في أواخر السبعينيات من القرن الماضي، شهد سوق المعادن الثمينة عاصفة مضاربة هزت القطاع المالي. السبب يبدو بسيطًا: اثنان من عمالقة النفط رأيا سلعة مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير.

عائلة هنت بدأت في مجال النفط، لكن تأميم حقول النفط الليبية أدى إلى خسارة تزيد عن 40 مليار دولار. هذه الخسارة الكبيرة دفعتهم للبحث عن اتجاه استثماري جديد. لفت انتباههم الفضة — حينها كانت بسعر حوالي 2 دولار للأونصة، مع وجود طلب صناعي (التصوير، الإلكترونيات) وطلب استثماري (مواجهة التضخم)، مما بدا وكأنه صفقة مضمونة الربح.

تعاونوا مع العائلة المالكة السعودية وعدة وسطاء، واحتكروا الفضة سرًا عبر حسابات خارجية. بحلول عام 1979، سيطر هذا التحالف على أكثر من 50% من مخزون الفضة العالمي — 120 مليون أونصة من المعروض الفوري و50 مليون أونصة من العقود الآجلة. وفي الوقت نفسه، أنشأوا مراكز شراء كبيرة في بورصة نيويورك التجارية (COMEX) وبورصة شيكاغو للعقود الآجلة (CBOT).

بدأت المرحلة المجنونة في أغسطس 1979. خلال خمسة أشهر فقط، قفز سعر الفضة من 6 دولارات إلى 50.35 دولار للأونصة، بزيادة تزيد عن 800%. السوق خرج عن السيطرة تمامًا. بدأ المستهلكون في إذابة المجوهرات الفضية وبيع المعروض الفوري؛ وبيعت العرائس الهنديات مجوهرات الميراث الفضية مقابل النقود. تم ضغط جانب العرض بشكل كامل، وارتفعت الأسعار بشكل جنوني.

هذه هي أزمة "الخميس الأبيض" الشهيرة — التي أدت في النهاية إلى انهيار السوق، حيث تجاوزت ديون إخوان هنت 17 مليار دولار. لم تغير هذه العاصفة قواعد تجارة المعادن الثمينة فحسب، بل أصبحت أيضًا عبرة تحذيرية في تاريخ التنظيم المالي. وحتى اليوم، تظل تذكر السوق بالمخاطر: فحتى أكثر خطط التلاعب تصميماً لا يمكنها أن تهرب من عقاب قوانين السوق.