## سوق الأسهم الفيتنامي اليوم - هل سيكون هذا العام عامًا ذهبيًا للمستثمرين؟

عام 2568 يُنظر إليه على أنه نقطة تحول مهمة لسوق الأسهم الفيتنامي، سواء بسبب النمو الاقتصادي القوي أو ترقية وضع السوق للبلد. للمستثمرين الذين يبحثون عن فرص جديدة أو يرغبون في توسيع محافظهم الاستثمارية إلى أسواق جديدة، فإن فيتنام تعتبر وجهة يجب النظر فيها بجدية.

## لماذا تعتبر فيتنام مغناطيسًا لجذب رؤوس الأموال

**معدل النمو الذي يتجاوز الحدود**

فيتنام ليست مجرد بلد نامٍ عادي، بل هي "تنين آسيا" الذي يشهد أسرع توسع اقتصادي في المنطقة. في عام 2567، زاد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.09%، وتتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يستمر التوسع بنسبة 6.7% في عام 2568. على الرغم من أنه أقل قليلاً من العام السابق، إلا أنه لا يزال معدل نمو تتمنى معظم دول العالم أن تحققه. الشركات المدرجة في السوق تحقق أرباحًا بمتوسط زيادة بين 15-20% سنويًا، مما يعني أن أرباحها تنمو بسرعة تفوق الأسواق الأخرى بمقدار 2-3 مرات.

**الترقية التي تغير قواعد اللعبة**

نعود إلى النقطة الأهم - الترقية من سوق الحدود إلى سوق ناشئ في عام 2568. هذا ليس أمرًا بسيطًا. سوق الحدود العالمية يمتلك رأس مال بقيمة 100 تريليون دولار، بينما السوق الناشئ يصل إلى 6,800 تريليون دولار. هذا الاختلاف يعني أنه عندما يتم ترقية فيتنام، ستقوم صناديق الاستثمار العالمية التي تتبع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بضبط نسب استثماراتها لدمج أسهم فيتنام، مما يؤدي إلى تدفق مئات المليارات من الدولارات إلى السوق.

## المرة القادمة التي ستجعلك فيها أسهم فيتنام تتململ: 8 أسهم يجب متابعتها

### سهم للأمان: VCB

بنك فيتكمبانك يلعب دور "العملاق" في قطاع البنوك الفيتنامي. المستثمرون الباحثون عن استثمار مستقر وذو قيمة سوقية عالية يختارون VCB كخيار أول. الطلب على القروض يتزايد مع توسع الاقتصاد، والخدمات المالية الرقمية التي يطبقها البنك تفتح آفاقًا جديدة. العامل الإضافي هو الدعم الحكومي لتطوير النظام المالي.

### سهم للنمو: FPT

إذا كان VCB هو "عائلة" مستقرة، فإن FPT هو سهم يحمل الأمل. هذه شركة تكنولوجيا تقدم خدمات التعهيد التكنولوجي للشركات التقنية العالمية. ميزة FPT هي فريق عمل عالي الجودة، لكن الأجور أقل من الدول المتقدمة، مما يجعلها تنافسية بشكل جيد. في عصر الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والبيانات الضخمة، الطلب على هذه الخدمات لن يزداد بشكل خطي، بل بشكل أُسّي. يعتقد بعض المحللين أن FPT قد تصبح من أعلى الأسهم قيمة في فيتنام خلال 10 سنوات.

### سهم في ارتفاع: VHM

فينهوميس هي أكبر شركة إدارة عقارات سكنية، وهي جزء من مجموعة Vingroup التي تؤثر على 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام. مشاريع الشركة تتميز بجودة عالية، وتصاميم حديثة، وإدارة مهنية. توسع الطبقة الوسطى وزيادة الهجرة إلى المدن يرفع الطلب على المنازل ذات الجودة. بالإضافة إلى ذلك، تطوير البنية التحتية مثل الطرق والمترو يعزز قيمة المشاريع. أخيرًا، سوق العقارات متقلب، لكن على المدى الطويل، لا تزال VHM تتوقع نموًا مستمرًا.

### سهم للدخل: VNM

فيناميلك تسيطر على أكبر سوق لمنتجات الألبان، بقيمة شركة تبلغ 6.48 مليار دولار. استهلاك الحليب للفرد في فيتنام لا يزال أدنى من تايلاند، مما يشير إلى وجود مجال كبير للنمو. الشركة توزع أرباحًا منتظمة، ولديها وضع مالي قوي، مما يجعلها استثمارًا جيدًا لمن يبحث عن النمو والدخل الثابت.

