مايبل تخلق ميزة تنافسية في مجال الائتمان على مستوى المؤسسات على السلسلة، وهذا يستحق النظر بعمق.

كونها أول منصة ائتمان مؤسسي بدون/بضمان منخفض على مستوى العالم وتحقق انتشارًا حقيقيًا، فإن مكانة مايبل في هذا المجال ليست عادية. الأرقام لعام 2025 تتحدث: نمو TVL بأكثر من 9 أضعاف ليصل إلى 2.79 مليار دولار، منها حجم الإقراض النشط 1.68 مليار دولار. منتجات العائد مثل SyrupUSDC/SyrupUSDT أصبحت خيارًا شائعًا للمستثمرين في العملات المستقرة.

كيف تأتي القدرة التنافسية؟ أولاً، نظام إدارة المخاطر — وهو المفتاح لنجاح نموذج الضمان المنخفض. يتولى Pool Delegate من خلفية مالية تقليدية تقييم الائتمان خارج السلسلة وتوفير الضمان القانوني، مما يوفر خط دفاع ضد المخاطر للقروض ذات الضمان المنخفض؛ وآلية الحجز الإجباري للمندوبين تضمن مشاركة جميع الأطراف في المخاطر وتوافق المصالح، وهذه البنية المختلطة لإدارة المخاطر ليست شائعة في منصات الائتمان على السلسلة.

ثانيًا، هو ابتكار اقتصاد الرموز. بعد تمرير اقتراح MIP-019 (بتاريخ 31 أكتوبر 2025، بنسبة دعم 91%)، ستخصص البروتوكول 100% من الإيرادات لإعادة شراء وتدمير $SYRUP. وسيبدأ التنفيذ في نوفمبر، مع عمليات شراء تلقائية أسبوعيًا، مما يوفر مسارًا واضحًا ومستدامًا لالتقاط القيمة. دخل البروتوكول الشهري ثابت عند مستوى المليون، مع عائد سنوي يتراوح بين 8-12%.

وأخيرًا، لا تنسَ نموذج العمل نفسه — قروض بنسبة ضمان من 0% إلى 30%، مما يعني أن منطق الإقراض يتحول من الضمان الزائد إلى تقييم السمعة، وهو دفع حقيقي لتحرير الطلب على الإقراض المؤسسي. في مساري النمو RWA والائتمان على السلسلة، مايبل حاليًا في موقع الريادة.