أصدرت شركة TD Cowen، وهي شركة استثمارية في وول ستريت، مؤخرًا دراسة سوقية مثيرة للاهتمام، صرحت فيها أن الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة عام 2026 قد تعرقل وتيرة تنظيم الأصول الرقمية في الكونغرس. هذا التشريع الذي يثير اهتمامًا واسعًا عالق حاليًا في مجلس الشيوخ، وهناك العديد من المتغيرات المحتملة بشأن مستقبله.

لنبدأ باسم التشريع نفسه، والذي يوضح الأمر بشكل جيد. يُطلق على هذا التشريع في مجلس النواب اسم "قانون الوضوح" (CLARITY Act)، وعند وصوله إلى مجلس الشيوخ يُسمى "قانون الابتكار المالي المسؤول" (Responsible Financial Innovation Act)، وكلا الاسمين يشيران إلى نفس الهدف — إنشاء إطار تنظيمي واضح لسوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

تتوقع فريق البحث في واشنطن لدى TD Cowen ألا يُمرر هذا التشريع بسرعة. وفقًا لتقييمهم، من المتوقع أن يتم الموافقة عليه رسميًا في الكونغرس في أقرب وقت في عام 2027، وأن يتم تنفيذه فعليًا بعد ذلك في عام 2029.

ما السبب في ذلك؟ الانتخابات. مع اقتراب الانتخابات النصفية لعام 2026، قد يختار الديمقراطيون في مجلس الشيوخ تأجيل الأمر. فنتائج الانتخابات نفسها غير مؤكدة، ولا أحد يستطيع أن يتوقع كيف ستتغير توازنات القوى في الكونغرس بعد ذلك. بعض أعضاء الحزب الديمقراطي يفضلون ببساطة تأجيل الأمر، وانتظار استقرار نتائج الانتخابات وتشكيل مجلس نواب جديد قبل المضي قدمًا. وأشار التقرير أيضًا إلى أن مشروع قانون الهيكل السوقي عبر الأحزاب الذي أصدره لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ في نوفمبر أضاف بنودًا جديدة تتعلق بـ"منع تضارب المصالح".

هذه المراوغات السياسية بلا شك تزيد من تكلفة الانتظار بالنسبة لتوقعات السياسات في قطاع الأصول الرقمية ككل.