اختيار نوع الأسهم الصحيح: الأسهم العادية والمفضلة كيف تحدد عائد استثمارك

في سوق الأسهم، الاستثمار ليس خيارًا واحدًا فقط. الأسهم التي تصدرها الشركات تأتي بأشكال متعددة، وكل نوع يحمل حقوقًا ومخاطر فريدة. إما الحصول على حقوق التصويت وإمكانات النمو، أو مقابل عائد أرباح ثابت — هذا هو الفرق الأساسي بين الأسهم العادية والمفضلة. فهم خصائص هذين النوعين من الأسهم هو الخطوة الأولى لوضع استراتيجية استثمار صحيحة.

الفروقات الأساسية بين النوعين من الأسهم

الأسهم العادية هي الشكل الأكثر شيوعًا من الأسهم. عند شراء هذا النوع من الأسهم، تصبح جزءًا من مالك الشركة، وتتمتع بحق التصويت وتشارك في أرباح نمو الشركة. لكن هذا السلاح ذو حدين، إذ يعني أيضًا مخاطر أعلى — عندما تكون نتائج الشركة جيدة، تربح كثيرًا؛ وعندما تكون النتائج ضعيفة، قد تتراجع الأرباح أو تختفي تمامًا.

الأسهم المفضلة هي أداة استثمارية مختلطة، تقع بين الأسهم العادية والسندات. يمتنع حاملها عن حقوق التصويت، مقابل الحصول على أرباح ثابتة أو بنسبة محددة مسبقًا، وحقوق أولوية في استلام التعويضات عند إفلاس الشركة (على الرغم من أنها لا تزال تتأخر على الدائنين). هذا يجعله جذابًا للمستثمرين الباحثين عن تدفق نقدي مستقر.

الخصائص الأربعة للأسهم المفضلة

أرباح ثابتة أو متغيرة

الميزة الأكبر للأسهم المفضلة هي استقرار الأرباح. في معظم الحالات، تكون نسبة الأرباح ثابتة أو تتغير وفقًا لمعدل فائدة محدد مسبقًا، ولا تتأثر بأرباح الشركة السنوية. حتى في حالة تدهور أداء الشركة، قد يظل المساهمون يتلقون الأرباح الموعودة. النسخة الأكثر تطرفًا تشمل شروط “تراكمية” — إذا تم تخطي دفع الأرباح في سنة معينة، تتراكم الديون وتُدفع مع أرباح السنوات القادمة.

إمكانات نمو محدودة

أسعار الأسهم المفضلة محدودة في الارتفاع، وتتأثر بشكل رئيسي ببيئة أسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح هذه الأسهم أقل جاذبية (لأن أرباحها الثابتة تصبح أقل قيمة نسبية)، وعندما تنخفض، ترتفع أسعارها. هذا يختلف عن الأسهم العادية — حيث يمكن أن تتضاعف أو تتضاعف عشر مرات مع نمو الشركة.

بدون حقوق تصويت أو حقوق تصويت محدودة

التخلي عن حقوق التصويت هو ثمن الأسهم المفضلة. لا يمكنك المشاركة في القرارات الكبرى للشركة، مثل انتخاب مجلس الإدارة أو التصويت على إعادة الهيكلة. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، هذا ليس مشكلة، لكن لمن يرغب في المشاركة في إدارة الشركة، هو قيد.

تنوع في الأنواع لتلبية احتياجات مختلفة

هناك أنواع متعددة من الأسهم المفضلة، مثل القابلة للتحويل إلى أسهم عادية، والقابلة للاسترداد (يمكن للشركة شراؤها مرة أخرى)، والمشاركة (تربط الأرباح بأداء الشركة). هذا التنوع يمنح المصدرين مرونة في جذب مستثمرين بمخاطر مختلفة.

لماذا تجذب الأسهم العادية المستثمرين الباحثين عن النمو

مالكو الأسهم العادية لديهم حقوق تصويت، ويشاركون في اجتماعات المساهمين. هذا التحكم مهم بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل — حيث يمكنهم التأثير على توجه الشركة.

من ناحية الأرباح، تتغير أرباح الأسهم العادية مع أداء الشركة. الشركات ذات النمو السريع قد لا تدفع أرباحًا، بل تستثمر الأرباح في البحث والتطوير؛ بينما الشركات الناضجة والمستقرة قد توزع أرباحًا سخية. هذا التباين في الأرباح يصاحبه إمكانات نمو عالية.

