العملة الجديدة تسجل أعلى مستوى تاريخي لها! تحليل سوق الدولار الأمريكي مقابل الدولار التايواني (USD/TWD) واستراتيجيات الاستثمار

العملة الجديدة التايوانية أظهرت أداء قوي مؤخرًا، حيث ارتفعت بشكل كبير خلال بضعة أيام تداول تقريبًا بنسبة تقارب 10%، مسجلة ارتفاعًا نادرًا على مدى عقود. في مواجهة هذا التقلب الحاد في سعر الصرف، يشعر المستثمرون بالحماس والحيرة — هل هذا تقلب مؤقت أم بداية اتجاه طويل الأمد نحو التقدير؟ ستقدم هذه المقالة تحليلًا عميقًا للعوامل الاقتصادية وراء ارتفاع العملة الجديدة التايوانية، وتستعرض دروس حركة سعر الصرف التاريخية للدولار الأمريكي على مدى 10 سنوات، وتوفر استراتيجيات تداول عملية لمستويات تحمل المخاطر المختلفة.

موجة ارتفاع العملة الجديدة التايوانية: من هلع الانخفاض إلى تسجيل أعلى مستوى في يوم واحد

قبل شهر فقط، كانت السوق لا تزال تقلق من احتمال انخفاض العملة الجديدة التايوانية إلى مستوى 34 أو حتى 35 دولار، من غير المتوقع أن تتغير الأمور بشكل دراماتيكي خلال 30 يومًا فقط.

وفقًا لأحدث البيانات، ارتفع سعر الصرف مقابل الدولار الأمريكي في 2 مايو بنسبة 5% خلال يوم واحد، مسجلًا أكبر ارتفاع يومي خلال 40 عامًا، وأغلق عند 31.064 دولار، مسجلًا أعلى مستوى خلال 15 شهرًا. ثم في 5 مايو، تجاوزت العملة الجديدة التايوانية حاجز 30 دولار بشكل قوي، وبلغت أعلى مستوى خلال التداول عند 29.59 دولار، مما غير بشكل كامل توقعات السوق.

خلال يومين تداول فقط، ارتفعت العملة الجديدة التايوانية بما يقرب من 10%، مما حطم العديد من الأرقام القياسية التاريخية، وأدى إلى حجم تداول غير مسبوق في سوق الصرف الأجنبي، ليصبح ثالث أكبر أداء على الإطلاق. ومن الجدير بالذكر أن العملة كانت لا تزال في حالة تراجع مقابل الدولار الأمريكي من بداية العام وحتى قبل إعلان ترامب عن سياسات الرسوم الجمركية في أبريل.

مقارنةً مع عملات آسيوية أخرى، فإن ارتفاع العملة الجديدة التايوانية كان استثنائيًا. حيث ارتفعت عملة سنغافورة بنسبة 1.41%، والين الياباني بنسبة 1.5%، والون الكوري بنسبة 3.8%، لكن سرعة ارتفاع العملة الجديدة التايوانية كانت واضحة بشكل يفوق أقرانها. هذا يعكس المكانة الخاصة لتايوان كاقتصاد يعتمد على التصدير — حيث تصل حصة الاستثمار الصافي الخارجي من الناتج المحلي الإجمالي إلى 165%، مما يجعل الاقتصاد التايواني حساسًا بشكل خاص لتقلبات سعر الصرف.

العوامل الثلاثة الرئيسية وراء ارتفاع العملة الجديدة التايوانية

سياسات الرسوم الجمركية لترامب أدت إلى تحول في توقعات السوق

بعد إعلان الحكومة الأمريكية عن تأجيل تطبيق سياسة الرسوم الجمركية المتبادلة لمدة 90 يومًا، تشكلت توقعات رئيسية في السوق:

أولًا، ستبدأ الشركات العالمية في تكثيف عمليات الشراء لتجنب ضغط الرسوم، وتايوان، كمركز رئيسي لسلاسل التوريد العالمية، تتوقع زيادة كبيرة في طلبات التصدير، مما يوفر دعمًا قويًا للعملة الجديدة التايوانية. ثانيًا، قامت صندوق النقد الدولي(IMF) بمفاجأة السوق برفع توقعاته لنمو الاقتصاد التايواني، ومع الأداء المميز لسوق الأسهم التايواني مؤخرًا، هذه الإشارات الإيجابية جذبت تدفقات كبيرة من الاستثمارات الأجنبية إلى تايوان، مما شكل الدافع الأول لارتفاع العملة.

