الدولار الأمريكي يتجاوز حاجز 30 دولار مقابل الدولار التايواني! من خلال تقلبات سعر الصرف، استشراف مستقبل التخطيط الاستثماري

قصيرة يومين فقط، النيوتاي مقابل الدولار يرتفع بنسبة 8%، والمشاعر السوقية تتأرجح بشكل حاد

في ظل تغيرات جذرية في نمط التجارة العالمية، شهد سعر صرف الدولار مقابل النيوتاي مؤخراً تقلبات مثيرة. في أوائل مايو، خلال يومين تداول فقط، ارتفع النيوتاي مقابل الدولار بما يقرب من 10%، وسجل أكبر ارتفاع يومي منذ 40 عاماً. من خط الدفاع النفسي عند 34 دولاراً في بداية الشهر إلى كسره حاجز 30 دولاراً، تحول النيوتاي من توقعات السوق بالتراجع إلى قوة صاعدة، وسرعة هذا التحول وحجمه نادران بين العملات الآسيوية.

بالمقابل، ارتفع الين بنسبة 1.5%، والكرونة السنغافورية بنسبة 1.41%، والوون الكوري بنسبة 3.8%، مما يوضح أن أداء النيوتاي كان أكثر حدة. هذا التقلب غير الطبيعي لم يقتصر على ذلك، بل أدى إلى ثالث أكبر حجم تداول في سوق الصرف الأجنبي على الإطلاق، وأثار شكوكاً حول استمرارية الاتجاه. عندما انخفض سعر الدولار مقابل النيوتاي إلى 29.59، خرج كبار المسؤولين في الحكومة بسرعة لإصدار بيانات طارئة تهدف لتهدئة المشاعر السوقية.

ثلاثة عوامل تتضافر لشرح حقيقة تقلبات سعر الصرف

العامل الأول: إعادة تشكيل توقعات السوق بسياسات الرسوم الأمريكية

أعلنت الحكومة الأمريكية الجديدة تأجيل فرض رسوم متبادلة لمدة 90 يوماً، مما غير بشكل فوري مزاج السوق. بدأ المستثمرون يتوقعون أن تندفع الأسواق العالمية نحو عمليات شراء جماعية، مع توقع أن تستفيد تايوان، كدولة تصديرية كبيرة، على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، رفع صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد التايواني، وأداء سوق الأسهم التايواني المميز، كلها إشارات تدعم دخول الاستثمارات الأجنبية بكثافة، مما زاد ضغط ارتفاع قيمة النيوتاي.

العامل الثاني: محدودية مساحة السياسة النقدية للبنك المركزي

في ظل تركيز خطة “العدالة والمنفعة المتبادلة” الأمريكية على التدخل في سوق الصرف، يواجه البنك المركزي التايواني وضعاً غير مسبوق. من جهة، يجب حماية الاقتصاد من تقلبات حادة في سعر الصرف، ومن جهة أخرى، يخشى أن يُعتبر التدخل تلاعباً في العملة. سجل الفائض التجاري في الربع الأول 235.7 مليار دولار أمريكي بزيادة 23%، وزاد الفائض مع أمريكا بنسبة 134% ليصل إلى 220.9 مليار دولار، وهذه الأرقام الضخمة تزيد من ضغط ارتفاع قيمة النيوتاي.

العامل الثالث: تركيز المؤسسات المالية على عمليات التحوط

كشفت أبحاث UBS أن قطاع التأمين في تايوان يمتلك أصولاً خارجية بقيمة 1.7 تريليون دولار، ومعظمها سندات أمريكية، ويعاني من نقص في عمليات التحوط طويلة الأمد. سابقاً، كان البنك المركزي يسيطر بفعالية على ارتفاع قيمة النيوتاي، لكن الآن، مع قلق المؤسسات المالية من محدودية السياسة، بدأت في تكثيف عمليات التحوط للعملة. هذه العمليات “الاستباقية” زادت من تقلبات سعر الصرف. وإذا أعيدت عمليات التحوط إلى مستوياتها الطبيعية، فقد يؤدي ذلك إلى ضغط بيع للدولار بقيمة حوالي 1000 مليار دولار (ما يعادل 14% من الناتج المحلي الإجمالي لتايوان).

ما الخطوة التالية لعملة الدولار مقابل النيوتاي؟

من خلال نماذج التقييم، مساحة الارتفاع

بالاعتماد على مؤشر سعر الصرف الحقيقي الفعلي للبنك الدولي(BIS)، يُظهر أن مؤشر الدولار عند حوالي 113، وهو مرتفع بشكل واضح، بينما يبقى مؤشر النيوتاي عند حوالي 96، وهو منخفض بشكل معقول. مقارنة بانخفاض الين عند 73(، والكرونة عند 89)، لا تزال هناك مساحة لمزيد من الارتفاع للنيوتاي، لكن احتمالية وصوله إلى 28 دولاراً ضئيلة جداً.

