لماذا يتراجع الدولار الكندي دون 1.3660 مقابل الدولار الأمريكي وسط ارتفاع أسعار النفط؟

يستمر زوج USD/CAD في مساره التنازلي ليوم تداول ثانٍ على التوالي، حيث يتداول بالقرب من 1.3660 خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين. لا تزال العملة تحت ضغط بالقرب من أدنى مستوى لها خلال خمسة أشهر عند 1.3642، المسجل في 26 ديسمبر. هذا الضعف في الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي ينبع من قطاع السلع الأوسع، حيث برز النفط الخام كمحرك رئيسي لمعنويات السوق.

ارتفاع أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية تدعم الدولار الكندي

استعاد خام غرب تكساس الوسيط بعض من مكاسبه، حيث يتداول الآن حول 57.20 دولار للبرميل بعد تراجع بنسبة 2.5% في الجلسة السابقة. يعكس الانتعاش في أسعار النفط تصاعد التوترات عبر الشرق الأوسط، مع العمليات العسكرية السعودية في اليمن وإعلان إيران عن إجراءات تصعيدية، مما يزيد من المخاوف بشأن اضطرابات محتملة في الإمدادات. وباعتباره أكبر مصدر للنفط الخام إلى أمريكا الشمالية، فإن الثروات الاقتصادية لكندا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسواق النفط، مما يجعل الدولار الكندي حساسًا بشكل خاص لتحركات أسعار النفط. عندما يقوى النفط، يستفيد العملة الكندية من آفاق زيادة إيرادات التصدير، مما يخلق ضغطًا صعوديًا على الدولار الكندي. يفسر هذا العلاقة سبب ميل سعر الدولار الكندي في باكستان والأسواق الناشئة الأخرى إلى التقدّم خلال فترات ارتفاع مخاطر الطاقة.

توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تضغط على الدولار الأمريكي

يواجه الدولار الأمريكي تحديات من التوقعات المحيطة بالسياسة النقدية. يضع المشاركون في السوق احتمال خفضين إضافيين للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2026 في الاعتبار، مما يضغط على أداء الدولار الأمريكي. كان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ليصل نطاق المعدل المرجعي إلى 3.50%-3.75%. وعلى مدار عام 2025، نفذ البنك المركزي خفضات تراكمية بلغت 75 نقطة أساس، استجابة لضعف سوق العمل وضغوط التضخم المستمرة.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تغيرت التوقعات بشكل ملحوظ، مع احتمال بنسبة 81.7% بقاء المعدلات دون تغيير في اجتماع يناير للفيدرالي، ارتفاعًا من 77.9% قبل أسبوع. وتراجع احتمال خفض ربع نقطة مئوية إلى 18.3% من 22.1%. سيراقب المتداولون عن كثب إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر يوم الثلاثاء للحصول على أدلة حول الاتجاه الاستراتيجي لسياسة اللجنة في العام القادم.

فهم ديناميكيات الدولار الكندي

يلعب بنك كندا دورًا محوريًا في تحديد مسار الدولار الكندي من خلال قرارات سعر الفائدة التي يتخذها. عادةً، تجذب المعدلات الأعلى رؤوس الأموال الأجنبية الباحثة عن عوائد أفضل، مما يعزز العملة ويُحسن سعر الدولار الكندي في باكستان مقارنة بمعايير الأسواق الناشئة. كما تؤثر ديناميكيات التضخم على الدولار الكندي، حيث أن الضغوط السعرية المرتفعة عادةً ما تدفع بنك كندا لرفع المعدلات، مما يخلق حلقة تغذية راجعة إيجابية للعملة.

بعيدًا عن السياسة النقدية، يعكس تقييم الدولار الكندي مؤشرات اقتصادية متعددة بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي، أرقام التوظيف، نشاط التصنيع والخدمات، وأرصدة التجارة. اقتصاد قوي يجذب الاستثمارات الأجنبية وقد يشجع على رفع معدلات بنك كندا، وكلاهما يدعم ارتفاع العملة. وعلى العكس، عادةً ما تؤدي البيانات الاقتصادية الضعيفة إلى انخفاض قيمة الدولار الكندي مع تراجع ثقة المستثمرين وتصاعد مخاوف النمو.

يؤكد الترابط القوي بين أسعار النفط الخام وأداء الدولار الكندي على أهمية أسواق السلع في دفع تحركات العملة، خاصة بالنسبة للدول المصدرة للسلع. ومع استمرار التوترات في الشرق الأوسط وتقلبات أسواق النفط، من المرجح أن يظل الدولار الكندي حساسًا لتقلبات أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية الأوسع.