تاريخ سعر الذهب في هونغ كونغ يعاود الارتفاع: هل يمكن أن تستمر الاتجاه الصعودي الذي استمر 50 عامًا؟

التطور التاريخي للذهب ومسار الأسعار

منذ القدم، كان الذهب هو وسيلة الثروة الأكثر ثقة للبشرية. بفضل خصائصه من كثافة عالية، ومرونة ممتازة، ومقاومة للتآكل، لم يكن الذهب مجرد وسيط تجاري مهم فحسب، بل يُستخدم على نطاق واسع في المجوهرات والصناعة وغيرها من المجالات.

على مدى الخمسين عامًا الماضية، رغم تقلبات أسعار الذهب المتكررة، ظل الاتجاه العام في ارتفاع. خاصة مع دخول عام 2025، لم يتوقف سعر الذهب عن تسجيل أرقام قياسية جديدة، وارتفعت أسعار الذهب في الأسواق الرئيسية العالمية مثل هونغ كونغ أيضًا إلى مستويات قياسية جديدة. ما هو المنطق وراء هذا الصعود الذي استمر لنصف قرن؟ وهل يمكن أن يستمر حتى الخمسين عامًا القادمة؟

ارتفاع سعر الذهب بشكل مذهل خلال 50 عامًا: من 35 دولارًا إلى 4,300 دولار

15 أغسطس 1971 هو يوم محوري. أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون فك ارتباط الدولار بالذهب، وتفكك نظام بريتون وودز رسميًا. هذا القرار غير مسار مصير الذهب بشكل كامل.

قبل فك الارتباط، كان سعر الذهب ثابتًا عند 35 دولارًا للأونصة. ومنذ ذلك الحين، بدأ سعر الذهب رحلة ملحمية استمرت لأكثر من 50 عامًا. من 35 دولارًا في 1971، إلى 3,700 دولار في النصف الأول من 2025، ثم تجاوز سعر الذهب في هونغ كونغ في أكتوبر مستوى 4,300 دولار للأونصة، محققًا زيادة إجمالية تزيد عن 120 ضعفًا.

وفي عام 2024 وحده، ارتفع الذهب بأكثر من 104%. منذ بداية عام 2025 وحتى الآن، على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وتجدد الصراع بين روسيا وأوكرانيا، إلا أن عوامل مثل زيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية، وضعف الدولار، وارتفاع المخاطر الجيوسياسية، ساهمت في استمرار قوة الزخم الصاعد للذهب.

تحليل عميق لأربعة دورات رئيسية في الصعود

الموجة الأولى: أزمة الثقة في أوائل السبعينيات (1970-1975)

بعد فك ارتباط الدولار بالذهب، انفجرت المخاوف من اعتماد العملات الورقية على الثقة. كان الناس يخشون أن تصبح “قسائم الذهب” القديمة ورقًا غير ذي قيمة، فحولوا اهتمامهم إلى الذهب كملاذ آمن. ارتفع سعر الذهب خلال خمس سنوات من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، محققًا زيادة تزيد عن 400%.

تفاقمت هذه الاتجاهات مع أزمة النفط التي زادت من الضغوط. قامت الولايات المتحدة بضخ كميات كبيرة من النقود لشراء الطاقة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب مرة أخرى. ومع استقرار الأزمة، أدرك السوق أن الدولار لا يزال له مزايا، فعاود سعر الذهب التراجع إلى حوالي 100 دولار.

الموجة الثانية: اضطرابات الجغرافيا السياسية في أواخر السبعينيات (1976-1980)

توالت أحداث مثل أزمة النفط الثانية في الشرق الأوسط، أزمة الرهائن في إيران، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، مما أدى إلى ركود اقتصادي عالمي وارتفاع التضخم بشكل حاد. قفز سعر الذهب من 104 دولارات للأونصة إلى 850 دولارًا، محققًا زيادة تزيد عن 700%.

وصل هذا الارتفاع إلى ذروته. مع استقرار الأوضاع الجيوسياسية، وتفكك الاتحاد السوفيتي في النهاية، دخل سعر الذهب في مرحلة تماسك، وظل يتراوح بين 200 و300 دولار خلال العشرين عامًا التالية.

الموجة الثالثة: التحوط طويل الأمد في بداية الألفية الجديدة (2001-2011)

أدى حادث 11 سبتمبر إلى إثارة مخاوف أمنية عالمية، وبدأت الولايات المتحدة حربًا عالمية ضد الإرهاب استمرت لعشر سنوات. لمواجهة الإنفاق العسكري الضخم، نفذت الحكومة الأمريكية عدة جولات من خفض الفائدة وطرح الديون، مما أدى إلى فقاعة سوق العقارات.

تكرار سياسات الفائدة أدى إلى انفجار الأزمة المالية في 2008. ومع انهيار السوق، نفذت البنوك المركزية برامج ضخمة للتيسير الكمي. ونتيجة لذلك، شهد الذهب سوقًا صاعدة استمرت لعشر سنوات، حتى بلغ ذروته في 2011 عند 1921 دولارًا للأونصة خلال ذروة أزمة ديون أوروبا. بعد تدخل الاتحاد الأوروبي لإنقاذ الأسواق، استقر سعر الذهب حول 1000 دولار.

الموجة الرابعة: الطلب المتنوع على التحوط في العصر الحديث (2015 حتى الآن)

شهدت السنوات العشر الأخيرة دورة جديدة من ارتفاع الذهب. تبنت اليابان وأوروبا سياسات الفائدة السلبية، وزادت وتيرة التخلص من الدولار على مستوى العالم، وواصلت الولايات المتحدة ضخ كميات هائلة من التسهيلات الكمية، واندلعت أزمات جيوسياسية مثل الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والصراعات بين إسرائيل وفلسطين، مما دعم استقرار سعر الذهب فوق 2000 دولار.

