الزخم الفني يحافظ على طلب الذهب على الرغم من جني الأرباح—ما الذي يدفع XAU/USD فوق 4,300 دولار

الذهب (XAU/USD) يرسم صورة فنية مرنة على الرغم من أن المتداولين يجمعون بعض المكاسب الكبيرة التي حققها الأسبوع. بعد أن وصل إلى ذروة لمدة سبعة أسابيع عند 4,353 دولارًا، تراجع المعدن الثمين بشكل معتدل إلى 4,302 دولار، لكن الهيكل الأساسي يشير إلى أن المشترين لا يزالون في السيطرة بشكل قوي.

لغز الاحتياطي الفيدرالي: مخاوف التضخم تتصادم مع غموض رؤية البيانات

سلطت رسائل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع الضوء على توتر أساسي — حيث ينقسم صانعو السياسات حول ما إذا كان التضخم قد تباطأ حقًا. مع تشويه الإغلاق الحكومي لقراءات الاقتصاد، يواجه البنك المركزي فراغًا في البيانات في لحظة حاسمة.

صور المعارضون للفيدرالي صورة متشددة. أشار جيفري شمد من كانساس سيتي إلى أن التضخم “مرتفع جدًا” وذكر أن السياسة يجب أن تظل مقيدة لفترة أطول. وأعربت بيث هاماك من بنك كليفلاند عن مخاوف مماثلة، معتبرة أن المعدل الحالي محايد في أفضل الأحوال، وتدعو إلى تشديد الظروف لمكافحة الضغوط السعرية العنيدة. بالمقابل، اتخذ أوستان جولسبي من بنك شيكاغو موقفًا أكثر ليونة، متوقعًا خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس العام المقبل إذا توافقت الظروف الاقتصادية.

دعّم خلفية التوظيف هذا الانقسام. قفزت مطالبات البطالة الأولية إلى 236 ألفًا من 192 ألفًا في الأسبوع السابق، مما يشير إلى ضعف في سوق العمل. ومع ذلك، انخفضت المطالبات المستمرة إلى 1.838 مليون، مما يوحي بأن البطالة على المدى الطويل قد تتماسك — إشارة مختلطة تترك توقيت خفض الفائدة غير مؤكد.

لا تزال بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) العنصر المفقود. مع ندرة قراءات التضخم بسبب تشويه الإغلاق، يعمل مسؤولو الفيدرالي جزئيًا في الظلام، مما يحافظ على تقلبات توقعات السياسة ويؤيد بشكل غير مباشر الطلب على الذهب كتحوط من عدم اليقين.

لماذا يهم المخاطر الجيوسياسية للذهب الآن

توقفت مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا، وأعربت إدارة ترامب عن إحباطها من الخلافات بين واشنطن وكييف. عادةً، يعزز هذا التوتر الجيوسياسي التدفقات إلى الأصول الآمنة مثل الذهب، مما يوفر دعمًا خفيًا لزوج XAU/USD حتى عندما لا تبرر الأساسيات ذلك بشكل كامل.

الإعداد الفني: الذهب يظل بنّاءً على الرغم من التراجع

يظهر الرسم البياني اليومي قصة صعودية. مؤشر القوة النسبية للذهب في منطقة الشراء المفرط، مما يؤكد أن ضغط الشراء كان قويًا، ومع ذلك، هذا لا يعني بالضرورة نفاد القوة — بل يعكس فقط قناعة قوية. طالما أن زوج XAU/USD يحافظ فوق 4,300 دولار، يظل إطار الاتجاه الصاعد سليمًا.

اختراق أعلى من أعلى يوم الجمعة عند 4,353 دولارًا سيستهدف الرقم القياسي التاريخي عند 4,381 دولارًا. الإغلاق فوق ذلك يفتح الباب أمام 4,400 دولار، 4,450 دولار، والمستوى النفسي 4,500 دولار. من ناحية أخرى، كسر أدنى من أعلى 11 ديسمبر عند 4,285 دولارًا قد يدفع البيع نحو 4,250 دولار وربما 4,200 دولار.

ارتفعت عوائد الخزانة الأمريكية (10 سنوات عند 4.19%)، لكن العوائد الحقيقية — التي تتحرك عكس المعادن الثمينة — انخفضت فعليًا إلى 1.872%، مما يدعم الذهب. يظل مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا بالقرب من 98.35، مما يعني أن قوة الدولار لا تقيد جاذبية الذهب.

الخلاصة: الذهب يجد نقطة توازنه في ظل عدم اليقين

لا تزال أسعار الذهب تظهر مرونة فنية ودعمًا أساسيًا من عدم اليقين في السياسات، وبيانات التوظيف الضعيفة، والتوترات الجيوسياسية المستمرة. حتى يوضح الاحتياطي الفيدرالي مسار سعر الفائدة لعام 2025 وتتوفر قراءات CPI بعد الإغلاق، من المتوقع أن يستفيد المعدن الثمين من علاوة عدم اليقين.