توقعات اتجاه الذهب لعام 2025: من خلال نقاط السوق الساخنة، فرص مستقبلية لأسعار الذهب

منذ اقتراب سعر الذهب من أعلى مستوى تاريخي عند دولار للأونصة في أكتوبر 2024، هل لا تزال هذه الموجة مستمرة؟ هل فات الأوان على المستثمرين الأفراد للدخول الآن؟ في مواجهة عدم اليقين في الأسواق العالمية، يتجه المزيد من المستثمرين أنظارهم نحو هذا الأصل التقليدي للتحوط.

لماذا حقق سعر الذهب أكبر ارتفاع خلال حوالي 30 سنة؟

وفقًا لتقرير وكالة رويترز، فإن ارتفاع الذهب في عامي 2024-2025 قد اقترب من أعلى مستوى خلال 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. وهذا ليس صدفة — هناك ثلاثة قوى دفع قوية تدعمه.

الاحتياطي الفيدرالي يواصل زيادة حيازاته

وفقًا لأحدث إحصائيات مجلس الذهب العالمي (WGC)، بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الربع الثالث من 2025 حوالي 220 طنًا، بزيادة 28% عن الربع السابق. خلال التسعة أشهر الأولى، اشترت البنوك المركزية حوالي 634 طنًا من الذهب، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة في عام 2024، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات فترات أخرى.

الأهم من ذلك، في استطلاع احتياطيات البنوك المركزية الذي أصدره المجلس في يونيو، اعتقد 76% من البنوك المركزية أن نسبة الذهب ستزيد بشكل معتدل أو ملحوظ خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقع غالبية البنوك أن تنخفض نسبة احتياطيات الدولار. هذا يعكس إعادة تقييم البنوك المركزية لمكانة الذهب في احتياطياتها.

تأثير السياسات النقدية العميق

موقف السياسة النقدية الحالية للاحتياطي الفيدرالي له تأثير حاسم على سعر الذهب. تظهر البيانات التاريخية أن سعر الذهب غالبًا ما يكون ذا علاقة سلبية واضحة مع المعدلات الحقيقية — عندما تنخفض المعدلات، يميل الذهب إلى الارتفاع. وذلك لأن المعدلات الحقيقية (المعدل الاسمي ناقص معدل التضخم) كلما كانت أدنى، كانت تكلفة حيازة الذهب الذي لا يدرّ تدفقات نقدية أقل.

وفقًا لأداة أسعار الفائدة CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر تصل إلى 84.7%. يمكن للمستثمرين تتبع توقعات خفض الفائدة كمؤشر على الاتجاه القصير لسعر الذهب.

عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي

بلغ إجمالي ديون العالم 307 تريليون دولار (وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي)، مما يعني أن مستويات الديون العالية تفرض قيودًا أكبر على السياسات النقدية للدول، مع ميل أكبر نحو التيسير. في الوقت نفسه، التوترات السياسية الدولية (مثل استمرار الحرب الروسية الأوكرانية، والصراعات في الشرق الأوسط) زادت الطلب على الأصول الآمنة.

بالإضافة إلى ذلك، فقد تزعزع الثقة في الدولار. عندما يضعف الدولار، يصبح الذهب المقوم بالدولار أكثر جاذبية، مما يجذب تدفقات رأس مال أكبر. النقاشات الواسعة على وسائل التواصل الاجتماعي تزيد من تضخيم تدفقات الأموال قصيرة الأمد.

كيف يرى الخبراء سوق 2025؟

على الرغم من التصحيح الأخير، لا تزال التوقعات السائدة لمستقبل الذهب متفائلة جدًا.

يعتقد فريق السلع في جي بي مورغان أن هذا التصحيح هو “تصحيح صحي”، مع رفع هدف الربع الرابع من 2026 إلى @E5@ دولار للأونصة. وأكدت جولدمان ساكس أن الهدف لنهاية 2026 هو @E5@ دولار، بينما بنك أوف أمريكا أكثر حماسًا، ورفع الهدف إلى @E5@ دولار، مع توقع أن يتجاوز سعر الذهب 6,000 دولار في العام القادم.

أما بالنسبة لعلامات المجوهرات العالمية، مثل Chow Tai Fook، Luk Fook، Chow Sang Sang، وChow Hong Kee، فإن أسعار المجوهرات الذهبية لا تزال فوق 1,100 يوان للغرام، ولم تظهر علامات واضحة على التراجع.

كيف ينبغي للمستثمرين الأفراد التصرف؟

فرص المتداولين على المدى القصير

إذا كانت لديك خبرة في التداول، فإن السوق الحالي يوفر فرصة ممتازة للعمليات قصيرة الأمد. سيولة سوق الذهب عالية، واتجاه السعر أسهل في التوقع، خاصة خلال فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة، حيث تكون قوى الشراء والبيع واضحة.

لكن على المستثمرين المبتدئين أن يكونوا حذرين جدًا. لا تتبع الارتفاعات بدون خطة واضحة، ويجب أن تبدأ بمبالغ صغيرة لاختبار السوق، ثم تزيد تدريجيًا بعد فهم السوق. يُنصح بمتابعة التقويم الاقتصادي والإعلانات المهمة للاقتصاد الأمريكي، حيث غالبًا ما تتسبب في تقلبات سعرية واضحة.

مخاطر الاحتفاظ على المدى الطويل

متوسط تقلبات الذهب السنوية يصل إلى 19.4%، وهو ليس أقل من تقلبات مؤشر S&P 500 التي تبلغ 14.7%. إذا كنت تخطط للاحتفاظ بالذهب المادي كأداة للحفاظ على القيمة، فاستعد نفسيًا لتحمل تقلبات كبيرة. عادةً، دورة استثمار الذهب طويلة — قد يستغرق الأمر عشر سنوات لتحقيق العائد المتوقع، وقد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف خلال تلك الفترة.

تكاليف تداول الذهب المادي أيضًا لا يمكن تجاهلها، فهي تتراوح عادة بين 5% و20%، مما يقتطع من أرباحك الفعلية.

نصائح لتوزيع المحفظة الاستثمارية

يمكنك بالتأكيد إدراج الذهب في محفظتك الاستثمارية كجزء من تنويع الأصول. لكن تذكر أن الذهب ليس أصلًا منخفض المخاطر، ولا ينبغي أن تضع كل أموالك في نوع واحد. التنويع يساعد على تقليل المخاطر بشكل أكثر فاعلية.

إذا كانت لديك القدرة على التداول ووعي بمخاطر التحكم، يمكنك أن تحتفظ بالذهب على المدى الطويل وتستغل تقلباته قصيرة الأمد بشكل مرن، خاصة قبل وبعد البيانات الاقتصادية المهمة، وأوقات تقلب السوق خلال التداول الأمريكي.

تذكير أساسي

دقة توقعات سعر الذهب تعتمد على فهمك للعوامل الأساسية التي تحرك السوق. السياسات النقدية، توجهات البنوك المركزية، والأوضاع الجيوسياسية كلها تؤثر بشكل حقيقي على السعر. في العمليات الفعلية، كن دائمًا حذرًا من مخاطر التقلبات قصيرة الأمد، خاصة قبل وبعد إعلانات البيانات الاقتصادية الأمريكية واجتماعات FOMC.

مهما كانت استراتيجيتك، المبدأ الثابت هو: لا تدع العاطفة تتغلب على التحليل المنطقي. في موجة ارتفاع الذهب الحالية، هناك فرص ومخاطر، والنجاح في الاستثمار هو لمن يستطيع أن يلتقط الاتجاه ويدير المخاطر بذكاء.