قراءة البيانات المالية بعمق: المعرفة حول الأصول المتداولة (Current Asset) التي يجب أن يعرفها المستثمرون

لماذا تعتبر السيولة قصيرة الأجل مهمة للمستثمرين

تقييم القوة المالية للشركة لا يقتصر فقط على النظر إلى الأرباح القصوى، في الواقع، ما يحدد وجودها في السوق هو القدرة على البقاء على قيد الحياة عند حدوث أزمة، وهو ما يعني وجود نقدية وأصول يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة.

في الميزانية العمومية (الميزانية العمومية)، يتم تقسيم الأصول إلى قسمين رئيسيين: القسم الأول هو الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال فترة قصيرة، والقسم الثاني هو الأصول التي يجب على الشركة الاحتفاظ بها على المدى الطويل لممارسة الأعمال. فهم هذا الاختلاف أمر بالغ الأهمية.

ما هو الأصل المتداول: التعريف والأهمية

الأصول المتداولة (Current Asset) يُطلق عليها باللغة الإنجليزية “Current Asset”، والتعريف البسيط هو أصول الشركة التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال مدة لا تتجاوز سنة واحدة.

لماذا يُطلق عليها “متداولة”؟ لأن هذا النوع من الأصول يتحرك باستمرار، فهو لا يبقى ثابتًا، بل يتداول بين عمليات الشركة، مثل سحب الودائع، وبيع البضائع، وسداد العملاء للديون، وغيرها.

تكمن أهمية تتبع هذا الرقم في أنه يُظهر السيولة قصيرة الأجل للشركة. إذا كانت الشركة تواجه صعوبات مالية، مثل عدم القدرة على بيع المنتجات بشكل يومي أو توقف الإيرادات المؤقت، يمكنها سحب هذا النوع من الأصول وتحويله إلى نقد للاستخدام.

كلما زادت الأصول المتداولة، زادت فرص بقاء الشركة على قيد الحياة خلال الأزمة.

الفرق بين نوعي الأصول

يجب أن تمتلك الشركة نوعين على الأقل من الأصول لتشغيل أعمالها:

الأصول المتداولة (Current Asset) لها خصائص مهمة وهي:

• يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة واحدة
• ذات سيولة عالية
• تُستخدم لتغطية النفقات قصيرة الأجل

أما الأصول غير المتداولة (Noncurrent Asset) فهي عكس ذلك:

• يجب الاحتفاظ بها لأكثر من سنة
• لا يمكن تحويلها إلى نقد بسهولة، مثل الأراضي، المباني، الآلات
• مهمة لعمليات الشركة على المدى الطويل

مما تتكون الأصول المتداولة

معرفة أنواع الأصول المتداولة ضروري، لأنه ليس كل نوع منها ذو جودة متساوية:

النقد (Cash)

هو الأصول الأكثر سيولة، ويمكن استخدامه فورًا، ولكن العيب هو أن النقد لا يحقق عائدًا، وإذا احتفظت الشركة بكميات كبيرة من النقد، فهي تفوت فرصة تحقيق أرباح.

الودائع النقدية (Cash Equivalents)

هي أصول قريبة من النقد، ويمكن تحويلها بسرعة، وتوفر ميزة الحصول على فوائد، ولكنها تحمل مخاطر بسيطة من استقرار البنك.

الاستثمارات قصيرة الأجل (Short-term Investment)

تشتريها الشركة بهدف تحقيق دخل إضافي، مثل الأسهم، السندات، الذهب، وتكون أكثر خطورة، لكنها تتيح تحقيق عوائد.

سندات القبض (Notes Receivable)

هي عقود استلام أموال تقل مدتها عن سنة، ويمكن أن تحقق دخلًا من الفوائد، ولكن هناك خطر عدم سداد المقترض.

العملاء التجاريون (Receivable)

هي الأموال التي لم يدفعها العملاء بعد، وإذا حدثت أزمة، قد يؤخر العملاء السداد أو يمتنعون عن الدفع، لذلك فهي أصول ذات مخاطر عالية.

