من وجهة نظر المستثمرين في السلع الأساسية: كيف تختار الأنواع الأكثر واعدة للدخول؟

ما هو السلع الأساسية في الواقع؟

في سوق رأس المال، تشكل السلع الأساسية مع الأسهم، والسندات، والعملات الأجنبية فئات الأصول الأساسية. ويكمن الاهتمام بها في خصائصها من حيث السيولة العالية، وارتباطها الوثيق بالاقتصاد الكلي، مما يجعل تقلباتها السعرية تعكس بشكل حقيقي التغيرات في الدورة الاقتصادية.

السلع الأساسية (Commodities) هي في جوهرها مواد ذات حجم كبير، غير موجهة للبيع بالتجزئة، وتتميز بطابع صناعي. بالمقارنة مع السلع العادية، فإن الخاصية الأساسية لها هي “الكبر” — حيث يكون العرض كبيرًا، والتداول واسعًا، والمخزون كافياً، لذلك فهي غالبًا تقع في المراحل العليا من سلسلة الصناعة.

وبناءً على طبيعة السلعة، تُقسم السلع الأساسية إلى ست فئات رئيسية: الطاقة، المعادن الصناعية، المعادن الثمينة، المنتجات الزراعية، السلع اللينة، والمنتجات الحيوانية. بالإضافة إلى ذلك، وبسبب الدور المحوري للملاحة البحرية في التجارة العالمية، يُنظر إلى مؤشر الشحن أيضًا كنوع خاص من السلع الأساسية في استثماراتها.

وتشمل كل فئة على النحو التالي:

الطاقة تشمل النفط الخام، البنزين، زيت الوقود، الغاز الطبيعي، والكهرباء. يُعتبر النفط الخام من أكثر أنواع الطاقة سيولة، حيث يتسم بحجم طلب وعرض كبيرين، وتغطي منتجاته المشتقة مثل البلاستيك، PTA (مواد خام النسيج)، PVC (مواد البناء)، البنزين، وغيرها، جميع جوانب الحياة، مما يجعله بحق ملك السلع الأساسية.

المعادن الصناعية تشمل النحاس، الألمنيوم، الرصاص، الزنك، وخام الحديد، وتستخدم على نطاق واسع في التصنيع.

المعادن الثمينة تشمل الذهب، الفضة، البلاتين، والبالاديوم، وتتميز بكونها “ثمينة” — حيث يكون سعر الوحدة أعلى بكثير من المعادن الصناعية، وتتمتع بمقاومة عالية للتآكل، وسهولة التخزين، مما يمنحها خصائص العملة، والحفاظ على القيمة، والتحوط من المخاطر.

المنتجات الزراعية تتضمن الحبوب المنتشرة عالميًا مثل فول الصويا، الذرة، والقمح.

السلع اللينة تشمل السكر، القطن، القهوة، وغيرها من السلع غير الصلبة.

المنتجات الحيوانية تشمل لحم الخنزير، لحم البقر، وغيرها.

ما هي الطرق المحددة للاستثمار في السلع الأساسية؟

طرق الاستثمار في السلع الأساسية تنقسم بشكل رئيسي إلى الاستثمار في الأصول المادية والاستثمار في المشتقات. بالنسبة للمستثمرين الأفراد، الأكثر عملية هو الاستثمار في المشتقات، حيث أن العقود الآجلة والخيارات هي الأدوات الأكثر شيوعًا.

المنطق الأساسي للاستثمار في العقود الآجلة للسلع الأساسية:

كل عقد آجل يمثل هدف استثماري محدد بوضوح. على سبيل المثال، عقد النفط الخام الآجل هو هدف استثماري هو النفط الخام، لكن الأهم هو وقت استحقاق العقد — حيث يتم تسعير عقد الشهر المحدد بناءً على سعر السوق الآجل. يحتاج المستثمر إلى التنبؤ باتجاه سعر السوق عند الاستحقاق، واتخاذ قرارات التداول بناءً على ذلك.

العوامل التي تؤثر على سعر العقود الآجلة تتعلق بشكل رئيسي بـ: الدورة الاقتصادية الكلية، كمية العرض من السلعة، وطلب السوق. يُعرف البحث في هذه العوامل بـ"التحليل الأساسي"، وهو الذي يحدد اتجاه وحجم تغيرات السعر.

