علاقة السعر والكمية تحدد وقت التداول: إتقان هذه الأنماط الخمسة النموذجية للاتجاهات

في عالم التحليل الفني للأسهم، علاقة الحجم والسعر هي المؤشر الرئيسي للتنبؤ باتجاه السوق المستقبلي. ما يُعرف بعلاقة الحجم والسعر هو الرابط الداخلي بين تحركات سعر السهم وحجم التداول المقابل. ببساطة، عندما يتقلب سعر السهم، غالبًا ما تكشف تغييرات الحجم عن الحالة النفسية للسوق وراء ذلك — هل المؤسسات تقوم ببناء مراكز ضخمة، أم أن المستثمرين الأفراد يبيعون خوفًا؟

لماذا تعتبر علاقة الحجم والسعر مهمة جدًا؟

الصفقات على الأسهم جوهرها لعبة نفسية بين المشاركين. السعر مجرد مظهر، والحجم هو الحقيقة. عندما يرتفع السعر لكن الحجم يتقلص، فهذا يدل على تراجع الزخم الصاعد؛ وعندما ينخفض السعر مع حجم تداول كبير، قد يشير ذلك إلى إطلاق عواطف متطرفة. تعلم قراءة علاقة الحجم والسعر يشبه امتلاك “رسم القلب” للسوق.

وفقًا لتشكيلات مختلفة من تغير الحجم والسعر، يمكننا التعرف على 5 إشارات سوقية نمطية:

الإشارة 1: ارتفاع السعر مع تراجع الحجم — مخاطر خفية في الصعود

عندما يتوقف السهم عن التداول بكميات كبيرة أثناء صعوده، فهذا غالبًا ما ينذر بالخطر.

عندما يواصل السعر تحقيق ارتفاعات جديدة، لكن الحجم لا يدعم ذلك، ماذا يعني ذلك؟ يعني أن المشاركة السوقية تتراجع. بمعنى آخر، عدد المستثمرين الذين يشتريون يتناقص، والزخم الصاعد يتآكل تدريجيًا. أكثر الحالات شيوعًا لهذا هو:

فخ الارتداد الفني: ارتفاع سريع من القاع يجذب بعض الاهتمام، لكن مع توسع الارتفاع، لا يشارك مشترون جدد. وعندما يتراجع الحجم بدلاً من أن يزيد، يشبه الأمر استهلاك الطاقة فجأة أثناء التسلق — وهو علامة على التعب.

خروج المؤسسات بهدوء: المستثمرون الكبار قد قاموا ببناء مراكزهم، والآن يستغلون ارتفاع السعر لتقليل مراكزهم تدريجيًا، مما يعطي وهم الارتفاع. لكن، لأن البيع يتم بشكل خفي وليس بشكل نشط، ينخفض الحجم.

في حالات كثيرة، تظهر مثل هذه الحالة في أسهم شهيرة. على سبيل المثال، في بداية 2017، خلال ثلاثة أشهر من ارتفاع مستمر في سعر شركة تكنولوجيا كبرى، انخفض الحجم بنسبة تقارب 40% مقارنة بالربع السابق. بعدها، بدأ السعر في التصحيح بشكل واضح.

كيفية التعامل للمستثمر: عند ملاحظة ارتفاع السعر مع تراجع الحجم، لا تتبع الارتفاع بشكل أعمى. الحل الصحيح هو: إما انتظار زيادة واضحة في الحجم لتأكيد الاتجاه، أو تقليل المراكز بشكل مناسب لتجنب الخسائر.

الإشارة 2: توازن السعر مع تراجع الحجم — الانتظار في حالة التماسك

السعر يتذبذب في نطاق ضيق مع تراجع تدريجي في الحجم، وهو نمط تماسك واضح.

هذا النوع من التحركات غالبًا يظهر أثناء فترات استراحة في مسار ارتفاع أو انخفاض السهم. المشاركون في السوق يدخلون في حالة من “الحياد” — المتفائلون يخشون أن يتعرضوا للخسارة عند القمة، والمتشائمون لا يجرؤون على البيع بكميات كبيرة. النتيجة أن الجميع يراقب، والنشاط التداولي يتراجع بشكل ملحوظ.

ماذا يعني توازن السعر مع تراجع الحجم؟ يعني أن الاتجاه غير واضح بعد. قد يكون السهم يجمع طاقته ليبدأ ارتفاعًا جديدًا، أو يستعد لمزيد من الهبوط. هذه المرحلة أصعب فترات التحديد.

بعض الشركات ذات الجودة العالية تمر بفترات طويلة من التوازن في الحجم والسعر. على سبيل المثال، شركة رائدة في مجال أشباه الموصلات بين 2020-2021، كانت تتداول ضمن نطاق معين لمدة تقارب 6 أشهر، مع تراجع الحجم اليومي من ملايين الأسهم إلى مئات الآلاف. خلال ذلك، كان المستثمرون في حيرة، غير متأكدين هل يضيفون مراكز أم يترقبون.

