فهم الفرق الجوهري بين Token و Coin في جملة واحدة، واتجاهات جديدة لToken المصرفي

لماذا يوجد خلط بين Token و Coin؟

في عصر ظهور البيتكوين لأول مرة، كانت عالم الأصول الرقمية بسيطًا جدًا — Coin هو كل شيء. بيتكوين، لايتكوين، دوجكوين، كلها عملات رقمية مستقلة تعمل بشكل مستقل، ولا أحد يخلط بينها وبين أشياء أخرى.

لكن عندما ظهر الإيثيريوم بشكل مفاجئ، تغيرت الصورة تمامًا. مع إصدار المزيد من المشاريع لأصول على شبكة الإيثيريوم، وُجد مفهوم جديد — Token. تُترجم إلى العربية إلى رموز، تصاريح، أو توكنات، مما أدى إلى عدم قدرة العديد من المستثمرين على التمييز بين ما هو Coin وما هو Token. حتى البنوك بدأت الآن في إصدار توكناتها الخاصة، مما زاد من تعقيد المفهوم.

ما هو الفرق الجوهري بين Coin و Token؟

ببساطة وبدون تعقيد: Coin لديه بلوكشين مستقل، أما Token فلا.

يعمل البيتكوين على شبكة البيتكوين، والإيثيريوم على شبكة الإيثيريوم — وهما الأصول الأصلية لهذه الشبكات، وهما فعلاً Coin.

أما التوكنات فهي مختلفة، فهي تتواجد على أنظمة بلوكشين موجودة بالفعل. وأشهر مثال هو معيار ERC-20 الذي أطلقته الإيثيريوم في عام 2015، والذي سمح لأي شخص بإصدار توكن خاص به على شبكة الإيثيريوم. وبفضل هذا المعيار، شهد إصدار التوكنات نموًا هائلًا، وأصبحت شبكة الإيثيريوم الآن أكبر شبكة من حيث إصدار التوكنات.

هذا الفرق الجوهري أدى مباشرة إلى اختلافات كبيرة في التطبيقات البيئية، وتصميم الوظائف، وخصائص المخاطر.

ما هي الأنواع الحقيقية للتوكنات؟

وفقًا لإطار تصنيف هيئة الأسواق المالية السويسرية (FINMA)، يمكن تصنيف التوكنات إلى ثلاثة أنواع رئيسية، وكل نوع له سيناريوهات تطبيق وخصائص استثمارية مختلفة.

توكنات الدفع (Payment Tokens)

هدف تصميم هذا النوع من التوكنات واضح جدًا — تحقيق دفع أسرع، وأكثر كفاءة، وأقل رسوم. العملات المستقرة هي المثال الأبرز، فهي مرتبطة بالعملات الورقية، وتلغي مخاطر التقلب، وتصبح وسيلة تداول مستقرة في السوق.

توكنات الاستخدام (Utility Tokens)

توكنات الاستخدام هي تصاريح للوصول إلى تطبيقات مختلفة. معظم توكنات ERC-20 على الإيثيريوم تنتمي لهذا النوع، مثل توكن UNI الخاص بـ Uniswap، حيث يمكن لحامليه المشاركة في إدارة المنصة، والحصول على حصة من رسوم التداول، وغيرها. وغالبًا ما تكون مرتبطة بسيناريوهات تطبيق محددة.

توكنات الأصول (Asset Tokens)

توكنات الأصول تمثل حقوق ملكية أو أرباح لمشروع أو شركة معينة. حاملو هذه التوكنات يصبحون جزءًا من المشروع، ويمكنهم الاستفادة من زيادته في القيمة. يبدو الأمر مشابهًا للأسهم، لكن من المهم ملاحظة أن التوكنات في عالم العملات الرقمية نادرًا ما تكون مرتبطة بملكية حقيقية أو حقوق توزيع أرباح، وغالبًا ما تعتمد على آليات إدارة المجتمع.

المنطقة الرمادية في الواقع

نظريًا، التوكنات تنقسم إلى ثلاثة أنواع، لكن في الممارسة العملية يصعب تصنيفها بوضوح. العديد من التوكنات تمتلك خصائص مزدوجة أو ثلاثية، مثل توكنات DeFi التي يمكن استخدامها لدفع رسوم المعاملات، والمشاركة في التصويت الإداري، وتمثل أيضًا حقوق المطالبة بعوائد المشروع.

هل الاستثمار في Token أم Coin أكثر واعدة؟

لا يوجد جواب قاطع على هذا السؤال، لأن لكل منهما مزايا، ويعتمدان على بعضهما البعض.

إذا فهمت Coin على أنها طبقة البنية التحتية للعملات الرقمية، فإن التوكن هو طبقة التطبيقات. Coin تحل مشكلة البنية التحتية للشبكة — كيف نجعل المعاملات أسرع، وأكثر أمانًا، وأقل تكلفة؛ بينما التوكنات تطور تطبيقات وخدمات متنوعة على أساسها — DeFi، NFT، وسائل التواصل الاجتماعي، الألعاب، وغيرها.

