ما هي سياسة الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام بحق الجحيم؟ في عام 2025، سيتم ضخ أكثر من 120 مليار يوان من السيولة، وسيتم إضافة 2.5 مليار يوان إضافية لإعادة الشراء الليلة الماضية أمس، منها MBS تمثل 85٪. وبالاقتران مع ثلاث تخفيضات متتالية لأسعار الفائدة منذ بداية العام، تم رفع أسعار الفائدة إلى نطاق 3.5٪ إلى 3.75٪. من الواضح أن إدارة ترامب تمهد الطريق لتسهيل أكثر أهمية في العام المقبل، مستخدمة قوة السيولة.

السوق مرتفع جدا لدرجة أنه لا توجد حدود. في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن خفض سعر الفائدة في ديسمبر، بدأ البيتكوين في وضع ارتفاع حاد، ناهيك عن الإيثيريوم، وسحب ZEC في عملات الخصوصية ما يقرب من 18٪ هذا الشهر، كما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي على جانب الأسهم الأمريكية بأكثر من 1٪، كما انهار مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى شهري جديد. يبدو أنه أمر مهم.

لكن المشكلة الرئيسية لم تحل بعد. لا يزال مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE ثابتا عند مستوى مرتفع يبلغ 2.9٪، وهناك سبعة أعضاء من الاحتياطي الفيدرالي يعارضون بشدة الاستمرار في خفض أسعار الفائدة العام المقبل.

الأصدقاء الذين يرغبون في شراء الصندوق السفلي أو الأعلى يتذكرون هذه النقاط الإشارية: ما إذا كان مقياس إعادة الشراء الأسبوعي يتجاوز 2.5 مليار هو أمر غير واضح، ولا يمكن تجاهل مخطط اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير. من الناحية التشغيلية، حافظ على مركز صغير لمتابعة إشارة حجم واضحة للحجم، لكن لا تنجذب للسوق وتلاحق الأعمى المرتفع، فالمخاطر والفرص غالبا ما تكون في فكرة واحدة.