( مقارنة أفقية لأداء المدى الطويل

عند النظر إلى الأداء منذ بداية العام حتى الآن، ارتفع النيوتاي بنسبة 8.74%، والين بنسبة 8.47%، والكرونة بنسبة 7.17%، تقريباً بنفس النطاق. هذا يدل على أن القوة الأخيرة للنيوتاي ليست ظاهرة فريدة، بل جزء من الاتجاه العام للعملات الآسيوية، حيث تتزامن تصحيحات أسعار الصرف الإقليمية.

) سوق المشتقات يكشف عن مؤشرات

سوق المشتقات الأجنبية يظهر “توقعات أقوى ارتفاع في قيمة العملة خلال 5 سنوات”، وتعتقد UBS أن النيوتاي لن يتراجع على الفور على المدى القصير. لكن، عندما يرتفع مؤشر العملة التجارية النيوتاي بنسبة 3% أخرى (قريب من الحد الأقصى لتحمل البنك المركزي)، قد يزيد التدخل الرسمي.

( الدورة التاريخية توفر مرجعية

بالنظر إلى العشر سنوات الماضية) من أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2024###، كان سعر الدولار مقابل النيوتاي يتراوح بين 27 و34، مع تقلب بنسبة 23%، وهو أقل تقلب بين العملات العالمية. بعد جائحة 2020، زاد ميزان الاحتياطيات الفيدرالي من 4.5 تريليون دولار إلى 9 تريليون، وارتفع سعر النيوتاي إلى 27. بعد رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بعد 2022، بدأ الدولار يتقوى تدريجياً ليعود إلى حوالي 32، والآن، مع بدء دورة خفض الفائدة، يُعد ذلك عاملاً إيجابياً طويل الأمد للنيوتاي.

استراتيجيات المستثمرين المختلفة

للمتداولين المتقدمين في سوق الصرف: يمكنهم إجراء تداولات قصيرة الأمد على USD/TWD أو أزواج العملات ذات الصلة، للاستفادة من تقلبات الأيام القليلة، أو استخدام عقود الأجل والأدوات المشتقة الأخرى لتثبيت أرباح الارتفاع.

للمستثمرين المبتدئين: يُنصح بالبدء بمبالغ صغيرة، وعدم التسرع في زيادة المراكز. توفر العديد من المنصات أدوات محاكاة للتداول، يمكن من خلالها اختبار الاستراتيجيات. تذكر أن تحديد نقطة وقف الخسارة هو أساس، والسيطرة على المخاطر دائماً تأتي في المقام الأول.

للمستثمرين على المدى الطويل: من المتوقع أن يتراوح سعر النيوتاي بين 30 و30.5 خلال فترة طويلة، مدعوماً بالأساسيات الاقتصادية التايوانية القوية، وازدهار صادرات أشباه الموصلات، مما يحافظ على قوة العملة. ومع ذلك، يجب أن يقتصر حجم مراكز العملات الأجنبية على 5-10% من إجمالي الأصول، مع تنويع باقي الأموال عبر أصول عالمية لتقليل المخاطر الكلية.

نقاط المراقبة الرئيسية والتخطيط المستقبلي

يجب على المستثمرين مراقبة المؤشرات التالية: مدى تدخل البنك المركزي في سوق الصرف، وتطورات التجارة بين أمريكا وتايوان، وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أي تغيرات قد تؤثر على مسار الدولار مقابل النيوتاي.

هناك تصور في أذهان معظم السوقيين حول “سعر نفسي”: أقل من 30 دولار يُعتبر فرصة لشراء الدولار، وأعلى من 32 دولار يُنصح ببيعه. يمكن الاعتماد على هذا الإطار عند الاستثمار على المدى الطويل.

مهما كانت الاستراتيجية، تذكر عدم تركيز كل رأس المال في سوق واحد فقط. من خلال تنويع الاستثمارات بين سوق الأسهم التايواني، والسندات، والأصول الأخرى، يمكن تحقيق توازن في الاستفادة من ارتفاع النيوتاي وتقليل مخاطر تقلبات سعر الصرف. راقب تحركات البنك المركزي، وابقَ على اطلاع بأحدث تطورات التجارة بين أمريكا وتايوان، فهذه أساسات لاتخاذ القرارات الصحيحة.