من حيث إمكانيات التطور، التوكنات لديها قابلية توسع أكبر. قيمة Coin عادة تقتصر على مستوى البنية التحتية، وإذا فشلت تقنية الشبكة أو تم استبدالها، فسيكون من الصعب وجود خيار آخر. العديد من الشبكات القديمة انتهى بها الأمر إلى الانحسار. أما التوكنات، فهي تعمل على أنظمة بيئية موجودة، ويمكنها التكرار بشكل مرن، وإطلاق خدمات جديدة، مع تكاليف فشل أقل، ومساحة ابتكار أوسع.

لكن من حيث التقلب، التوكنات أكثر خطورة. لأنها غالبًا تمثل مستقبل تطبيق معين، ونجاح التطبيق غير مضمون، لذلك غالبًا ما تكون أسعار التوكنات أكثر تقلبًا من Coin. مثل توكنات DeFi مثل UNI، SNX، MKR، التي تتجاوز تقلباتها بشكل واضح BTC و ETH، خاصة في سوق الثور. هذا يخلق فرصًا للمضاربين على المدى القصير، ويزيد من المخاطر.

موجة جديدة من توكنات البنوك

في السنوات الأخيرة، بدأت المؤسسات المالية التقليدية تدخل مجال التوكنات. إصدار توكنات البنوك هو في جوهره شهادات حقوق بنكية رقمية. على سبيل المثال، قد يحصل العميل على توكن يمثل جزءًا من حقوقه في البنك أو يتيح استرداد خدمات مالية معينة. عادةً، تعمل هذه التوكنات على شبكات بلوكشين خاصة أو تحالفية، وليس على الشبكة العامة.

ظهور توكنات البنوك يدل على اندماج أكبر بين المالية التقليدية والبلوكتشين، لكنه يختلف جوهريًا عن التوكنات في السوق الرقمية من حيث الحوكمة، والسيولة، والتنظيم.

كيف تستثمر في التوكنات؟ طريقتان رئيسيتان

الطريقة الأولى: التداول الفوري

التداول الفوري هو شراء التوكنات الحقيقية باستخدام أموال حقيقية، مثل شراء توكن UNI مقابل 3 دولارات على منصة التداول، وبذلك تمتلك حقوق التوكن بالكامل.

الميزة هنا أن المخاطر نسبياً أقل، حيث لن تخسر أكثر من رأس مالك. لكن يجب أن تكون حذرًا من خطر العملات المزيفة. بعض الفرق غير القانونية قد تنسخ أسماء التوكنات الشهيرة، وتصدر توكنات مكررة لا قيمة لها، وتكون حجم تداولها صفرًا. بمجرد الشراء، يصعب التخلص منها. لذلك، قبل الشراء، تأكد من التحقق من عنوان العقد على متصفح البلوكشين أو من خلال القنوات الرسمية.

الطريقة الثانية: التداول بالهامش

التداول بالهامش هو نوع من التداول بالرافعة المالية، حيث يمكنك السيطرة على مركز أكبر من التوكنات بدون دفع كامل المبلغ. على سبيل المثال، باستخدام رافعة 10 أضعاف على توكن UNI، بسعر 3 دولارات، يمكنك السيطرة على حركة سعرية بقيمة 1 توكن مقابل 0.3 دولار.

جاذبية التداول بالهامش تكمن في إمكانية تحقيق أرباح كبيرة بمبالغ صغيرة، لكن المخاطر تتضاعف أيضًا. بسبب تقلب التوكنات العالي، إذا تحرك السوق عكس توقعاتك وتجاوزت خسائرك الهامش، ستواجه خطر الإغلاق الإجباري للمركز. لذلك، عند استخدام الرافعة المالية، يجب أن تكون حذرًا، ويفضل ألا تتجاوز الرافعة 10 أضعاف، ويجب التحكم بشكل صارم في حجم الصفقات.

مهما كانت طريقة التداول التي تختارها، فإن الخطوة الأولى دائمًا هي اختيار منصة تداول آمنة ومرخصة. هذا هو أساس الاستثمار في التوكنات وضمانه.

الخلاصة

الفرق بين التوكن و Coin قد يبدو معقدًا، لكنه في جوهره بسيط جدًا: Coin لديه شبكة بلوكشين خاصة، والتوكن لا يملك ذلك. هذا الاختلاف يؤدي إلى اختلافات في الوظائف، والمخاطر، والتطبيقات، وطرق الاستثمار.

مع تطور بيئة البلوكشين، تظهر أشكال جديدة من الأصول مثل توكنات البنوك، مما يدل على أن مفهوم التوكنات يُستخدم بشكل أوسع وأوسع. سواء كانت توكنات تقليدية أو توكنات بنكية، فهم جوهرها يساعدنا على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً عند تخصيص أصولنا الرقمية.