تم إطلاق إنذار سوق الفضة بشكل كامل. النقص في المعروض الفوري يُضرب بأسلوب غير مسبوق أنظمة التداول التقليدية.

"هذا العمق السلبي غير منطقي تمامًا!" أشار ميركس. في منطق السوق الطبيعي، يجب أن يكون سعر الفضة الآجلة أعلى من السعر الفوري لتغطية تكاليف التخزين والتأمين والتمويل. ومع ذلك، حاليًا، سعر الفضة الفوري أعلى بنسبة 7% من عقد الآجل لمدة سنة واحدة. هذه ليست مجرد إشارة عادية، بل تحذير واضح: الفضة الفورية تواجه نقصًا شديدًا.

هذا النقص يهدد أساسيات سوق الفضة. في السابق، كان البنوك والمصنعون والمستخدمون الصناعيون والمستثمرون يجرون عمليات تبادل دون الحاجة لنقل المادي، مما يربط سوق لندن المادي والأسواق المالية في نيويورك بشكل وثيق. الآن، هذا النظام يواجه فشلًا — لم يعد المشترون يقبلون العقود الورقية، ويصرون على التسليم المادي فقط. تُجبر تجارة الفضة على الانتقال إلى النقل عبر المناطق العالمية، وقد تم كسر الحلقة المغلقة التقليدية.

تكاليف الاحتفاظ بالمادي الفضي المرتفعة تزيد من تفاقم الظاهرة غير الطبيعية في السوق. الفضة التي تزن مئات الكيلوغرامات وتبلغ قيمتها ملايين الدولارات تُخزن في خزائن متخصصة، مع تأمين عالي التكاليف ونظام أمني محكم. هذا العتبة العالية للاحتفاظ تبرز بشكل أكبر حدة الفائض بنسبة 7% في السعر الفوري.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو الرافعة المالية الهائلة وراء السوق. كشف ميركس أن حجم العقود المالية "الفضة الورقية" في سوق لندن قد يصل إلى 100 مرة من الفضة القابلة للتسليم فعليًا. بمجرد أن يطالب المستثمرون الذين يحملون الفضة الورقية بسحبها، فإن هذا التوازن المتطرف قد يؤدي في أي لحظة إلى تصفية السوق بشكل مفاجئ.

أزمة هيكلية ناتجة عن نقص المعروض الفوري تتشكل بصمت في سوق الفضة.