الدولار الأسترالي يواجه معوقات على الرغم من تزايد إشارات تشديد البنك الاحتياطي الأسترالي

الدولار الأسترالي (AUD) يواصل مساره التنازلي مقابل الدولار الأمريكي (USD)، مسجلاً اليوم السادس على التوالي من الانخفاضات. في حين تشير البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى احتمالية رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت مبكر من فبراير، لا يزال العملة تحت ضغط في سوق يزداد عدم اليقين بشأن مسارات السياسة النقدية المت diverging بين البنوك المركزية.

توقعات التضخم الاستهلاكي تدعم السرد المتشدد لـ RBA

ارتفعت معنويات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، مرتفعة من أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر، مما يعزز احتمال أن يفكر بنك الاحتياطي الأسترالي في اتخاذ إجراءات تشديد مبكرة. يعكس هذا الارتفاع استمرار الضغوط السعرية في اقتصاد مقيد بقدرة احتياطية محدودة.

لقد غيرت المؤسسات المالية الكبرى في أستراليا، بما في ذلك بنك الكومنولث وبنك أستراليا الوطني، توقعاتها بعد موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد في اجتماعه الأخير. وهم الآن يتوقعون أن تبدأ زيادات الأسعار في وقت أقرب مما كان متوقعًا سابقًا. تشير تسعيرات السوق إلى احتمال حوالي 28% لرفع في فبراير، مع احتمالية تقارب 41% في مارس، ومع تسعير شبه كامل في أغسطس للتشديد النقدي.

الدولار الأمريكي يحافظ على قوته وسط تراجع توقعات خفض الفائدة

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتابع أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، لا يزال قويًا بالقرب من 98.40. يعكس صمود الدولار احتمالات تراجع إضافي في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام القادم.

عرضت البيانات الأخيرة عن التوظيف صورة مختلطة. أظهر تقرير الوظائف لشهر نوفمبر توسعًا في الرواتب بمقدار 64 ألف وظيفة—فوق التوقعات قليلًا—بينما تم تعديل أرقام أكتوبر بشكل كبير نحو الانخفاض. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ 2021، مما يشير إلى تبريد تدريجي في ظروف سوق العمل. في الوقت نفسه، استقرت مبيعات التجزئة شهريًا، مما يشير إلى تراجع زخم الإنفاق الاستهلاكي.

أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، في تعليقه يوم الثلاثاء أن مشهد التوظيف يقدم إشارات متضاربة. وأعاد التأكيد على تفضيله للحفاظ على المعدلات عند مستواها الحالي، مشيرًا إلى عدة استطلاعات تظهر ارتفاع تكاليف المدخلات. حذر بوستيك من أن الضغوط السعرية تتجاوز العوامل المتعلقة بالتعريفات الجمركية، مؤكدًا أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يمتنع عن التفاؤل المبكر، مع توقعه لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 عند حوالي 2.5%.

لا يزال صانعو السياسات الفيدراليون منقسمين بشأن الحاجة إلى تحفيز نقدي إضافي العام المقبل. يتفق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على أن هناك تخفيضًا واحدًا فقط في أسعار الفائدة في عام 2026، على الرغم من أن بعض المسؤولين يرون أنه لا حاجة لأي تخفيضات. بالمقابل، يتوقع متداولو العقود الآجلة حوالي تخفيضين، مما يخلق تباينًا في التوقعات. تشير بيانات CME FedWatch إلى أن احتمالية ثبات أسعار الفائدة في اجتماع يناير تبلغ 74.4%، مرتفعة من حوالي 70% في الأسبوع السابق.

البيانات الاقتصادية الآسيوية تعكس زخم نمو أضعف

تراجعت مؤشرات الاقتصاد الصيني في نوفمبر. أفادت المكتب الوطني للإحصاء أن مبيعات التجزئة زادت بنسبة 1.3% على أساس سنوي، دون مستوى التوقعات عند 2.9% وقراءة أكتوبر عند 2.9%. زاد الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8% سنويًا، أقل من التوقع عند 5.0% والمستوى السابق عند 4.9%.

خيب استثمار الأصول الثابتة الآمال على أساس سنوي، مسجلًا -2.6% مقارنة بالتوقعات عند -2.3%، مع رقم أكتوبر عند -1.7%. يشير ذلك إلى أن زخم الإنفاق الرأسمالي لا يزال يواجه تحديات.

أظهر قطاع التصنيع الأسترالي تحسنًا طفيفًا، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من S&P Global إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6 سابقًا. ومع ذلك، تراجع قطاع الخدمات إلى 51.0 من 52.8، وانخفض المؤشر المركب إلى 51.1 من 52.6، مما يدل على ضعف اقتصادي واسع النطاق.

على الصعيد المحلي، ظل معدل البطالة في أستراليا ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، متفوقًا على توقع السوق عند 4.4%. ومع ذلك، انخفض التوظيف بمقدار 21.3 ألف وظيفة في نوفمبر بعد أن سجل أكتوبر زيادة معدلة بمقدار 41.1 ألف، وهو أقل بكثير من التوقع عند 20 ألف.

المؤشرات الفنية تشير إلى مزيد من المخاطر التنازلية

يتداول زوج AUD/USD أدنى مستوى 0.6600، بعد أن انخفض عبر اتجاه القناة الصاعدة على الإطار الزمني اليومي. يعزز موقع الزوج أدنى المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام (EMA) ضعف الزخم القصير الأمد.

إذا استمرت ضغوط البيع، قد ينخفض الزوج نحو المستوى النفسي 0.6500، مع أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 0.6414—الذي تم تحديده في 21 أغسطس—كمستوى فني التالي. من ناحية الصعود، يظهر مقاومة أولية عند المتوسط المتحرك الأسي ذو التسعة أيام عند 0.6619. قد يسمح الاختراق لهذا المستوى بالتحرك نحو أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685، مع 0.6707 (أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024) كمقاومة تالية. قد يحمل الارتفاع الممتد الزوج نحو الحد العلوي للقناة الصاعدة عند حوالي 0.6760.

أداء العملات النسبية

في تحركات العملات الأوسع، أظهر الدولار الأسترالي أضعف أداء مقابل الين الياباني بين الأزواج الرئيسية. انخفض الدولار الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.02%، بينما ارتفع اليورو بنسبة 0.03%. تراجع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.09%، وارتفع الين الياباني بنسبة 0.01%. زاد الدولار الكندي بنسبة 0.07%، وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.19% مقابل الفرنك السويسري، مع خسارة 0.07% على أساس وزني. تعكس هذه الديناميات العملة تغيرات في معنويات المخاطرة ومسارات التباين بين البنوك المركزية—أنماط من المحتمل أن تستمر في تشكيل اتجاه سعر الصرف في الجلسات القادمة.