كيفية التعامل للمستثمر: توازن السعر مع تراجع الحجم هو إشارة “معلقة”. يجب الانتظار حتى يظهر تغير في الحجم لتأكيد الاتجاه، وعدم اتخاذ قرارات عشوائية. عادة، عندما يزداد الحجم فجأة، يختار السعر الاتجاه — إما اختراق للأعلى أو كسر للأسفل.

الإشارة 3: هبوط بحجم كبير — ذروة الخوف في السوق

عندما ينخفض السعر بسرعة كبيرة في فترة زمنية قصيرة، ويصاحب ذلك حجم تداول عند أعلى مستوياته، فهذا يعبر عن ذروة الخوف في السوق.

الهبوط بحجم كبير غالبًا ما يكون نتيجة لحدث سلبي كبير. المستثمرون يتخلون عن الأسهم بسرعة، لا يبالون بالتكلفة، ويخرجون من السوق بأقصى سرعة. في هذه الحالة، يتجاوز الحجم الأرقام القياسية لعدة أشهر أو سنوات، لأن الكثير من المستثمرين المعلقين يفرون، ويخرج من السوق من يريد البيع بسرعة.

هذه الحالة خطيرة جدًا، لأنها غالبًا ما تكون مصحوبة ببيع غير عقلاني. الذعر ينتشر، وكلما رأى الآخرون السوق في حالة انهيار، زادوا من عمليات البيع، مما يخلق دائرة مفرغة. لكن، داخل هذا الذعر، قد توجد فرص.

في بداية 2020، مع تفشي جائحة COVID-19، شهدت الأسواق انهيارات حادة. العديد من الأسهم، خاصة في قطاع السياحة والفنادق، شهدت هبوطًا بأكثر من 50% خلال أسبوع، مع حجم تداول يزيد بعشرة أضعاف المعتاد. السوق كان مليئًا بالهلع — يعتقد الكثيرون أن القطاع قد انتهى.

لكن، عند التحليل، كانت حالة من الذعر المبالغ فيه. استثمرون ذوو نظرة مستقبلية اشتروا بكميات كبيرة، وحققوا أرباحًا مضاعفة بعد التعافي.

مثال آخر هو انهيار أسهم شركة تجميل كبرى في 2023 بعد إعلان نتائج ضعيفة، حيث هبطت 30% خلال أسبوع، مع حجم تداول قياسي. كثير من المستثمرين باعوا خوفًا، لكن من الناحية الأساسية، لم تتغير أوضاع الشركة بشكل جوهري، وكانت مجرد تصحيح مؤقت. من اشترى عند القاع، حقق أرباحًا جيدة لاحقًا.

كيفية التعامل للمستثمر: عند هبوط السوق بحجم كبير، يجب التهدئة والتفكير. هل هو ذعر مؤقت أم بداية تراجع طويل الأمد؟ إذا كانت شركة ذات أساس قوي، فالهبوط قد يكون فرصة للشراء. وإذا كانت هناك مشكلة أساسية، فالأفضل تجنب الشراء.

الإشارة 4: تراجع الحجم مع هبوط السعر — ضعف في الانخفاض

السعر ينخفض، لكن الحجم يتراجع، مما يدل على أن الانخفاض يفتقر إلى الزخم.

على عكس الهبوط بحجم كبير، تراجع الحجم مع انخفاض السعر يعكس حالة من “اللامبالاة”. لا أحد يشتري، ولا أحد يبيع بشكل نشط. السعر يشبه بالونًا فارغًا ينزل ببطء.

غالبًا، يظهر هذا النمط في حالتين: الأولى، عندما يكون السهم قد هبط بشكل كافٍ، وبدأ المشترون المحتملون يدخلون، مما يقلل من حجم البيع؛ الثانية، عندما يكون السوق بشكل عام غير نشط، ولا يوجد اهتمام كبير بالسهم.

مثال على ذلك، في 2018، شهدت شركة إعلامية شهيرة تراجعًا طويل الأمد مع تراجع الحجم. السعر انخفض من القمة شهريًا، لكن الحجم اليومي استمر في الانخفاض. هذا يعكس أن المستثمرين فقدوا الاهتمام، ويقومون بالمشي بعيدًا.

ميزة تراجع الحجم مع الهبوط أن، عند انعكاس الاتجاه، غالبًا ما يحدث انتعاش مفاجئ، لأن القوة الشرائية تظهر فجأة، ومع قلة التداول، يمكن أن يدفع المشترون السعر للأعلى بسرعة.

كيفية التعامل للمستثمر: رغم أن تراجع الحجم مع الهبوط يبدو هادئًا، إلا أنه قد يُغفل عنه بسهولة. من الخطأ الانتظار طويلاً، لأنه قد يفوت فرصة الشراء عند بداية الانعكاس. الحل هو مراقبة الحجم، وعندما يظهر إشارات استقرار أو زيادة، يكون الوقت مناسبًا للدخول.

