الأرباح لكل سهم (EPS) - لماذا يجب على المستثمرين معرفتها وكيفية استخدامها

في عالم الاستثمار في الأسهم، المصطلح EPS(الربحية لكل سهم) أوالأرباح لكل سهمغالبا ما يمكن سماعها كأنها تعويذة. ومع ذلك، لا يزال الكثير من الناس لا يفهمون ما هو ومدى أهمية اتخاذ قرارات الاستثمار. هذه المقالة ستأخذك لتفهم.EPS هو ما الذي يجب أن يعرفه المستثمرون وكيفية استخدامه عمليا؟

لماذا EPS مهم؟

تخيل أن لديك 100,000 بات وترغب في شراء أسهم شركة معينة. المشكلة هي أنه يمكنك معرفة ما إذا كانت أرباح الشركة في الواقع نتيجة لقدراتها، أم ببساطة لأن الشركة تملك أسهما قليلة جدا.

هنا يأتي دور ربحية السهم أو أرباح السهم تعال وساعد. إنه مقياس يخبرك: “لكل سهم تحتفظ به، يمكنك شراء سهم. كم من الربح يمكن أن تحقق الشركة لك؟”

ما هو EPS - تعريف واضح

EPS تعني الربحية لكل سهم. يشير إلى النسبة المالية. (النسبة المالية) هذا يخبرك بصافي ربح الشركة مقسوما على عدد الأسهم المدفوعة.

الوصفة الأساسية: ربح السهم = صافي الربح (صافي الربح) / عدد الأسهم القائمة (الأسهم القائمة)

صافي الربح هنا هو المال المتبقي بعد خصم النفقات والفوائد وضرائب الدخل.

كيفية حساب EPS عمليا

مثال بسيط: قارن بين ثلاث شركات.

شركة AA:

• صافي الربح: 1,000,000 بات
• عدد الأسهم: 1,000 سهم
• ربحية السهم = 1,000,000 / 1,000 = 1,000 بات للسهم

شركة BB:

• صافي الربح: 1,000,000 بات (مساوية ل AA)
• عدد الأسهم: 2,000 سهم
• ربحية السهم = 1,000,000 / 2,000 = 500 بات للسهم

شركة CC:

• صافي الربح: 500,000 بات
• عدد الأسهم: 500 سهم
• ربحية السهم = 500,000 / 500 = 1,000 بات للسهم

ماذا ترى من هذا المثال؟

AA وBB لديهما نفس الأرباح، لكن AA لديها ربحية ربحية أعلى لأن عدد الأسهم أقل، بينما CC لديها ربح أقل، لكن ربحية السهم تعادل AA لأن الأسهم أقل.

التركيبات المستخدمة فعليا في السوق

ومع ذلك، غالبا ما تعطي الصيغة العامة أعلاه نتيجة مختلفة عن الصيغة الرسمية، لأن الصيغة الفعلية تستخدم:

ربحية السهم = صافي الربح / متوسط عدد الأسهم للسنة

( استخدم المتوسط لأن الشركة قد تصدر أسهما أو تشتري أسهم مرة أخرى خلال السنة.)

مثال من البيانات الحقيقية: شركة PTT

• صافي الربح (عام 2022): 91,174.86 مليون بات
• متوسط عدد الأسهم للسنة: 28,562.9963909774 مليون سهم
• ربحية السهم = 91,174.86 / 28,562.996… ≈ 3.19 بات للسهم

كيفية مشاهدة EPS بسهولة

لا تحتاج إلى إجراء الحسابات بنفسك. يرجى زيارة موقع SET. (بورصة تايلاند) بقلم:

1. ادخل www.set.or.th
2. ابحث عن رمز السهم الذي تهتم به.
3. انظر في تبويب “النتائج الرئيسية”. (الأداء الرئيسي)
4. ابحث عن قيمة “أرباح السهم”. (EPS)"

ما الذي يمكن استخدام EPS في التحليل؟

1. نسبة المهندسين البدنيين (نسبة السعر إلى الأرباح) - مؤشرات القيمة

نسبة السعر الحاصل = سعر السهم الحالي / ربحية السهم

هذا المقياس يخبرك “كم سنة تستغرق السداد؟” كلما كانت نسبة PE أقل، كان ذلك أفضل.

