عائد الأرباح: كيف يغير عائد الأرباح استراتيجيات استثمارك

عندما يتعلق الأمر ببناء محفظة مربحة، يركز العديد من المستثمرين فقط على الأرباح المضاربية. ومع ذلك، هناك مسار موازٍ igualmente مربح: الأرباح الموزعة. للاستفادة القصوى من هذه الفرصة، من الضروري فهم مفهوم عائد الأرباح الموزعة وعلاقته بعائد الأرباح، وهما مؤشرين يكملان تحليلك للاستثمار.

لماذا يعتبر عائد الأرباح الموزعة ضروريًا؟

يمثل عائد الأرباح الموزعة العلاقة بين المدفوعات الموزعة خلال آخر 12 شهرًا والسعر الحالي للسهم. عمليًا، يُظهر هذا المؤشر نسبة العائد التي ستتلقاها سنويًا فقط من خلال الأرباح الموزعة، بغض النظر عن تحركات السعر.

على عكس ما يعتقده الكثيرون، لا تتبع الأرباح الموزعة نمطًا ثابتًا. تحدد كل شركة سياستها الخاصة في التوزيع. بعض الشركات توزع أرباحها نصف سنويًا، وأخرى سنويًا، وهناك من يفعل ذلك بشكل أكثر تكرارًا. هذا التغير يتطلب اهتمامًا خاصًا عند تحليل الأداء الحقيقي للأصل.

تكمن أهمية عائد الأرباح الموزعة في ما هو أبعد من مجرد تقييم الربحية. يكشف هذا المؤشر عن الصحة المالية للشركة، مشيرًا إلى ما إذا كانت في وضع مريح لتوزيع الأرباح أو تواجه صعوبات تشغيلية.

الصيغة والحساب العملي

الحساب بسيط: اقسم متوسط الأرباح الموزعة خلال آخر 12 شهرًا على القيمة الحالية للسهم واضرب في 100. النتيجة تُعبر عنها كنسبة مئوية.

على الرغم من البساطة، هناك تفاصيل لا يمكن تجاهلها. القيم الشاذة قد تشوه النتيجة بشكل كبير. لذلك، من المهم مراقبة الانحرافات عن النمط التاريخي بقدر أهمية حساب المؤشر نفسه. عائد أرباح موزعة مرتفع في ربع معين قد يخفي شركة تواجه صعوبات مالية إذا لم يُوضع في سياق مناسب.

التطبيقات العملية في السوق

يخدم عائد الأرباح الموزعة أغراضًا متعددة للمستثمرين والمحللين:

مؤشرات السوق: في البرازيل، يعتمد مؤشر IDIV B3 جزئيًا على عائد الأرباح الموزعة للشركات البارزة في السوق. يقيس هذا المؤشر الأداء المتوسط للأصول التي تميزت من حيث التعويض للمستثمرين.

مؤشر القوة المالية للشركة: سهم بعائد أرباح موزعة جذاب لا يدل بالضرورة على شركة صحية. من الممكن أن يكون السعر قد انخفض بشكل حاد، مما يضخم المؤشر. لذلك، من الضروري دمج هذه المعلومات مع بيانات مالية أخرى.

بناء المحفظة: يستخدم المستثمرون الكبار عائد الأرباح الموزعة كمرجع رئيسي عند تشكيل محافظهم. جنبًا إلى جنب مع عائد الأرباح وعوامل أخرى، يوفر أساسًا قويًا لاتخاذ قرارات استراتيجية.

العثور على بيانات تاريخية لعائد الأرباح الموزعة

قبل عقود، كان الوصول إلى البيانات التاريخية لعائد الأرباح الموزعة يتطلب مراجعة تقارير مالية كثيفة. اليوم، تتوفر المعلومات على نطاق واسع:

المصادر الرسمية: تنشر الشركات المساهمة تقارير تحتوي على بيانات عائد الأرباح الموزعة بشكل منتظم. غالبًا ما تكون هذه الوثائق متاحة على مواقع الشركات، خاصة في أقسام المستثمرين.

منصات البورصات: رقمنت معظم البورصات العالمية بياناتها. على سبيل المثال، توفر بورصة نيويورك NYSE معلومات مجانية عن عائد الأرباح الموزعة لآلاف الأصول.