تفسير توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي

في يوم 2 مايو، عندما ارتفعت العملة الجديدة التايوانية بشكل كبير، أصدر البنك المركزي بيانًا لكنه تجنب الحديث عن القضايا الأساسية. نسب البنك تقلبات سعر الصرف إلى “توقعات السوق بأن الشركاء التجاريين قد يطالبون بارتفاع عملاتهم”، لكنه لم يرد بشكل مباشر على ما إذا كانت المفاوضات بين الولايات المتحدة وتايوان تتضمن بنودًا تتعلق بسعر الصرف.

خطة “العدالة والمنفعة المتبادلة” التي أعلنها ترامب وضعت “التدخل في سوق الصرف” كعنصر رئيسي للمراجعة، مما أثار مخاوف السوق من أن البنك المركزي قد يواجه صعوبة في التدخل بفعالية كما كان في السابق في ظل البيئة الدولية الجديدة. مع العلم أن الفائض التجاري لتايوان في الربع الأول بلغ 23.57 مليار دولار، بزيادة قدرها 23%، والفائض مع الولايات المتحدة زاد بنسبة 134% ليصل إلى 22.09 مليار دولار، وإذا ضعف تدخل البنك المركزي، فإن العملة الجديدة التايوانية ستواجه ضغطًا تصاعديًا كبيرًا.

( إجراءات الحماية والاحتياط من قبل المؤسسات المالية

وفقًا لتقرير حديث من UBS، فإن التقلبات غير العادية في 2 مايو تجاوزت تفسير المؤشرات الاقتصادية التقليدية. بالإضافة إلى مشاعر السوق، أدى التدخل الواسع من قبل شركات التأمين والشركات التايوانية في عمليات التحوط من سعر الصرف، بالإضافة إلى إغلاق مراكز المقاصة في معاملات الاقتراض بالعملات الأجنبية، إلى دفع هذا التحرك في سعر الصرف.

وحذر UBS بشكل خاص من أن تراجع العملة الجديدة التايوانية قد يدفع شركات التأمين والمصدرين إلى زيادة عمليات التحوط بشكل أكبر. وإعادة موازنة حجم التحوط الأجنبي والودائع إلى المستويات الاعتيادية قد يؤدي إلى ضغط بمقدار حوالي 1000 مليار دولار على الدولار الأمريكي، وهو ما يعادل 14% من الناتج المحلي الإجمالي لتايوان، وهو خطر يجب على المستثمرين مراقبته عن كثب.

توقعات مستقبلية لاتجاه العملة الجديدة التايوانية

) تقييم معقول لمجال التقدير

السوق يتوقع بشكل عام أن يضغط ترامب على العملة الجديدة التايوانية لمواصلة التقدير، لكن مدى ذلك غير محدد بدقة. ومعظم خبراء الصناعة يعتقدون أن احتمالية وصول العملة إلى 28 دولار ضئيلة جدًا.

باستخدام مؤشر سعر الصرف الحقيقي الفعلي###REER( الذي يعده بنك التسويات الدولية)BIS###، والذي يقيس مدى معقولية سعر الصرف، ويعتبر أن القيمة المتوازنة عند 100. حتى نهاية مارس، كان مؤشر الدولار الأمريكي REER حوالي 113، مما يشير إلى تقييم مرتفع، بينما كانت العملة الجديدة التايوانية REER حوالي 96، وهو تقييم منخفض بشكل معقول. بالمقارنة، فإن مؤشر الين الياباني والون الكوري كانا عند 73 و89 على التوالي، مما يعكس أن عملات دول التصدير الآسيوية بشكل عام منخفضة التقييم.

( نظرة على الأداء القصير والمتوسط

إذا نظرنا إلى فترة المراقبة الممتدة من شهر واحد من التقلبات غير العادية حتى الآن، سنجد أن ارتفاع العملة الجديدة التايوانية يتماشى بشكل أساسي مع العملات الإقليمية: الزيادة في العملة الجديدة التايوانية 8.74%، والين الياباني 8.47%، والون الكوري 7.17%. على الرغم من أن وتيرة الارتفاع الحالية سريعة، إلا أن الاتجاه التصاعدي للعملة الجديدة التايوانية يتوافق مع الأداء الإقليمي على المدى الطويل.

) توقعات UBS وتحذيرات المخاطر

تشير أبحاث UBS إلى أن اتجاه التقدير للعملة الجديدة التايوانية** من المتوقع أن يستمر**. تظهر نماذج التقييم أن العملة قد انتقلت من تقييم منخفض معتدل إلى قيمة عادلة أعلى بمقدار 2.7 انحراف معياري؛ وأسواق المشتقات الأجنبية تعكس “توقعات أقوى ارتفاع خلال 5 سنوات”؛ وتجارب التاريخ تشير إلى أن الارتفاع الكبير في يوم واحد عادة لا يتبعها تراجع فوري.

