير الاهتمام، خاصة بعد أن قام المحللون مؤخرًا بتوصيتها بـ"الشراء" بعد أن كانت “الاحتفاظ” سابقًا.

تأسست BCH عام 2512 (1969)، وتملك 15 مستشفى ضمن شبكتها. من المتوقع أن ينمو الربح بنسبة 23% في عام 2568 (2025) مقارنة بالعام السابق، مع زيادة العملاء المحليين بنسبة 71%، والأجانب بنسبة 29%، مما يدل على توازن متزايد.

CHG: استهداف السوق المحلي

شركة CHG، مع ROE بنسبة 15.42% وP/E 20.32، ليست عالية جدًا. تركز بشكل رئيسي على المواطنين التايلانديين، حيث يشكل المرضى الخارجيون 30.6%، والداخليون 34.5%، وبرنامج التأمين الاجتماعي 35%. تعتبر خيارًا آمنًا، وتوسع فروعها باستمرار، مما يدل على التفكير في الأرباع القادمة.

PR9: الاحتفاظ بالأرباح على المدى الطويل

شركة PR9، تأسست عام 2532 (1989)، تستهدف العملاء التايلانديين والأجانب بشكل متساوٍ، حيث يشكل المرضى الخارجيون 59%، والداخليون 41%. قاعدة عملاء التأمين الصحي 25%، والمدفوعات الذاتية 68%، والعقود 7%.

تتميز PR9 باستثمارها في التكنولوجيا وتطوير منصة (9CARE)، وتُظهر أن الشركة لا تلتزم بالماضي فقط. ROE 13.57%، متوسط، لكنها مناسبة لمن يرغب في استمرارية النمو.

VIBHA: صغيرة ولكن مستقرة

شركة VIBHA، مع ROE 8.49%، هي الأدنى بين المجموعة، لكنها لا تزال جديرة بالملاحظة. قال محللو يونايتا مؤخرًا “شراء” بسعر مستهدف 2.74 باهت، ويبدو أن السوق يتوقع أن VIBHA ستبذل جهدًا هذا العام.

الأمر المفرح هو أن مشاكل التأمين الاجتماعي تبدو قد تلاشت، وأن الأعمال الجديدة تتجه نحو التوسع. عدد المقاعد الخارجية 45%، والداخلية 55%، بإجمالي 1,722 مقعدًا.

THG: يجب الحذر عند الإعجاب

شركة THG، مع ROE سلبي -6.91%، تظهر أن هناك مشاكل. لا تزال هناك اتهامات تتعلق بالإدارة. سعر السهم يتغير قليلاً، لكن بعض المحللين يرون أن الانخفاض قد يستمر.

إذا كنت تحب أعمال المستشفيات، يُنصح بتجاهل هذه الشركة مؤقتًا حتى تتضح الأمور.

ما الذي يجب أن تفكر فيه عند الاستثمار في أسهم المستشفيات؟

لا تزال صناعة المستشفيات جذابة، حيث يتقدم السكان في العمر، وتزداد الحاجة للخدمات الطبية. في النهاية، تعتبر ضرورية للحياة، مما يجعل أسهم المستشفيات أكثر أمانًا من غيرها. في السوق الراكدة، لا تتراجع أسهم المستشفيات بشكل كبير، وحتى في السوق الصاعدة، لا ترتفع بسرعة.

لكن الاختيار يتطلب الحذر، من خلال دراسة السعر، قاعدة العملاء، استراتيجيات التوسع، القوة المالية، وأداء المستشفى بشكل عام. من المهم النظر إلى تقييمات المحللين والأرباح السنوية.

ملخص سريع: إذا كنت تفضل الأسهم الآمنة للاحتفاظ بها لفترة طويلة، فإن BH وBDMS تقدم نتائج جيدة. إذا كنت تبحث عن شركات صغيرة ولكنها ذات إمكانيات، فإن CHG وPR9 خياران جيدان. ولا تفوت VIBHA التي تبدو في حالة تحرير، بينما THG لا تزال تنتظر.