نهاية توزيع البيتكوين؟ بيانات رئيسية تكشف عن تحول في سلوك LTH

يستمر البيتكوين في التداول دون مستوى 90,000 دولار، ويكافح لاستعادة الزخم الصعودي مع تدهور معنويات السوق. عدد متزايد من المحللين يدعون الآن علنًا إلى سوق هابطة أوسع، مشيرين إلى الضعف المستمر، والفشل في الاختراقات، وانخفاض شهية المخاطرة عبر العملات الرقمية. على الرغم من هذا المشهد الكئيب، ليس جميع المشاركين في السوق مقتنعين بأن التحرك الكبير التالي للبيتكوين سيكون أدنى.

لا يزال بعض المستثمرين يركزون على عام 2026، مؤكدين أن الظروف الهيكلية قد تبدأ في التغير خلال الأشهر القادمة. أحد النقاشات الرئيسية يدور حول حاملي المدى الطويل (LTHs). بينما تزداد الروايات على وسائل التواصل الاجتماعي التي تدعي أن حاملي المدى الطويل يوزعون البيتكوين بمستويات قياسية، تشير البيانات على السلسلة إلى واقع أكثر دقة.

وفقًا لتقرير من المحلل Darkfost، فإن الكثير من مبيعات حاملي المدى الطويل التي يُعتقد أنها حدثت قد تم تشويهها بواسطة تحركات كبيرة ومعزولة—لا سيما نقل حوالي 800,000 بيتكوين من Coinbase—والتي أزاحت مقاييس حاملي المدى الطويل التقليدية.

بعد تعديل البيانات لاستبعاد هذا الاستثناء، تظهر تغييرات واضحة في ديناميكيات العرض. بدلاً من تسريع التوزيع، يُظهر الرسم المعدل علامات على أن عرض حاملي المدى الطويل يستقر، وفي بعض الحالات يبدأ في التعافي. هذا يتحدى السرد الهبوطي السائد ويشير إلى أن ضغط البيع من قبل الحاملين المخضرمين قد يتلاشى.

بينما يثبت البيتكوين دون مقاومة رئيسية، فإن التباين بين ضعف السعر وتغير السلوك على السلسلة يهيئ لمفترق طرق حاسم في المستقبل.

حاملو المدى الطويل يقللون من ضغط البيع

يضيف Darkfost سياقًا مهمًا إلى سرد البيتكوين المتطور من خلال التركيز على ديناميكيات عرض (LTH) لحاملي المدى الطويل. وفقًا لتحليله، ظل التغير الشهري في عرض حاملي المدى الطويل—المقاس كمجموع متحرك لمدة 30 يومًا—مستقرًا في مرحلة التوزيع منذ 16 يوليو.

لفترة عدة أشهر، أظهر هذا المقياس قراءات سلبية باستمرار، مما أكد أن حاملي المدى الطويل كانوا يقللون تدريجيًا من تعرضهم ويطلقون العرض في السوق.

لقد تغير هذا الاتجاه الآن. تظهر البيانات الأخيرة أن المقياس يعود إلى المنطقة الإيجابية، مع انتقال حوالي 10,700 بيتكوين إلى العملات المحتفظ بها على المدى الطويل. على الرغم من أن هذا الرقم لا يزال صغيرًا نسبيًا من حيث المطلق، إلا أنه يمثل نقطة تحول واضحة من التوزيع المستمر إلى إعادة تراكم مبكرة.

من الناحية العملية، يوحي ذلك بأن حاملي المدى الطويل قد أبطأوا نشاط البيع لديهم إلى الحد الذي بدأ فيه إجمالي العرض لديهم في النمو مرة أخرى.

هذا التحول ملحوظ بشكل خاص لأنه يحدث بينما يواصل حاملو المدى القصير (STHs) الاحتفاظ بمراكزهم بدلاً من البيع بشكل عدواني. يجمع بين الأمرين إشارة إلى تبريد ضغط البيع من كلا الفئتين، حتى مع بقاء السعر تحت الضغط.

تاريخيًا، غالبًا ما تسبق تحولات مماثلة في سلوك عرض حاملي المدى الطويل فترات من التماسك الأفقي أو، في حالات أكثر بناءة، المراحل المبكرة من التعافي الصعودي.

على الرغم من أن هذا الإشارة وحدها لا تضمن حركة صعودية، إلا أنها تشير إلى أن السوق قد يتجه بعيدًا عن التوزيع القسري وإلى مرحلة أكثر توازنًا، اعتمادًا على كيفية تطور الاتجاهات الكلية والسعرية الأوسع.

بيتكوين يتماسك فوق دعم المدى الطويل

لا تزال حركة سعر البيتكوين تعكس سوقًا عالقًا بين دعم هيكلي وضغط هبوطي مستمر. بعد فشله في الحفاظ على مستوى فوق 100 ألف دولار $105K والمنطقة، دخل البيتكوين في مرحلة تصحيح حادة تسارعت في نوفمبر. دفعت هذه الحركة السعر بشكل حاسم أدنى المتوسطات المتحركة لمدة 50 و100 يوم، مؤكدة على تحول في الاتجاه قصير المدى من التوسع إلى الانكماش.

حاليًا، يتماسك البيتكوين حول المنطقة $88K ، متحركًا فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم الذي يقف أقل قليلاً ويستمر في العمل كدعم طويل المدى حاسم.

أصبحت هذه المنطقة ساحة معركة رئيسية: تشير الظلال الهابطة المتكررة إلى أن المشترين يدافعون عن المستوى، لكن الاستمرارية الصعودية تظل محدودة. يعزز ميل المتوسطات المتحركة الأقصر من الفكرة أن الزخم الصعودي لم يعد بعد.

كما تدعم ديناميكيات الحجم سيناريو التماسك بدلاً من التجميع النشط. لقد تراجع ضغط البيع مقارنة بانهيار نوفمبر، لكن الطلب لم يتوسع بشكل كبير بما يكفي لاستعادة المقاومة السابقة. من الناحية الهيكلية، يبدو أن السوق يتحول من بيع عالي التقلب إلى مرحلة ضغط.

طالما أن البيتكوين يحافظ على مستوى فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، فإن الهيكل الصعودي الأوسع من بداية الدورة لا يزال سليمًا تقنيًا. ومع ذلك، فإن فشل في الدفاع عن هذا المستوى قد يعرض المنطقة $75K 80 ألف دولار كمستوى دعم رئيسي التالي.

الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com