متى يكون البلاتين مجديًا حقًا؟ مقارنة المعادن الثمينة 2025

عالم المعادن الثمينة يشهد حالياً نهضة جديدة: الذهب يستقر فوق علامة 3,300 دولار للأونصة، بينما الفضة تخترق حاجز 38 دولارًا. لكن بينما تهيمن هاتان الكلاسيكيتان على عناوين الأخبار، يحدث ثورة صامتة في سعر البلاتين – ثورة لم يلاحظها العديد من المستثمرين حتى الآن.

الموقع المتناقض للبلاتين مقارنة بالذهب

من كان يظن ذلك: المعدن الذي كان ذات يوم أغلى من جميع المعادن الثمينة الأخرى، يكافح اليوم لاستعادة اهتمام الأسواق. في عام 2014، كان البلاتين أغلى من الذهب، مع أسعار تتجاوز 1500 دولار للأونصة. تلا ذلك تحول دراماتيكي.

تروي تطورات الأسعار خلال العشر سنوات الماضية قصة مليئة بالانقطاعات والآمال. بينما حقق الذهب ارتفاعاً غير مسبوق ووصل في أبريل 2025 إلى أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 3,500 دولار، تحرك سعر البلاتين في نطاق أضيق بكثير. وصل أدنى مستوى له في 2020، عندما انخفض إلى أقل من 600 دولار. لكن منذ يناير 2025، يظهر صورة مختلفة تماماً: حيث انفجر سعر البلاتين وبلغ في يوليو 2025 حوالي 1,450 دولار – بزيادة مذهلة تزيد عن 50% خلال بضعة أشهر.

هذا التباين يطرح سؤالاً أساسياً: هل البلاتين أم الذهب هو الاستثمار الأفضل اليوم؟

لماذا تظهر نسبة البلاتين إلى الذهب سلبية منذ سنوات

للإجابة على هذا السؤال، من المفيد النظر إلى الأنماط التاريخية. الذهب يعمل بشكل رئيسي كوسيلة دفع محمية من التضخم واحتياطي طوارئ للاقتصادات. أما البلاتين، فهو يحمل طبيعتين: معدن ثمين ومواد خام صناعية.

هذا الطابع المزدوج يفسر الأداء الضعيف خلال السنوات الأخيرة. صناعة السيارات – التي كانت لفترة طويلة أكبر مشترٍ لمحفزات البلاتين – تمر بأوقات صعبة. الاتجاه نحو السيارات الكهربائية وضعف مبيعات الديزل أدى إلى تآكل الطلب. في الوقت نفسه، ظل الطلب على الذهب في سوق الائتمان مرتفعاً، مما أدى إلى استمرار نسبة البلاتين إلى الذهب سلبية منذ 2011 – أطول فترة سلبية في تاريخ سعر كلا المعدنين.

لكن الوضع يتغير بسرعة. يُستخدم البلاتين بشكل متزايد في تقنية خلايا الوقود والهيدروجين الأخضر، وفي الطب كمادة زراعة، وفي صناعة الكيميائيات لإنتاج الأسمدة. وفي الوقت نفسه، فإن البلاتين أقل توافراً بكثير من الذهب.

العاصفة المثالية: ما يفسر ارتفاع سوق البلاتين منذ 2025

يعتمد الارتفاع المفاجئ في السعر من حوالي 900 دولار في يناير إلى 1,450 دولار في يوليو 2025 على تلاقي عدة عوامل:

أزمة عرض – خاصة في جنوب أفريقيا، أكبر منتج في العالم – تواجه عجزاً هيكلياً. السوق يطلب أكثر مما يُنتج حالياً. معدلات الإيجار (مؤشر على الندرة المادية) ارتفعت إلى مستويات قياسية. بالإضافة إلى ذلك، هناك عدم اليقين الجيوسياسي الذي يجعل الملاذات الآمنة مثل المعادن الثمينة جذابة، بالإضافة إلى ضعف الدولار الأمريكي الذي يدعم أسعار السلع بشكل عام. المفاجئ هو قوة الطلب – خاصة من الصين وفي قطاع المجوهرات.