### سهم لتنويع المخاطر: MSN، GAS، VRE، ACV

مجموعة ماسان لديها أنشطة متنوعة في الأغذية، والمشروبات، والتجزئة. منتجات الشركة تتراوح من الشعيرية الفورية، والصلصات، إلى شبكة متاجر VinMart التي تضم أكثر من 3000 فرع.

بتروفيتنام غاز (GAS) هو الموزع الرئيسي للطاقة. الطلب على الطاقة يتزايد مع توسع البلاد، على الرغم من تقلب أسعار النفط، إلا أن الاتجاه على المدى الطويل يشير إلى ارتفاع.

فينكوم ريتيل (VRE)، مديري مراكز التسوق، يدعم توسع السوق مع زيادة القوة الشرائية وتغير سلوك المستهلكين. على الرغم من التحديات التي تفرضها التجارة الإلكترونية، إلا أن مراكز التسوق لا تزال مركز حياة المدينة.

شركة مطارات فيتنام (ACV) تدير المطارات الرئيسية. السياحة تتعافى، والاستثمار في مطار لونغ ثانه الدولي الأكبر في المستقبل.

## سوق الأسهم الفيتنامي اليوم: يحاول التعافي من التصحيح

في بداية أبريل، شهد سوق الأسهم الفيتنامي عمليات بيع قوية، حيث انخفض مؤشر VN بأكثر من 75 نقطة، بسبب المخاوف من سياسات الضرائب الجمركية الأمريكية وتأثيرات سوق الأسهم الأمريكية.

ومع ذلك، يرى الخبراء أن هذه فرصة "للشراء" للمستثمرين ذوي الرؤية البعيدة. عمليات البيع الواسعة تشير إلى أن المستثمرين يحتاجون وقتًا لتقييم التأثير الحقيقي، وغالبًا ما يكون رد فعل السوق مبالغًا فيه. التصحيح غالبًا ما يكون فرصة لشراء أسهم ذات جودة عالية بأسعار مغرية.

## كيف تدخل سوق الأسهم الفيتنامي للمستثمرين التايلانديين

### الخيار الأول: عبر وسطاء تايلانديين

أسهل وأسرع طريقة هي اختيار وسيط يقدم خدمات شراء الأسهم الأجنبية، مثل บล.กสิกรไทย، บล.ไทยพาณิชย์، أو บล.บัวหลวง. تتضمن الخطوات التواصل مع الوسيط، تقديم المستندات اللازمة (بطاقة الهوية، جواز السفر، إثباتات مالية)، إيداع الأموال، ثم إرسال أوامر الشراء عبر النظام الإلكتروني. الميزة هي الراحة وعدم الحاجة للغة، لكن الرسوم قد تكون أعلى.

### الخيار الثاني: وسطاء فيتنام

لمن يرغب في الوصول المباشر، يمكن اختيار SSI Securities، VNDirect، أو Ho Chi Minh Securities (HSC). التواصل للاستعلام، تجهيز المستندات، وربما السفر لتوقيع العقود حسب متطلبات الشركات. الميزة هي رسوم منخفضة والوصول المباشر إلى معلومات السوق، لكن هناك بعض التعقيدات.

### الخيار الثالث: صناديق الاستثمار المشتركة

لمن لا يرغب في إدارة الأسهم بشكل فردي، توفر العديد من الصناديق استثمارًا في سوق الأسهم الفيتنامي، مثل TMB Eastspring Vietnam Equity Fund أو Bualuang Vietnam Equity Fund. الميزة هي عدم الحاجة للتحليل، تنويع المخاطر، وإدارة محترفة، لكن هناك رسوم إدارة.

### الخيار الرابع: منصات التداول الإلكترونية الدولية

Interactive Brokers، Saxo Bank، أو Tiger Brokers تتيح التداول عبر الإنترنت بسهولة، مع رسوم منخفضة، وأدوات تحليل. لكن بعض المنصات قد لا تدعم اللغة التايلاندية.

## الخلاصة: هذا العام يبدو واعدًا جدًا

سوق الأسهم الفيتنامي اليوم قائم على أساس النمو الاقتصادي القوي، وترقية وضع السوق، واهتمام المستثمرين العالميين. كل من VCB، FPT، VHM، VNM، وغيرها، لديها إمكانيات كبيرة للنمو.

الدخول ليس معقدًا كما تتصور، سواء مع وسطاء تايلانديين، وسطاء فيتناميين، صناديق استثمار، أو منصات إلكترونية. يمكن للمستثمرين التايلانديين اختيار الطريقة الأنسب لهم.

الاستثمار ينطوي على مخاطر، ويجب الدراسة والتفكير جيدًا قبل اتخاذ القرارات.