موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي على وشك التغيير! رفع الفائدة يؤثر على نمط سعر الصرف ويحدث اضطرابات كبيرة

توقعات خفض الفائدة تتغير، الدولار يواجه ضغوط تصحيحية

أكبر قلق في سوق الصرف هذا الأسبوع هو ما إذا كانت لجنة الاحتياطي الفيدرالي ستخفض الفائدة في ديسمبر. مع إصدار المسؤولين إشارات متشددة، تراجع ثقة السوق في خفض الفائدة بشكل كبير — الاحتمال الحالي لخفض 25 نقطة أساس هو فقط 45.8%، في حين ارتفعت احتمالية إبقاء المعدلات دون تغيير إلى 54.2%. هذا التغير في التوقعات أثر مباشرة على قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى.

بعد انتهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة لمدة 43 يومًا، تحول التركيز إلى البيانات الاقتصادية. سيكون تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر نوفمبر في 20 نوفمبر، وتعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 26 نوفمبر، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر، هي المفاتيح لتحديد موقف لجنة الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر سوق العمل في الضعف، فسيتم الضغط أكثر على توقعات رفع الفائدة، مما يضغط على الدولار؛ وعلى العكس، فإن بيانات التوظيف القوية ستعزز توقعات رفع الفائدة، وتدعم الدولار.

فرصة ارتفاع محتملة لزوج اليورو/الدولار، وتغيرات في نمط سعر الصرف بسبب تأثير رفع الفائدة

ارتفع زوج اليورو/الدولار بنسبة 0.46% الأسبوع الماضي، وهو انعكاس مباشر لتراجع توقعات خفض الفائدة نتيجة ضعف سوق العمل الأمريكي. من الناحية الفنية، الزوج تجاوز المتوسط المتحرك لـ21 يومًا، لكنه لم يخترق بعد المقاومة الرئيسية عند 1.166، المتوسط المتحرك لـ100 يوم. إذا نجح في اختراق هذا المستوى، سيفتح المجال لمزيد من الارتفاع؛ وإذا فشل، فهناك مخاطر هبوط، مع دعم عند أدنى مستوى سابق عند 1.146.

سيؤثر إصدار بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية، وبيانات PMI لشهر نوفمبر في أوروبا وأمريكا، بالإضافة إلى نشر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر أكتوبر، بشكل عميق على اتجاه زوج اليورو/الدولار في المستقبل. منطق تأثير رفع الفائدة على سعر الصرف هو: كلما كانت توقعات خفض الفائدة أضعف، زادت الضغوط على الدولار.

ضعف الين الياباني، وتأثير رفع الفائدة على نمط سعر الصرف في سياق سياسي واقتصادي جديد

ارتفع زوج الدولار/الين بنسبة 0.73% الأسبوع الماضي، والسبب وراء ذلك هو إشارة رئيس الوزراء الياباني الجديد، 高市早苗، إلى أن البنك المركزي قد يبطئ وتيرة رفع الفائدة. هذا التوجه السياسي، إلى جانب مخاوف السوق من توسع السياسة المالية اليابانية، يضغط باستمرار على سعر صرف الين.

من الجدير بالذكر أن حكومة 高市 ستعلن هذا الأسبوع عن خطة تحفيزية اقتصادية بحجم حوالي 17 تريليون ين ياباني. تحذّر جولدمان ساكس من أن التدابير التحفيزية غير المتوقعة قد تعيد إشعال مخاوف السوق بشأن الانضباط المالي الياباني، مما قد يدفع عوائد السندات السيادية طويلة الأجل إلى مستويات تاريخية، ويستمر في ضغط الين. هذا يعكس منطقًا آخر لتأثير رفع الفائدة على سعر الصرف — وهو تراجع العملة في ظل توقعات التيسير النقدي.

تتوقع Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities أن اليابان قد تتسامح مع ارتفاع سعر الصرف ليصل إلى حوالي 161 ين مقابل الدولار للحفاظ على احتياطياتها من العملات الأجنبية.

التوقعات الفنية: محاولة اختبار القمة السابقة بشكل أكبر

يقع زوج الدولار/الين حاليًا فوق عدة متوسطات متحركة، ومؤشر RSI يُظهر أن القوة الصعودية لا تزال قوية، ومن المتوقع أن يختبر مستوى 155 بشكل أكبر، وإذا نجح في الاختراق، فسيتم فتح مجال لمزيد من الارتفاع. الدعم الرئيسي عند المتوسط المتحرك لـ21 يومًا عند 153.38.

هذا الأسبوع، يجب مراقبة بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وبيانات PMI الأوروبية والأمريكية، بالإضافة إلى خطة التحفيز الاقتصادية اليابانية. تأثير رفع الفائدة على سعر الصرف يعتمد بشكل أساسي على تغير توقعات السياسات النقدية للدول، والتي ستستمر في دفع اتجاه تقلبات العملات الرئيسية.