هذه العوامل مجتمعة دفعت بـ سعر البلاتين إلى ديناميكية جديدة لا تتشابه مع المراحل السابقة.

البلاتين أم الذهب – أين يكمن الإمكان الحقيقي؟

لا توجد إجابة بسيطة. الذهب يثير الثقة من خلال استقراره ومرور آلاف السنين كوسيلة قيمة. البلاتين يوفر تقلبات وإمكانات مضاربة.

توقع مجلس استثمار البلاتين العالمي لعام 2025 أن يكون الطلب الإجمالي 7,863 كيلو أونصة مقابل عرض يبلغ 7,324 كيلو أونصة. مما يخلق عجزاً قدره 539 كيلو أونصة. ستشكل صناعة السيارات 41% من الطلب (3,245 كيلو أونصة مع نمو 2%)، والصناعة 28% (2,216 كيلو أونصة بانخفاض 9%)، والمجوهرات 25% (1,983 كيلو أونصة مع زيادة 2%)، والاستثمارات 6% (420 كيلو أونصة مع زيادة 7%).

الطلب الإجمالي سينخفض بنسبة 1% – لكن هذا التوقع يعتمد على فرضية استقرار تطور الصناعة. إذا زادت الصين والولايات المتحدة من نشاطهما الصناعي أكثر من المتوقع، قد يرتفع سعر البلاتين بشكل ملحوظ.

خيارات الاستثمار: من المادي إلى المضاربة

الملكية المادية تجذب بامتلاكها المباشر، لكنها تأتي مع تكاليف تخزين ومعاملات عالية.

صناديق الاستثمار في البلاتين (ETFs و ETCs) توفر تبسيطاً ودمجاً في المحفظة الحالية – مثالية للمبتدئين.

أسهم منتجي البلاتين تربط أدائها بتطورات أعمال الشركات الفردية.

العقود الآجلة والخيارات أدوات معقدة وعالية المضاربة للمستثمرين ذوي الخبرة مع إمكانات ربح وخسارة عالية.

عقود الفروقات (CFDs) تتيح للمتداولين النشطين المضاربة على تحركات الأسعار باستخدام رأس مال أقل عبر الرافعة المالية. الرافعة تضاعف الأرباح والخسائر – سلاح ذو حدين.

استراتيجيات لمختلف أنواع المستثمرين

للمتداولين النشطين: تقلبات البلاتين ميزة. استراتيجية تتبع الاتجاه تستخدم المتوسطات المتحركة (10 و30). عند اختراق المتوسط السريع فوق البطيء، يتبع ذلك برافعة، وعند الاختراق العكسي، يخرج المستثمر. إدارة المخاطر ضرورية – لا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس المال في كل صفقة، مع وضع أوامر وقف الخسارة عند 2% تحت سعر الدخول.

للمستثمرين المحافظين: يضيف البلاتين تنويعاً للمحفظة (بنسبة 5-10% من استثمار المعادن الثمينة)، حيث أن ديناميكيات السعر تتفاوت أحياناً مع الأسهم. يمكن أن يساهم ذلك في استقرار المحفظة على المدى الطويل، خاصة مع ترويض التقلبات العالية عبر إعادة التوازن المنتظمة.

توقعات بقية عام 2025

بعد ارتفاع الأسعار، من المحتمل أن تمر السوق بفترة تصحيح. قد تبدأ عمليات جني الأرباح. الأمور الحاسمة ستكون:

• كيف يتطور الدولار الأمريكي؟
• هل تظل الطلبات مستقرة رغم الرسوم الجمركية المحتملة من الولايات المتحدة؟
• هل يستطيع المنتجون تقليل العجز الهيكلي؟
• ماذا يحدث لمعدلات الإيجار كمؤشر على مزاج السوق؟

آفاق البلاتين لا تزال مختلطة إلى إيجابية – سيناريو كلاسيكي للمضاربين وموزعي المحافظ، لكنه أقل جاذبية لمن يبحث عن أمان الذهب.