المخزون (Inventory)

هو المنتجات النهائية أو المواد الخام التي تنتظر البيع، وقد يتحول المخزون الزائد أو القديم إلى “تكلفة مهدرة” للشركة.

المستلزمات المكتبية (Supplies)

هي مواد استهلاكية تُستخدم وتُستهلك، وغالبًا لا تكون ذات قيمة كبيرة.

الإيرادات المستحقة والمصروفات المدفوعة مقدمًا (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

هي إيرادات من المتوقع استلامها أو مصروفات دفعتها الشركة مسبقًا للاستفادة منها في المستقبل.

كيفية قراءة وتحليل الأصول المتداولة

عند النظر إلى الميزانية، يجب على المستثمرين ملاحظة ثلاثة أمور:

1. الإجمالي ما هو إجمالي الأصول المتداولة؟ كلما زاد، كان ذلك أفضل، لأنه يعطي مؤشراً.

2. المكونات ما نسبة النقد، أو العملاء، أو المخزون، أو الاستثمارات قصيرة الأجل من الأصول المتداولة؟ وجود النقد بكميات كبيرة يدل على قدرة الشركة على التعامل مع الأزمات، أما إذا كانت النسبة الأكبر للعملاء، فهناك مخاطر بعدم السداد.

3. الاتجاهات مقارنة هذا الرقم مع السنة السابقة، هل زاد أم نقص؟ وما هو السبب؟

دراسة حالة: آبل - شركة ذات سيولة ممتازة

تُعرف شركة (AAPL) بأنها واحدة من الشركات ذات السيولة الأعلى في العالم، مما جعلها، حتى في بداية جائحة COVID-19، يعلن الرئيس تيم كوك بشكل متسرع أن السيولة ليست مشكلة لآبل.

في عام 2019، كانت الأصول المتداولة الإجمالية لآبل تبلغ 162.8 مليار دولار، واعتبرت النقد والأصول القريبة من النقد تمثل $59 مليارات.

لكن في عام 2020، حدثت تغييرات مثيرة للاهتمام:

إذا لاحظت هذا التغير بشكل دقيق، فذلك يعني أن آبل استخدمت نقدها للاستثمار، وفي الوقت نفسه مددت فترة تحصيل الديون من شركائها، وهو ما قد يكون سياسة للتكيف مع الظروف، أو قد يدل على انخفاض قدرة التحصيل.

هذه التحليلات الإضافية تساعد المستثمرين على فهم أنه لا ينبغي النظر فقط إلى الأرقام الإجمالية، بل يجب التعمق لمعرفة “أين توجد الأموال”.

مدى جودة الأصول المتداولة

ليس كل الأصول المتداولة ذات جودة متساوية، فبعضها يمكن تحويله إلى نقد بالتأكيد، والبعض الآخر قد يخيب الآمال:

الأصول ذات الجودة العالية:

• النقد: يمكن تحويله بنسبة 100%
• الودائع: يمكن تحويلها بالتأكيد
• سندات القبض من ذوي الائتمان الجيد: عادةً يتم السداد في الوقت المحدد

الأصول ذات الجودة المنخفضة:

• العملاء التجاريون: في حالة الأزمة، قد يؤخرون السداد أو يمتنعون
• المخزون: إذا كانت المنتجات غير مباعة، فقد لا يكون لها قيمة

لذا، يجب على المستثمرين اختيار دراسة مكونات الأصول المتداولة، وليس فقط النظر إلى الرقم الإجمالي.

الخلاصة

الأصول المتداولة (Current Asset)، وتُعرف باللغة الإنجليزية بـ “Current Asset”، هي مؤشر مهم في البيانات المالية، تساعد المستثمرين على فهم المخاطر وقوة الشركة على المدى القصير.

قراءة الميزانية بشكل صحيح ليست سهلة، فهي تتطلب فهم التعريف، ورؤية المكونات، ومقارنة الاتجاهات. ولكن إذا تمكن المستثمر من ذلك، فسيتمكن من رؤية ما إذا كانت الشركة التي ينوي الاستثمار فيها قادرة على الاستمرار في مواجهة الأزمات، وكيفية التعامل مع المخاطر.