من حيث السيولة، عادةً تكون الأسهم العادية أكثر مرونة من الأسهم المفضلة. يمكنك شراؤها وبيعها في السوق في أي وقت، دون قيود معقدة على الاسترداد. هذا مهم جدًا لمن يحتاج إلى تعديل محفظته بسرعة.

لكن لكل شيء وجهان. في حالة تصفية الشركة، تأتي الأسهم العادية في المرتبة الأخيرة — حيث يسبقها الدائنون والمساهمون الممتازون في الحصول على التعويضات، وغالبًا لا يتبقى شيء للمساهمين العاديين. كما أن تقلبات السوق تؤثر مباشرة على سعر السهم، وقد تتعرض لخسائر تصل إلى 30% أو أكثر على المدى القصير.

البيانات تتحدث: مقارنة الأداء التاريخي

لننظر إلى حالة حقيقية لمدة خمس سنوات: مؤشر S&P 500 (الذي يتضمن الأسهم العادية بشكل رئيسي) ارتفع بنسبة 57.60%، بينما مؤشر S&P لأسهم التفضيل الأمريكية انخفض بنسبة 18.05%. قد يوحي هذا أن الأسهم العادية أفضل، لكن السياق مهم — خلال هذه السنوات، كانت أسعار الفائدة في ارتفاع مستمر، مما ضغط على أسعار الأصول ذات العوائد الثابتة.

لو نظرنا لفترة أخرى، حيث انخفضت أسعار الفائدة، لكانت أداء الأسهم المفضلة أفضل. هذا يوضح أن نوعي الأسهم يتكيفان مع دورات اقتصادية مختلفة.

اختيار استراتيجية الاستثمار المناسبة لك

إذا كنت تتراوح بين 30-50 سنة، ولديك وقت كافٍ لتحمل المخاطر، فإن الأسهم العادية هي الخيار الأفضل. يمكنك تحمل تقلبات قصيرة الأجل، وتحقيق عوائد من نمو الشركة على المدى الطويل. في هذه الحالة، ينبغي أن تركز بشكل رئيسي على الأسهم العادية، مع تخصيص قليل من الأسهم المفضلة لتحقيق استقرار للمحفظة.

إذا كنت على مقربة من التقاعد أو متقاعدًا، وتركز على التدفق النقدي وليس على زيادة رأس المال، فإن الأسهم المفضلة يجب أن تكون جزءًا رئيسيًا من استراتيجيتك. الأرباح الثابتة يمكن أن تحل محل دخل العمل، وتقلل من حساسيتك لتقلبات السوق.

أفضل نهج هو التنويع. المستثمر الشاب يمكن أن يخصص 70% من محفظته للأسهم العادية و30% للأسهم المفضلة؛ أما من يقترب من التقاعد، فيمكن العكس. هكذا، تحصل على فرص النمو مع استقرار الدخل.

بناء محفظتك الاستثمارية

الخطوة الأولى، اختر وسيطًا مرخصًا وموثوقًا لضمان أمان أموالك.

الخطوة الثانية، قم بدراسة الشركات التي تهمك — البيانات المالية، والمكانة في السوق، والمزايا التنافسية.

الخطوة الثالثة، وزع استثماراتك بين الأسهم العادية والمفضلة وفقًا لمستوى تحملك للمخاطر.

الخطوة الرابعة، نفذ عمليات الشراء باستخدام أوامر السوق أو أوامر الحد. إذا كان وسيطك يدعم ذلك، يمكنك أيضًا التداول بعقود الفروقات (CFD) على هذه الأسهم، مع استخدام الرافعة المالية، مع ما يصاحب ذلك من مخاطر أعلى.

التفكير النهائي

الأسهم العادية والمفضلة لكل منهما مزاياها، ولا توجد فائز مطلق. المهم هو أن تتوافق مع مرحلتك العمرية، وتفضيلاتك للمخاطر، وأهدافك المالية. المستثمر المبتدئ غالبًا ما يخطئ في السعي وراء عوائد عالية مع إهمال المخاطر، أو العكس، فيكون مفرطًا في الحذر ويفوت فرص النمو.

راجع محفظتك بشكل دوري، وغيّر نسب التوزيع وفقًا لظروف السوق وحالتك الشخصية. السوق يتغير، واستراتيجيتك يجب أن تكون مرنة لمواكبة ذلك. بهذه الطريقة، ستجد التوازن الذي يناسبك بين الأسهم العادية والمفضلة.