بالإضافة إلى التحليل الأساسي، يُعد التحليل الفني (مثل أنماط الرسوم البيانية، وتشكيلات الأسعار) مرجعًا مهمًا أيضًا. لكن لا ينبغي إهمال أي منهما — فالأول يحدد الاتجاه العام، والثاني يؤكد نقاط الدخول؛ حيث يُظهر التحليل الفني سرعة تغير السعر، بينما يُوضح التحليل الأساسي مدى استمرار الاتجاه. الجمع بينهما هو السبيل لتعظيم فرص الاستثمار والسيطرة على المخاطر بشكل فعال.

كيف تختار من بين العديد من الأنواع السلع للاستثمار فيها؟

ليست كل السلع مناسبة للمستثمرين الأفراد للمشاركة فيها. على سبيل المثال، على الرغم من أن الطاقة لديها طلب وعرض كبيرين، إلا أن محدودية النقل وخصائص الأسعار الإقليمية تجعل المشاركة فيها ذات قيمة محدودة لمعظم المستثمرين.

الخصائص التي يجب أن تتوفر في استثمار السلع ذات الجودة العالية:

1. سيولة سوقية كافية

يجب أن يكون هناك مشاركة مالية كافية في السلعة. وجود تدفقات مالية متنوعة يعني أن التسعير شفاف بشكل كبير، ولا يوجد تقريبًا مجال للتحكم في السعر. على سبيل المثال، النفط، النحاس، الذهب، فول الصويا، والذرة تلبي هذا الشرط.

2. تسعير موحد عالميًا

يتم تداول السلعة على العديد من البورصات الرئيسية على مستوى العالم، مما يسهل على المستثمرين العالميين المشاركة. على سبيل المثال، النفط والذهب لهما أسعار مرجعية موحدة على مستوى العالم، ويقوم المستثمرون بالتداول وفقًا لأسعار السوق العالمية.

3. سهولة التخزين والنقل

السلعة سهلة الحفظ، ولا تتأثر بشكل كبير بالعوامل الجغرافية أو المناخية. المعادن والحبوب تظهر أداءً جيدًا في هذا الجانب.

4. توحيد الجودة

بغض النظر عن مصدرها، فإن جودة السلعة تخضع لشهادات وتحكم دولي موحد. الذهب، النفط، وغيرها من السلع ذات الجودة العالية.

5. الطلب المستقر والواسع

هناك طلب طويل الأمد ومستقر على السلعة في جميع أنحاء العالم. وتبرز الطاقة (النفط، الغاز الطبيعي) والمنتجات الغذائية (القمح، فول الصويا) في هذا الصدد.

6. شفافية وسهولة الحصول على المعلومات الأساسية

يمكن للمستثمرين الوصول بسهولة إلى بيانات العرض والطلب، والعوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على السلعة، مما يساعد على تقييم اتجاه السعر من المنظور الاقتصادي، وتجنب الاعتماد المفرط على التحليل الفني فقط.

وبناءً على هذه المعايير، فإن أكثر السلع التي تستحق الاهتمام تشمل: النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن.

كيف تحدد وقت الاستثمار المناسب: متى تشارك في السلع الأساسية؟

نظرًا لأن أسعار السلع الأساسية تتحدد بشكل موحد على مستوى العالم، فإن الفرص الاستثمارية الأكثر كفاءة تظهر غالبًا عندما تتزامن دورات الاقتصادات الكبرى في العالم. على سبيل المثال، في عام 2020، مع جائحة كوفيد-19، قامت البنوك المركزية العالمية بتفعيل التيسير الكمي (QE)، مما أدى إلى حالة من “وفرة النقود وقلة السلع”، وتوقعات تضخم. في هذا السياق الكلي، شهدت السلع الأساسية ارتفاعات كبيرة، وهو ما يمثل فرصة استثمارية ناتجة عن تزامن دورات الاقتصاد العالمي.

الخاتمة

تُعد السلع الأساسية من الأصول المهمة إلى جانب الأسهم، والسندات. والمشاركة في استثمار السلع الأساسية تعني إعادة تقييم سلاسل الإنتاج العالمية.

وقد أثبتت الممارسات أن الجمع بين التحليل الأساسي والتحليل الفني، في سياق الأصول الآجلة ذات السيولة العالية، والتسعير العالمي الواضح، والدوافع الأساسية الواضحة، هو الطريق الصحيح للمشاركة في استثمار السلع الأساسية. ويجب التركيز على تسع فئات رئيسية: النفط، النحاس، الألمنيوم، الذهب، الفضة، فول الصويا، الذرة، السكر، القطن، فهي تتمتع بمزايا السيولة العالية، والتسعير العالمي الموحد، والدوافع الأساسية القوية، مما يجعلها أفضل نقطة دخول للمستثمرين الأفراد في عالم السلع.