ظهر خطر تركيز كبير في سوق المشتقات: عنوان واحد على منصة تداول دائمة رئيسية يحتفظ بمبلغ $744 مليون في مراكز طويلة مجمعة عبر BTC و ETH و SOL، وهو يمثل 35% من إجمالي الفائدة المفتوحة للمنصة. الحالة حالياً تحت الماء بخسائر غير محققة بقيمة $53 مليون.

ما لفت انتباه المتداولين هو الحد الأدنى من الاحتياطي الآمن — صندوق التأمين الخاص بالمنصة يقف عند 40-60 مليون دولار فقط. هذا يخلق سيناريو محتملاً يستحق المراقبة: إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 78 ألف دولار، فإن مثل هذا التصفية الكبيرة قد تؤدي إلى تأثيرات متتالية. السؤال إذن هو ما إذا كانت البروتوكول ستحتاج إلى مشاركة الخسائر بين جميع المتداولين أو اللجوء إلى تدابير سك النقود الطارئة لتغطية العجز.

يبرز هذا الإعداد التوازنات بين الرافعة المالية العالية، إدارة مخاطر المنصة، والطبيعة المترابطة لأسواق المشتقات. سواء تم حل هذا التركيز بسلاسة أو أصبح اختبار ضغط لبنية مخاطر المنصة، لا يزال الأمر غير واضح.