شهدت الساحة الأمريكية مؤخرًا صراعًا على السلطة على المستوى السياسي. في أوائل يناير، حدد ترامب مرشحًا جديدًا لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، بينما أصبح موقف وزير الخزانة بيزنت أكثر صرامة. ليست مجرد تغييرات في المناصب، بل هي إعادة هيكلة داخل النظام نفسه.

يحاول وزارة الخزانة كسر نمط التشغيل المستقل طويل الأمد للاحتياطي الفيدرالي، والتدخل مباشرة في قرارات التيسير الكمي والتشديد الكمي. يُعتبر Kevin Hassett وWarsh من بين المرشحين الأبرز، ويعتقد الصناعة عمومًا أنه بعد تولي الرئيس الجديد، ستتغير نغمة السياسات من "الضخ المفرط" في الماضي إلى اتجاه أكثر دقة — حيث يتم خفض الفائدة بالتزامن مع البيت الأبيض، والسيطرة على حجم السيولة، بهدف تقليل الفجوة بين الأغنياء والفقراء.

ماذا يعني ذلك للسوق المشفرة؟ الأمر الرئيسي هو تغير توقعات السيولة. بمجرد تسريع دورة خفض الفائدة، وتسريع وتيرة تقليص الميزانية العمومية، ستزداد تقلبات السيولة في السوق بشكل واضح. تعتبر الأصول المشفرة من أكثر الفئات حساسية للمخاطر، وغالبًا ما تكون أكثر استجابة لهذا التحول في السياسات. في السنوات الماضية، كانت قرارات الاحتياطي الفيدرالي المستقلة تتيح للسوق تتبع الاتجاهات، لكن الآن، مع تدخل وزارة الخزانة، ستزيد حالة عدم اليقين.

قد يُعاد كتابة السرد الكلي لعام 2025 بسبب هذا إعادة ضبط السلطة. غالبًا ما يصاحب تغيير النظام اضطرابات كبيرة، وللمتداولين الذين يراقبون عن كثب توجهات السياسات، فإن هذا يمثل نقطة مهمة تستحق المراقبة المستمرة.