وفي عام 2024 و2025، سجل سعر الذهب في هونغ كونغ مستويات قياسية غير مسبوقة. عوامل مثل مخاطر السياسات الاقتصادية الأمريكية، وزيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، وعدم اليقين في السياسات التجارية الأمريكية، دفعت أسعار الذهب لتحقيق أرقام قياسية جديدة.

تقييم حقيقي لقيمة استثمار الذهب

لتحديد ما إذا كان الذهب يستحق الاستثمار، يجب إجراء تحليل مقارن أفقي وعمودي.

مقارنة عمودية: 50 سنة مقابل 30 سنة

• خلال الخمسين عامًا الماضية (1971-2025)، ارتفع سعر الذهب 120 ضعفًا
• في نفس الفترة، ارتفع مؤشر داو جونز من 900 نقطة إلى 46,000 نقطة، بمعدل زيادة حوالي 51 ضعفًا
• لكن إذا نظرنا إلى الثلاثين عامًا الأخيرة، فإن عوائد الأسهم تفوقت على الذهب

هذا يوضح أن أداء الذهب على المدى الطويل لا يقل عن أداء الأسهم، لكن الأداء النسبي يختلف بشكل كبير بين الفترات.

خصائص استثمار الذهب

• مصدر العائد: فرق السعر فقط، لا يدر أرباحًا أو فوائد
• الأنسب: في فترات السوق الصاعدة أو الهابطة الواضحة
• غير مناسب: للملكية السلبية طويلة الأمد (مثل فترات التوحيد بين 1980-2000، حيث لم يحقق المستثمرون أرباحًا)

قاعدة مهمة: انخفاض سعر الذهب يتكون من قيعان تتصاعد باستمرار

وهذا يعني أنه حتى مع انتهاء الاتجاه الصاعد، فإن دعم القاع للذهب يظل يتصاعد تدريجيًا. لذلك، لا داعي للتشاؤم المفرط عند الاستثمار في الذهب، طالما أنك تراقب وتستغل انخفاضات الأسعار لشراء، وتفادي الخسائر غير الضرورية.

مقارنة بين خمس طرق للاستثمار في الذهب

1. الذهب المادي

شراء السبائك أو القطع الذهبية مباشرة. الميزة هي سرية الأصول، ويمكن ارتداؤها كمجوهرات؛ العيب هو أن المعاملات غير مريحة، وتحقيق السيولة يتطلب وقتًا.

2. شهادات الذهب

شبيهة بوثائق حفظ الذهب، تسجل حصتك. يمكن استبدالها فورًا بالذهب المادي، أو تخزين الذهب الحقيقي. الميزة هي سهولة الحمل؛ العيب هو فرق السعر بين الشراء والبيع كبير، ولا توفر فوائد، وتناسب بشكل أكبر المستثمرين على المدى الطويل جدًا.

3. صناديق ETF للذهب

أداة استثمارية ذات سيولة أعلى من الشهادات. بعد الشراء، تحصل على أسهم تمثل حصة من الذهب. يجب الانتباه إلى الرسوم الإدارية التي تفرضها الشركات المصدرة، حيث تؤثر على العائد على المدى الطويل.

4. عقود الذهب الآجلة وعقود الفرق (CFD)

هذه أدوات مفضلة للمتداولين على الموجة. توفر الرافعة المالية والتداول ثنائي الاتجاه، مع تكاليف تداول منخفضة. CFD أكثر مرونة من العقود الآجلة، وتستخدم رأس مال أعلى، وتناسب بشكل خاص المستثمرين الأفراد ذوي رأس المال المحدود لإجراء عمليات قصيرة الأمد.

مزايا تداول الذهب عبر CFD:

• دعم الشراء والبيع على المكشوف
• مرونة في الرافعة المالية
• آلية T+0، يمكن الدخول والخروج في أي وقت
• حد أدنى للإيداع منخفض، يمكن بدء التداول بـ0.01 عقد

5. صناديق الاستثمار في الذهب

يديرها مديرو صناديق محترفون، وتحتوي على أصول مرتبطة بالذهب. مناسبة للمستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع الذهب لكن يفتقرون إلى وقت للتداول.

مقارنة منطق الاستثمار بين الذهب والأسهم والسندات

مصادر العائد من الأصول الثلاثة مختلفة تمامًا:

قاعدة ذهبية لاستثمار الأصول وفقًا للبيئة الاقتصادية:

في فترات الازدهار الاقتصادي، تكون أرباح الشركات جيدة، وتزداد الأسهم، بينما يكون الذهب والسندات أقل جاذبية.

وفي فترات الركود، تتراجع أرباح الشركات، وتبرز وظيفة حفظ القيمة للذهب، وتوفر السندات عائدًا ثابتًا، مما يجعلها ملاذات آمنة.

أكثر استراتيجيات التوزيع أمانًا: وفقًا لتحمل المخاطر ومدة الاستثمار، قم بتخصيص أصول من الأسهم، والسندات، والذهب، لتشكيل محفظة متوازنة. بهذه الطريقة، حتى مع الأحداث السياسية والاقتصادية المفاجئة (مثل الصراع الروسي الأوكراني، والتضخم ورفع الفائدة)، يمكن تعويض جزء من التقلبات عبر تنويع الأصول.