#数字资产动态追踪 $BTC $ETH $XRP

تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أكبر متغير في عام 2026

آخر بيانات جولدمان ساكس تدق ناقوس الخطر: علامات تدهور سوق العمل في الولايات المتحدة واضحة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وقفز مؤشر U-6 إلى 8.7%، وضعف نمو الأجور، وانخفض معدل الاستقالة — الطلب على سوق العمل يتراجع بشكل واضح. من المحتمل أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ قرارات أكثر حدة بشأن خفض الفائدة في العام المقبل، متجاوزًا التوقعات الحالية للسوق. هل يمكن للذهب أن يستعيد عافيته من خلال ذلك؟ أم أنه مجرد وهج عابر؟

الاختلافات التي كشفت عنها اجتماعات ديسمبر تستحق التوقف عندها. على الرغم من تحديد خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن المدير ميلان كان يطالب علنًا بخفض 50 نقطة أساس، واثنان من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي يعارضان استمرار التيسير، ويشير مخطط النقاط إلى أن خفض الفائدة قد يحدث مرة واحدة فقط في 2026. ومع ذلك، فإن الواقع الاقتصادي غالبًا ما يكون أكثر تعقيدًا من التوقعات — إذا ظهرت مخاطر الركود بشكل أسرع، فمن المؤكد أن يتم رفع وتيرة السياسات.

الأهم من ذلك، أن مستقبل قيادة الاحتياطي الفيدرالي لا يزال غير محسوم. المرشح للرئاسة يتأرجح بين هاسيت وواش، والقلق يتزايد بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. أصبح مسار السياسات سؤالاً مفتوحًا.

معدلات الفائدة تقترب من المستوى المحايد، لكن الاقتصاد لا يزال تحت ضغط. عندما تتوقف الأصوات المتشددة وتبدأ الأصوات المعتدلة في الظهور، كيف ستعيد الذهب والدولار بناء منطق التحوط؟ عام 2026 لا بد أن يكون غير مستقر.