مثال:

• سعر السهم: 100 بات
• ربح السهم الربحي: 10 بات
• نسبة الحصص البدائية = 100 / 10 = 10 مرات (يستغرق الأمر 10 سنوات لسدادها.)

قارن نسبة PE مع:

• نفس الشركة في الماضي
• متوسط نفس الصناعة
• متوسط جميع الأسواق

2. EPS النمو - معدل النمو

نمو ربحية السهم = ((EPS الحالية - EPS العام الماضي) / EPS العام الماضي) × 100٪

هذا يخبرك إذا كانت الشركة تنمو.

مثال:

• أرباح 2022: 12 بات
• EPS لعام 2021: 8 بات
• نمو ربحية السهم = ((12 - 8) / 8) × 100 = 50٪

نمت هذه الشركة بنسبة 50٪ خلال العام الماضي، وهذا مؤشر جيد.

3. نسبة توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح = (توزيع الأرباح لكل سهم / ربحية السهم) × 100٪

يخبرك كم من الأرباح تشاركها الشركة مع المساهمين.

مثال:

• توزيع الأرباح لكل سهم: 5 بات
• ربح السهم الربحي: 10 بات
• نسبة توزيع الأرباح = (5 / 10) × 100 = 50٪

تشارك هذه الشركة 50٪ من الأرباح مع المساهمين، ويحتفظ بال50٪ المتبقية.

لماذا يستخدم المستثمرون ربحية السهم - 5 طرق لاستخدامها

1. قارن بين الشركات في نفس المجموعة

إذا كنت مهتما بسهمين في مجال تقنية المعلومات، ألق نظرة على ربحية أرباحهم:

• الشركة X: ربحية السهم = 5 بات
• الشركة Y: ربحية السهم = 3 بات

قد يبدو أن X أفضل، لكن عليك النظر إليه مع سعر السهم.

2. تتبع اتجاهات النمو

عرض قيم ربحية السهم خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية:

• زيادة تدريجية = رفقة صحية ✓
• ثابت = يجب رؤية السبب.
• التقليل = كن حذرا. ⚠️

3. تحقق من سبب التغيير

إذا ارتفعت EPS، ما هو سببها؟

• زيادة الأرباح = جيد جدا (الشركة تبيع أكثر.)
• الأسهم تنخفض. = كن حذرا (تقوم الشركة بإعادة شراء الأسهم، مما قد يعني أن السهم مكلف جدا.)

4. الاستخدام لحساب العائد على الاستثمار (العائد على الاستثمار)

بالإضافة إلى ربحية السهم، يجب عليك حساب:

• العائد = (الأرباح + الأرباح/الخسارة) / تكلفة الاستثمار × 100٪

وبالمقارنة مع خيارات الاستثمار الأخرى. (سندات، صناديق، إلخ.)

5. استخدام EPS كجزء من اتخاذ القرار

مهم: EPS ليست الوحيدة.

يجب استخدامه مع ما يلي:

• نسبة PE
• حسابات الرصيد (الميزانية العمومية)
• التدفق النقدي (التدفق النقدي)
• البيئة الصناعية
• جودة الإدارة

EPS أساسي، مخفف، ومعدل - ما الفرق؟

EPS الأساسي (الأرباح الأساسية للسهم)

استخدم العدد الفعلي للأسهم المدفوعة. لا تعديل

EPS مخفف (الأرباح المخففة لكل سهم)

الأسهم التي قد تظهر في المستقبل مشمولة، مثل:

• الأسهم من خيارات الشراء (خيارات الأسهم)
• أسهم من السندات القابلة للتحويل (السندات القابلة للتحويل)

هذه القيمة ستكونأقل من EPS الأساسي دائما

أرباح السهم المعدلة (الأرباح المعدلة للسهم)

تم التصحيح للتوضيح. مثل:

• خصم النفقات لمرة واحدة (مصاريف لمرة واحدة)
• إضافة عناصر مكررة مرارا وتكرارا. (العناصر المتكررة)

وهو مناسب للنظر في التمويل الذي يعتبر “طبيعيا”.