توصي UBS بعدم اتخاذ مواقف عكسية مبكرة، لكن مع اقتراب مؤشر العملة التجارية من الارتفاع بنسبة 3%، وبلوغه الحد الأعلى الذي تتحمله السلطات، قد تتجه التدخلات الرسمية لتهدئة التقلبات.

مراجعة تاريخية لسعر الصرف للدولار الأمريكي على مدى 10 سنوات: مرجع مهم للاتجاهات طويلة الأمد

على مدى العشر سنوات الماضية، من أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2024، كان نطاق تقلبات العملة الجديدة التايوانية مقابل الدولار بين 27 و34 دولار، مع تقلب حوالي 23%. بالمقابل، كانت تقلبات الين الياباني مقابل الدولار أعلى بكثير، حيث بلغت 50%، من 99 إلى 161، وهو ضعف تقلبات العملة الجديدة التايوانية، مما يدل على استقرار نسبي في سعر الصرف.

2015~2018: مع تصاعد المخاطر المالية العالمية، تباطأت وتيرة التخفيف الكمي من قبل الولايات المتحدة وبدأت في إعادة سياسة التيسير، مما أدى إلى قوة العملة الجديدة التايوانية.

2018~2020: مع بدء دورة رفع الفائدة الأمريكية، ارتد الدولار، وتعرضت العملة الجديدة التايوانية لضغوط.

2020~2022: بعد تفشي الوباء، قامت الاحتياطي الفيدرالي بسياسات تيسير جذرية، وزادت ميزانيته من 4.5 تريليون دولار إلى 9 تريليون، وخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر، مما أدى إلى تراجع كبير في الدولار، وارتفعت العملة الجديدة التايوانية إلى مستوى 27.

من 2022 حتى الآن: مع ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، رفع الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير، وارتفع الدولار، وظل سعر الصرف يتذبذب حول 32، حتى بدأ دورة خفض الفائدة في سبتمبر 2024، ليعود ويتراجع إلى حوالي 32.

مفتاح الرؤية: الاتجاه طويل الأمد للعملة الجديدة التايوانية مقابل الدولار يعتمد بشكل رئيسي على سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وليس على سياسة البنك المركزي التايواني، حيث أن تغيرات أسعار الفائدة في تايوان صغيرة. السوق يملك “حاجز نفسي عند 30”، حيث يعتقد غالبية المستثمرين أن الدولار لا يزال جذابًا تحت 30، بينما فوق 32 يميلون إلى البيع.

استراتيجيات الاستثمار: خطط تداول لمستويات مخاطر مختلفة

( للمتداولين ذوي الخبرة

يمكن للمتداولين على المدى القصير إجراء عمليات تقلب خلال أيام أو حتى خلال اليوم على USD/TWD أو أزواج العملات ذات الصلة. إذا كانت لديك أصول بالدولار، يمكنك استخدام العقود الآجلة أو أدوات مشتقة أخرى لتثبيت أرباح التقدير وتغطية المخاطر.

) للمستثمرين المبتدئين

ينصح بتجربة استثمارية بمبالغ صغيرة، وتجنب الطمع في زيادة المبالغ بسرعة. يمكن اختيار منصات توفر تداولًا بمبالغ صغيرة للتدريب، واختبار استراتيجيات التداول في بيئة محاكاة.

المبادئ الأساسية: تحديد نقاط وقف الخسارة لحماية رأس المال، ومتابعة توجهات البنك المركزي وأحدث التطورات في التجارة بين الولايات المتحدة وتايوان، وتجنب تركيز كل الاستثمارات في زوج عملات واحد. يُنصح بأن لا تتجاوز حصة العملات الأجنبية 5-10% من إجمالي الأصول، مع تنويع باقي الأموال عبر أصول عالمية أخرى لتقليل المخاطر.

( للمستثمرين على المدى الطويل

الأساسيات الاقتصادية في تايوان مستقرة، والصادرات من أشباه الموصلات قوية، ومن المتوقع أن تتذبذب العملة الجديدة التايوانية بين 30 و30.5، مع استمرار وضعها النسبي القوي. يمكن اعتماد استراتيجيات منخفضة الرافعة المالية لشراء الدولار مقابل العملة التايوانية، مع الاستثمار في سوق الأسهم أو السندات لبناء محفظة متوازنة، مما يقلل من المخاطر الكلية.

بشكل عام، رغم أن ارتفاع العملة الجديدة التايوانية كان سريعًا ومفاجئًا، إلا أن المنطق التاريخي لسعر الصرف على مدى 10 سنوات يُظهر أن الاتجاه طويل الأمد يعتمد على سياسات الاحتياطي الفيدرالي. على المستثمرين فهم الأساسيات واستخدام استراتيجيات مرنة قصيرة ومتوسطة وطويلة الأمد للاستفادة من تقلبات سعر الصرف.