TD Cowen تخفض سعر الهدف لشركة بيتكوين ترست إلى $440 وسط مخاوف من تخفيف الأسهم

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: خفضت TD Cowen هدف سعر Strategy Bitcoin إلى $440 الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/

TD Cowen تعدل توقعات التسعير

قام محللو بنك الاستثمار TD Cowen بمراجعة توقعاتهم لسعر شركة ثقة بيتكوين رئيسية، مقدرين أن يكون السعر ، منخفضًا من تقديرهم السابق البالغ https://cryptonews.net/news/bitcoin/32279630/.

غيروا الخطة لأنهم يعتقدون أن طرق الشركة في الحصول على المزيد من البيتكوين قد تؤدي في النهاية إلى أن تكون قيمة كل سهم أقل قليلاً. الشركة تشتري البيتكوين بسرعة أكبر مما توقعه معظم المحللين. من المتوقع الآن أن تشتري حوالي 155,000 بيتكوين في السنة المالية 2026، ارتفاعًا من 90,000. وتنوي تمويل تلك الزيادة في الشراء عن طريق إصدار المزيد من الأسهم العادية والأسهم الممتازة. عندما تبيع الشركة المزيد من الأسهم، يمثل كل سهم موجود جزءًا أصغر من الشركة—عملية تسمى التخفيف—والتي يمكن أن تقلل من كمية البيتكوين المنسوبة لكل سهم، وبالتالي تقليل قيمته.

حسب المحللين، من المتوقع أن يكون “عائد البيتكوين” للشركة في 2026 بنسبة 7.1%. هذا أقل من تقديرهم السابق البالغ 8.8%، وأقل بكثير من عائد 22.8% في 2025. ببساطة، على الرغم من أن الشركة ستحصل على المزيد من البيتكوين، فإن كل سهم سيستفيد أقل قليلاً لأن المزيد من الأسهم يتم إصدارها.

عمليات شراء البيتكوين خلال انخفاض الأسعار

على الرغم من أن أسعار البيتكوين كانت أقل مؤخرًا، إلا أن الشركة لم تتوقف. كانت تستغل انخفاض أسعار البيتكوين لشراء المزيد. على سبيل المثال، في الأسبوع المنتهي في 11 يناير 2026، باعت الشركة حوالي 6.8 مليون سهم من أسهمها العادية و1.2 مليون سهم من الأسهم الممتازة الخاصة. وبلغت قيمة ذلك حوالي 1.25 مليار دولار. تم استخدام معظم هذا المال لشراء 13,627 بيتكوين إضافي.

قال المحللون إن الكثير من الناس قد يتوقعون أن تتوقف الشركة عن الشراء، نظرًا لانخفاض أسعار البيتكوين بشكل كبير. لكن الشركة اختارت الاستمرار في الشراء بشكل مكثف. يعتقد المحللون أن الشركة اتخذت هذا القرار لأنها تتوقع أن تعود أسعار البيتكوين للارتفاع مرة أخرى في المستقبل.

نظرًا لأن معظم عمليات شراء البيتكوين الجديدة تم تمويلها من خلال بيع الأسهم بالقرب من قيمتها الحالية، لم تزد عائد البيتكوين كثيرًا. بمعنى آخر، على الرغم من أن الشركة اشترت المزيد من البيتكوين، إلا أن الفائدة لكل سهم كانت صغيرة.

يعتقد المحللون أن هذه الاستراتيجية تعمل فقط إذا ارتفعت أسعار البيتكوين، وهو ما يعتبرونه مرجحًا بسبب تحسين اللوائح من قبل الحكومات وظروف اقتصادية أقوى.

توقعات النمو والمكاسب المستقبلية

يتوقع محللو TD Cowen أن تواصل الشركة بيع الأسهم والأسهم الممتازة طالما بقيت أسعار البيتكوين منخفضة. يتوقعون أن يصل سعر البيتكوين بحلول ديسمبر 2026 إلى حوالي 177,000 دولار. وبحلول ديسمبر 2027، من المتوقع أن يرتفع السعر إلى حوالي 226,000 دولار. مع ارتفاع الأسعار، من المتوقع أن يتحسن عائد البيتكوين لكل سهم في 2027، مما يعني أن كل سهم سيمثل قيمة أكبر من البيتكوين مرة أخرى.

على الرغم من أن المحللين خفضوا هدف السعر وتوقعوا عائد بيتكوين أصغر على المدى القصير، إلا أنهم لا يزالون يرون أن هذه الشركة وسيلة جيدة للاستثمار في البيتكوين. قالوا إن الأسهم الممتازة للشركة يمكن أن توفر للمستثمرين دخلًا وفرصة لتحقيق ربح إذا زاد سعر السهم. على سبيل المثال، أشاروا إلى بعض الأسهم الممتازة التي قد تقدم عائدًا يقارب 30%.

كما ذكر المحللون قرارات المؤشرات الأخيرة التي تعتبر مواتية لشركات خزينة البيتكوين. ومع ذلك، حذروا من أن عدم اليقين قد يستمر في المستقبل. أوضحوا أن المستثمرين الكبار يحققون أرباحًا كبيرة من منتجات استثمار البيتكوين، وأحيانًا قد يرى هؤلاء المستثمرون أن الشركات التي تشتري البيتكوين تعتبر منافسة. هذا قد يؤثر على قرارات صانعي المؤشرات على المدى الطويل.