مدير أبحاث وتطوير CEX: شبكات البلوكشين المخصصة تظهر بسرعة، تعيد تشكيل مشهد تنافس البنية التحتية للعملات المشفرة

12 ديسمبر، مدير أبحاث الاستثمار في CEX ديفيد دوونغ كتب قائلاً: «نعتقد أن الشبكات blockchain المخصصة تظهر بسرعة (بما في ذلك L2، وL1 المستقلة، وسلاسل التطبيقات المخصصة)، وتعيد تشكيل مشهد المنافسة في البنية التحتية المشفرة بسرعة. على سبيل المثال، منصة Arc التي أنشأتها Circle، مصممة خصيصًا لسيناريوهات التطبيقات المؤسسية التي تعتمد على USDC، وتهدف إلى أن تكون بنية تحتية مؤسسية متوافقة وأفضل؛ بينما شبكة Tempo التي حاضنتها Stripe وParadigm، تركز على ربط قنوات الدفع المؤسسية، بهدف الدخول إلى سوق المدفوعات عبر الحدود والتجارة الدولية ذات الحجم الكبير. ومثال آخر هو Canton Network، التي تبني بيئة blockchain خاصة ومرخصة، مخصصة لإطلاق رأس مال مؤسسي بقيمة تريليونات الدولارات يتم تسييله كأصول أو يُتداول في البورصات. هذا التفكك في البنية التحتية الناتج ليس صدفة، بل هو رد استراتيجي من قبل المؤسسات على مشكلة جوهرية: فالمؤسسات الكبرى بشكل عام لا ترغب في تفويض منطق أعمالها الأساسي إلى منصات يسيطر عليها المنافسون. والمنطق الأساسي هنا هو — السيطرة الاستراتيجية. تختار المزيد من الشركات إطلاق شبكات blockchain خاصة بها للسيطرة على سيادتها على البيانات، والامتثال، والقيمة المالية التي تتراكم من خلال تأثير الشبكة. على المدى القصير، قد يتسارع هذا الاتجاه أكثر، حيث ستواصل المؤسسات إطلاق سلاسل مخصصة للتيارات المالية ذات القيمة العالية والتنظيم الصارم، مع التركيز على الحوكمة المخصصة، وهيكل الرسوم، والتحكم في الخصوصية، والوظائف الامتثاثية، بدلاً من الاعتماد على بنية تحتية مشتركة عامة. ولكن على المدى الطويل، نعتقد أن النهاية ليست عبارة عن «جزر معزولة» غير متصلة، بل هي بنية شبكة داخل شبكة: حيث ستُحقق هذه الشبكات المخصصة للغاية تكاملًا عميقًا من خلال طبقات تفاعل متقدمة، مثل الرسائل عبر السلاسل الأصلية، وآليات الأمان المشترك القائمة على الرهن/إعادة الرهن، والجسور عبر السلاسل التي تحمي الخصوصية. الفائز النهائي سيكون تلك المشاريع التي تستطيع تحقيق توازن بين التحسين العميق عموديًا والتواصل السلس أفقيًا — من خلال تنفيذ تسوية عبر السلاسل على مستوى الذرة، وتوحيد برك السيولة، وتدفق الأصول في العالم الحقيقي (RWA) بشكل متزامن؛ أما المتأخرون فقد يُحاصرون في بيئة بيئية معزولة، ومع تزايد السوق الذي يكافئ الامتثال والسيولة وتدفق رأس المال المؤسسي بحرية، قد يُهمشون تدريجيًا.»