قام محافظ بنك اليابان، يويتا وادا، قبل عيد الميلاد وبعده بإرسال إشارة واضحة: بدأ دورة رفع أسعار الفائدة رسميًا. وأشار إلى أن نمو الأجور وارتفاع الأسعار قد شكلا دورة إيجابية، وأن هدف التضخم عند 2% يتقدم بثبات، طالما لم تظهر بيانات اقتصادية غير متوقعة، فإن البنك المركزي سيستمر في تعديل اتجاه السياسة النقدية.

ما هو المعنى الحقيقي لهذا الكلام؟ عصر الين الرخيص على وشك أن ينتهي تمامًا.

على مدى السنوات الماضية، استمر رأس المال العالمي في لعب لعبة بسيطة ومربحة جدًا — اقتراض الين بأسعار فائدة منخفضة جدًا، ثم استثماره في الأسهم الأمريكية أو أو أصول ذات عائد مرتفع. هذه النموذج من استغلال الفارق في سعر الصرف قد سمّن العديد من المؤسسات والأفراد. لكن مع استمرار بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة، فإن اتجاه ارتفاع الين لا يمكن إيقافه، وسيزداد ضغط سعر الصرف. بمجرد أن يتسارع قوة الين، ستقفز تكاليف مراكز المخاطر العالية بشكل مفاجئ، ومن المحتمل أن يكون من الصعب تجنب موجة البيع.

على نطاق أوسع، قد تبدأ رؤوس الأموال اليابانية في العودة إلى الوطن، مما يضغط على السيولة العالمية. في أوائل عام 2026، قد يشهد السوق المالي تقلبات حادة خلال تلك الأشهر. وهذا يستدعي من جميع المستثمرين المشاركين في استراتيجيات الفروقات بين العملات وامتلاك الأسهم الأمريكية والأصول المشفرة أن يستعدوا مسبقًا.