انقسام السوق بين التفاؤل والحذر: الأسهم تتنقل بين إشارات اقتصادية مختلطة

السوق المالية ترسل رسائل متضاربة اليوم حيث يكافح المستثمرون مع بيانات اقتصادية مختلطة من الولايات المتحدة. بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.10% ليصل إلى مستويات قياسية جديدة، تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.36%، مما يشير إلى تباين في المزاج بين المستثمرين في الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة. أظهر مؤشر ناسداك 100 مزيدًا من الثقة مع ارتفاع بنسبة 0.34%، وتشير العقود الآجلة لشهر مارس إلى ارتفاع طفيف بنسبة 0.10% و0.38% على التوالي.

الصورة الاقتصادية المختلطة تؤثر على الأسواق

وراء أنماط التداول المختلطة اليوم تكمن خلفية اقتصادية معقدة. جاء تقرير التوظيف لشهر ديسمبر أضعف من المتوقع، حيث أظهر ADP أن هناك فقط 41,000 وظيفة خاصة تم إضافتها مقابل التوقعات البالغة 50,000. رسم مسح JOLTS صورة أضعف أكثر، حيث كشف عن وجود 7.146 مليون فرصة عمل في نوفمبر—أدنى مستوى خلال 14 شهرًا ولم يلبِ التوقعات.

هذه الأرقام الأضعف في سوق العمل أثارت مزاجًا متحفظًا بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. لقد استجابت أسواق السندات بالفعل، حيث انخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار نقطتين أساسيتين ليصل إلى 4.15%، مما يوفر دعمًا لتقييمات الأسهم. حاليًا، تقدر الأسواق احتمالية بنسبة 14% فقط لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الفيدرالي في 27-28 يناير.

تراجع الضغوط العالمية، لكن تظهر شقوق في بعض القطاعات

على الصعيد الدولي، تراجعت مخاوف التضخم في منطقة اليورو. جاء نمو أسعار المستهلك الأساسية في ديسمبر أقل من التوقعات، مما أدى إلى انخفاض عوائد السندات الأوروبية. سجل عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات أدنى مستوى خلال شهر عند 2.792%، بينما انخفضت عوائد السندات البريطانية إلى أدنى مستوى خلال 1.75 شهر عند 4.400%.

ومع ذلك، تحدت قطاع الخدمات الأمريكي التشاؤم. قفز مؤشر ISM للخدمات في ديسمبر بشكل غير متوقع إلى 54.4—أسرع وتيرة خلال أكثر من عام—مما يشير إلى مرونة اقتصادية أساسية على الرغم من التحديات الاقتصادية المختلطة.

نقاط البيانات الاقتصادية الملحوظة

تسلط بعض الإصدارات الأخيرة الضوء على التعقيد الذي يواجه الأسواق:

• تراجعت طلبات المصانع لشهر أكتوبر بنسبة 1.3% على أساس شهري، وهو أسوأ قليلاً من الانخفاض المتوقع البالغ 1.2%
• ارتفعت طلبات الرهن العقاري بنسبة 0.3% للأسبوع المنتهي في 2 يناير، على الرغم من أن طلبات الشراء انخفضت بنسبة 6.2% في حين زادت عمليات إعادة التمويل بنسبة 7.4%
• انخفض متوسط سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا إلى 6.25% من 6.32%

دوران القطاعات جارٍ

تغيرت قيادة السوق بشكل حاد اليوم. تراجعت أسهم أشباه الموصلات وتخزين البيانات بعد ارتفاع يوم الثلاثاء، حيث انخفضت Western Digital بأكثر من 7%، وSeagate بأكثر من 6%، وMarvell Technology بأكثر من 4%. كما عانت أسهم التعدين مع انخفاض أسعار الفضة بأكثر من 5% وتراجع النحاس بأكثر من 3%.

على الجانب المشرق، تفوقت أسماء الأمن السيبراني، حيث ارتفعت Crowdstrike Holdings بأكثر من 4%، وPalo Alto Networks بأكثر من 3%. شهدت شركات التكنولوجيا الحيوية تحركات كبيرة، حيث قفزت Monte Rosa Therapeutics بأكثر من 52% بعد بيانات ناجحة من المرحلة الأولى، بينما ارتفعت Ventyx Biosciences بأكثر من 37% بعد تقارير عن استحواذ بقيمة أكثر من مليار دولار من قبل Eli Lilly.

تراجعت الأسماء المالية، حيث انخفض JPMorgan Chase بأكثر من 2% بعد تخفيض من Wolfe Research، على الرغم من أن الأسماء التي تدفع أرباحًا مثل Amgen (ارتفعت بأكثر من 3% بعد ترقية من UBS) وBristol-Myers Squibb (ارتفعت بأكثر من 3%) وجدت دعمًا.

ما هو القادم هذا الأسبوع

تلوح إصدارات بيانات رئيسية قد توضح أكثر الرواية الاقتصادية المختلطة. يوم الخميس، من المتوقع أن يظهر تقرير إنتاجية القطاع غير الزراعي للربع الثالث نموًا بنسبة 4.7%، بينما من المتوقع أن ترتفع مطالبات البطالة الأولية بمقدار 12,000 إلى 211,000. يوم الجمعة، ستصدر بيانات الرواتب لشهر ديسمبر—متوقعة أن تكون 59,000 وظيفة مع توقع انخفاض معدل البطالة إلى 4.5%—بالإضافة إلى بدايات الإسكان ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.

من المحتمل أن تحدد هذه الإصدارات القادمة ما إذا كانت التحديات الاقتصادية المختلطة اليوم ستتحول إلى اتجاه أو ستستمر كعقبات أمام سوق يوازن بالفعل بين آمال خفض الفائدة وبين ديناميكيات التضخم العنيدة.