انظر إلى السوق مؤخرًا، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام. يتم دفع البيتكوين بواسطة المؤسسات المالية لتحقيق ارتفاعات جديدة، في حين أن معظم العملات البديلة لا تزال تتراجع على الأرض، وهذا الانقسام يتضح أكثر فأكثر.

البيانات تتحدث — حصة البيتكوين من القيمة السوقية وصلت إلى حوالي 60% مرة واحدة خلال العامين الماضيين، وهو أمر نادر في السنوات الأخيرة. صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) جلبت الكثير من الأموال من المؤسسات، وهم يركزون فقط على البيتكوين ويتجاهلون العملات البديلة. بعض المؤسسات صرحت بصراحة في تقاريرها السنوية أن السوق المشفر يعاني من "تثبيت الطبقات"، حيث يُعتبر البيتكوين الذهب الرقمي، بينما العملات البديلة تقع في أزمة سيولة.

لكن هناك شيء مهم هنا — السوق يظل مضغوطًا على المدى الطويل، وغالبًا ما يعني ذلك أن الارتداد سيكون أقوى. عندما يبدأ البيتكوين في التماسك من مستويات عالية، فمن المحتمل أن تنفجر بشكل جماعي العملات البديلة التي كانت مجمدة لفترة طويلة. الأموال تتدفق مثل الماء إلى الأسفل، والسوق الحالي للعملات البديلة بلا شك أصبح أكثر العطش.

قبل نهاية العام، هناك عامل تقني آخر يضغط على السوق: المؤسسات تقوم بتصفية مراكز العملات البديلة الخاسرة لأغراض الضرائب والتأكيد على الخسائر. لكن هذا البيع على نطاق معين غالبًا ما يكون إشارة إلى القاع.

التاريخ دائمًا يميل إلى التكرار بشكل موسيقي، رغم أنه لن يكون مطابقًا تمامًا. كم من الوقت يمكن أن يستمر الأداء الفائق للبيتكوين في عام 2025؟ عندما تنتهي المؤسسات من التخصيص، وعندما يتحول المزاج السوقي من التباين الشديد إلى التوازن، ربما تبدأ مرحلة جديدة للعملات البديلة.