الإشارة 5: انخفاض السعر مع زيادة الحجم — تحضير للانعطاف

السعر ينخفض، لكن الحجم يتزايد، وهو مؤشر على اقتراب انعطاف السوق.

زيادة الحجم مع انخفاض السعر تحمل معنيين. أحدهما، أن البيع لم ينتهِ بعد، وأن الذعر لا يزال مستمرًا. والآخر، أن الكثير من الأسهم المباعة بأسعار منخفضة يتم استحواذها من قبل مستثمرين أذكياء، مما يدل على قرب القاع.

الفرق يكمن في مراقبة مدى سرعة وانحدار انخفاض السعر. إذا كان الانخفاض سريعًا مع حجم ضخم، فهذه إشارة إلى “هبوط بحجم كبير” — وهو خطر. أما إذا كان الانخفاض تدريجيًا مع زيادة الحجم، فهذه علامة على أن القاع قد يكون قريبًا.

في نهاية 2018، شركة تكنولوجيا كبرى عانت من تراجع طويل بسبب تباطؤ المبيعات والتوترات التجارية، لكن خلال الهبوط، زاد الحجم بشكل تدريجي. بدأ المستثمرون في الشراء عند الانخفاض، وحققوا أرباحًا مضاعفة بعد فترة.

مثال آخر هو شركة تصنيع هواتف تقليدية، تراجعت مع انتشار الهواتف الذكية، لكن الحجم زاد مع الهبوط، مما يدل على أن المستثمرين يراهنون على تحول الشركة. رغم أن الشركة لم تنتعش تمامًا، إلا أن الأسهم ارتدت عدة مرات من القاع.

كيفية التعامل للمستثمر: عند زيادة الحجم مع انخفاض السعر، يجب التحقق مما إذا كانت الزيادة حقيقية أم وهمية. إذا زاد الحجم مع استمرار الهبوط، فالأمر خطير. وإذا زاد الحجم مع استقرار السعر أو ظهور دعم، فهذه فرصة للشراء.

خطوة مهمة: دمج المؤشرات الفنية والأساسية

الاعتماد فقط على علاقة الحجم والسعر غير كافٍ لاتخاذ قرارات. أفضل المستثمرين يدمجون تحليل الحجم والسعر مع ثلاثة أبعاد أخرى:

الفني: استخدام المتوسطات المتحركة، MACD، RSI، وغيرها، لتأكيد موثوقية الإشارات. مثلا، عند تراجع الحجم مع ارتفاع السعر، إذا تزامن مع تباعد MACD، يكون إشارة بيع أو خروج أوضح.

الأساسي: فهم الحالة التشغيلية للشركة، وتوقعات القطاع، والمنافسة. بعد هبوط كبير، هل يستحق الشراء؟ يجب أن يكون الأساس قويًا، وليس مجرد هروب من السوق.

المعنويات السوقية: مراقبة المزاج العام للمستثمرين. في سوق هابطة، حتى ارتفاع الحجم مع انخفاض السعر قد يستمر في الانخفاض؛ وفي سوق صاعدة، تراجع الحجم مع ارتفاع السعر قد يكون تصحيحًا مؤقتًا.

الخلاصة: بناء نظام تداول يعتمد على علاقة الحجم والسعر

علاقة الحجم والسعر هي نافذتك لمراقبة نفسية السوق. من ارتفاع السعر مع تراجع الحجم إلى هبوط حاد مع حجم كبير، ومن تراجع الحجم مع انخفاض السعر إلى ارتفاع الحجم مع انخفاض السعر، كل نمط يروي قصة المشاركين في السوق.

• عندما ترى ارتفاع السعر مع تراجع الحجم، فهذه إشارة إلى تآكل الزخم ويجب الحذر
• عندما ترى توازن السعر مع تراجع الحجم، فالسوق في حالة انتظار، ويجب الانتظار حتى يتضح الاتجاه
• عندما ترى هبوط بحجم كبير، فحاول تمييز ما إذا كان ذعرًا مؤقتًا أم بداية تراجع طويل
• عندما ترى تراجع الحجم مع هبوط السعر، فغالبًا ما يكون استعدادًا للارتداد
• عندما ترى انخفاض السعر مع زيادة الحجم، فحاول تحديد ما إذا كانت قاعًا يتشكل أم أن البيع لم ينتهِ بعد

الخبراء الحقيقيون هم من يستطيعون التعرف بسرعة على هذه الإشارات، ودمج أدوات التحليل الأخرى مع خلفية السوق لاتخاذ قرارات سريعة. دمج علاقة الحجم والسعر في نظام تداولك يمنحك نصف سر التنبؤ بالسوق. والنصف الآخر يعتمد على صبرك وانضباطك.