استراتيجيون في بلاك روك، أماندا لينام ودوومينيك بلي، يشيران إلى شيء يستحق الانتباه: لا تتوقع أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي نحو تخفيضات سعر الفائدة بشكل حاد في العام المقبل. بعد تقليصه الأسعار بمقدار 175 نقطة أساس خلال الدورة الحالية، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لاتخاذ نهج متوازن في عام 2026.

لماذا هذا مهم؟ عندما يتحرك الاحتياطي الفيدرالي بحذر، فإنه يشير إلى الثقة في السيطرة على التضخم ولكنه يوحي أيضًا بوجود مقاومات اقتصادية ثابتة. بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يشكل سياسة الاحتياطي الفيدرالي كل شيء من ظروف السيولة إلى تدفقات رأس المال المؤسسي. دورة تخفيض معتدلة تحافظ على العوائد الحقيقية مرتفعة، مما قد يضغط على الأصول عالية المخاطر ولكنه يحافظ أيضًا على الاستقرار.

بالنسبة للمتداولين وبناة المحافظ، هذا التوقع يعني أننا على الأرجح تجاوزنا مرحلة الأموال السهلة. التحركات القادمة لن تكون التخفيضات الدرامية التي رأيناها سابقًا — توقع تعديلات تدريجية مرتبطة بالبيانات الاقتصادية الفعلية. هذا يعني أن التقلبات قد تظل مرتفعة مع تفاعل الأسواق مع كل إصدار بيانات وكل تواصل من الاحتياطي الفيدرالي.