تحذير: يجب على المستثمرين النظر إلى ربحية السهم المخففة بشكل أكثر تكرارا لأنها تقدير “أسوأ الاحتمالات”.

قيود استخدام EPS - احذر من النقاط العمياء

بينما تعتبر EPS مقياسا مفيدا، إلا أن لها حدودها أيضا:

1. لا مخاطرة

قد يكون لدى الشركة:

• الالتزامات (الدين) عالي
• التدفق النقدي (التدفق النقدي) سيء
• مخاطر الأعمال العالية

2. إنها معلومات تاريخية.

ربحية السهم التي أعلنت اليوم هي أرباح العام السابق ولا تشير إلى ربحية السهم المستقبلية.

3. غير معتاد على معرفة سعر السهم

لا تشير نسبة ربحية السهم إلى سعر سهم “عادل”، مما يتطلب نسبة أرباح الأرباح.

4. قد يتم “تحسينه”

قد تستخدم الشركة أساليب محاسبية متنوعة لجعل EPS يبدو أفضل.

5. يجب مقارنته بالآخرين.

شاهد EPS فقط غالبا ما تكون المعلومات غير كاملة، ويجب مقارنتها مع:

• شركات أخرى في الصناعة
• تاريخ الشركة على مر السنين.
• مؤشرات مالية أخرى

ما هو EPS “الجيد”؟

المفاهيم الخاطئة

يعتقد الكثيرون أن ربحية السهم العالية = سهم جيد.

ليس دائما دقيقا.

الحقيقة

EPS الجيد يعتمد على:

1. الشركة تنمو.

• تزداد ربحية السهم سنويا بشكل منتظم.
• نمو ربحية السهم هو 5-15٪ على أساس سنوي

2. نسبة السعر المدفوع معقولة.

• نسبة الأرباح المستقلة أقل من متوسط السعر السوقي.
• نسبة PE تتوافق مع معدل النمو.

3. زيادة ربحية السهم من صافي الربح

• ليس من عمليات إعادة شراء الأسهم (إعادة شراء الأسهم)
• ليس من الزراعة الرئيسية من قبل القديم

4. كن ثابتا

• لا تتحرك للأعلى والأسفل
• هناك اتجاه واضح.

أمثلة رقمية جيدة

تختلف معايير ربحية السهم الجيدة بين الشركات المختلفة:

• تركز الشركة على النمو: نمو ربحية السهم > 20٪
• تركيز الشركة على الأرباح الثابتة/الأرباح: ربحية السهم الثابتة، توزيع الأرباح 50-70٪
• شركة فريش يونغ كومباني: قد يكون ربح السهم سلبيا، لكن الإيرادات تنمو.

الخاتمة – يجب أن تعرف EPS، لكن لا تنس أشياء أخرى.

EPS هو مؤشرات تشير إلى ربح الشركة لكل سهم إنها أداة ذكية للمستثمرين الذين يرغبون في:

• مقارنة الشركات
• نمو المسارات
• تقييم الأسهم

لكن EPS ليس صحيحا تماما. يجب النظر فيها:

✓ المخاطر (المخاطر) ✓ التدفق النقدي (التدفق النقدي) ✓ حساب الرصيد (الميزانية العمومية) ✓ الصناعة (الصناعة) ✓ الإدارة (الإدارة) ✓ دورة الأعمال (دورة الأعمال)

المستثمرون الأذكياء استخدم EPS كبياناتجزء واحد لاتخاذ قرار، لا تكتفي بالنظر إلى رقم واحد وتنسى الصورة الكبيرة للاستثمار.