الوساطات والمنصات التحليلية: تحتفظ المؤسسات المالية بأدوات مخصصة للبحث عن الأصول، بما في ذلك حسابات عائد الأرباح الموزعة المحدثة في الوقت الحقيقي.

العوامل التي تؤثر على عائد الأرباح الموزعة

فهم المحركات وراء تقلبات عائد الأرباح الموزعة أمر حاسم:

السياسة الداخلية للأرباح الموزعة: تحدد كل منظمة نهجها. بعض الشركات تفضل التوزيع المستمر؛ وأخرى تعيد استثمار الأرباح في التوسع وتعيدها إلى السوق لاحقًا.

الظروف الاقتصادية الكلية: في فترات الانكماش الاقتصادي، تقلل الشركات من التوزيعات لتعزيز رأس المال العامل. خلال فترات التوسع، يحدث العكس، مع أرباح أكثر سخاءً.

تغيرات سعر السهم: نفس كمية الأرباح يمكن أن تؤدي إلى عوائد مختلفة تمامًا اعتمادًا على تقييم الأصل أو انخفاضه.

تصنيف السوق: الشركات المرتبطة بالسلع تتأثر مباشرة بتقلبات الأسعار. القطاعات الدورية تظهر عوائد أرباح موزعة أكثر تقلبًا من القطاعات الدفاعية.

عائد الأرباح الموزعة في السوق البرازيلية

يوفر السوق البرازيلية بيئة منظمة جيدًا لتحليل عائد الأرباح الموزعة. تدرج B3 مؤشرات تعتمد على هذا المؤشر، وتفرض التشريعات البرازيلية أن توزع الشركات على الأقل 25% من أرباحها كأرباح موزعة، إلا إذا نص النظام الأساسي على خلاف ذلك.

ومع ذلك، يضيف السياق الاقتصادي الكلي في البرازيل تعقيدًا. تؤثر التقلبات الاقتصادية المتكررة على سياسات التوزيع. مثال على ذلك، شركة Americanas التي تظهر قبل أزمتها واحدة من أعلى عوائد الأرباح الموزعة في السوق، وهو إشارة خاطئة أضرّت بالعديد من المستثمرين.

نسبة الدفع (Payout): المكمل الضروري

مرتبط بشكل وثيق بعائد الأرباح الموزعة هو نسبة الدفع، وهي نسبة الأرباح الفعلية الموزعة. شركة بنسبة دفع 110%، مثلما كانت شركة Telefônica، تشير إلى نضج أكبر من شركة بنسبة 22%، مثل Renner في 2020.

تكشف نسبة الدفع عن نضج الشركة. العمليات الناشئة نادرًا ما تمتلك نسبة دفع مرتفعة. أما الشركات الراسخة في مراكز قيادية، فيمكنها توزيع نسب أكبر من الأرباح دون الإضرار بالعمليات.

كلا المؤشرين، عائد الأرباح الموزعة ونسبة الدفع، غالبًا ما يتوفران في نفس المصادر. استخدامهما معًا يوفر رؤية أكثر شمولية من التحليل المنفرد.

ربط عائد الأرباح الموزعة بعائد الأرباح (Earning Yield)

بينما يقيس عائد الأرباح الموزعة العائد من الأرباح الموزعة، يعكس عائد الأرباح الإجمالي العائد الكلي الذي تولده الشركة من الأرباح. الفرق بينهما يشير إلى مدى إعادة استثمار الشركة في نموها. هذا الربط ضروري للمستثمرين الذين يسعون لفهم ما إذا كانت الشركة تفضل التعويض الفوري أو التوسع المستقبلي.

الخلاصة

تقييم الأسهم يتطلب تحليلًا متعدد العوامل. عائد الأرباح الموزعة هو أداة قوية في هذا الترسانة، لكنه لا ينبغي أن يُستخدم بشكل منفرد أبدًا. استخدامه مع نسبة الدفع، وعائد الأرباح، والمؤشرات الاقتصادية الكلية يوفر صورة واقعية عن الصحة المالية للأصل.

غالبًا ما يخطئ المستثمرون المبتدئون في المبالغة في تقدير أهمية مؤشر واحد. الخبراء يعلمون أن الثبات يأتي من تراكب المعلومات. لذا، حافظ على اطلاعك، واستشر مصادر موثوقة متعددة، ولا تتوقف أبدًا عن تطوير معرفتك المالية.