ريان كوهين $1 رهان بحجم تريليون: تعويضات الرئيس التنفيذي لشركة GameStop مرتبطة تمامًا بالأداء

ارتفعت أسهم GameStop بأكثر من 4% في التداول قبل السوق بعد كشف الشركة عن نموذج تعويض غير تقليدي للرئيس التنفيذي ريان كوهين. وارتفعت الأسهم إلى 21.60 دولار، مما دفع القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 9.26 مليار دولار — ومع ذلك، فإن القصة الحقيقية تكمن في ما سيكسبه كوهين إذا نفذت الشركة خططها.

نموذج تعويض حيث كل شيء على المحك

على عكس حزم رواتب التنفيذيين التقليدية التي تتضمن رواتب ومكافآت مضمونة، قامت مجلس إدارة GameStop بربط أرباح كوهين بالكامل باثنين من المعالم الحاسمة: تحقيق قيمة سوقية قدرها 100 مليار دولار وتوليد EBITDA تراكمي بقيمة 10 مليارات دولار. وأوضحت الشركة ذلك بشكل صريح في ملفها التنظيمي: لا يتلقى كوهين شيئًا إذا لم تتحقق هذه الأهداف.

“هيكل تعويضه يمثل نموذج أداء خالص حيث الحد الأعلى غير محدود ولكن التعويض الأساسي هو صفر،” قالت GameStop. “هذا يضمن أن تكون مصالحه متوافقة تمامًا مع خلق قيمة للمساهمين.” يمنح الحزمة المقترحة كوهين خيارات لشراء أكثر من 171.5 مليون سهم بسعر 20.66 دولار لكل سهم، وهو رقم قد ينافس حزم التعويضات التي تُمنح في قطاع التكنولوجيا.

صدى نموذج تسلا لموسك

يعكس نهج GameStop خطة تعويض معتمدة من قبل المساهمين لمدير تسلا إيلون موسك، والتي يمكن أن تقدم أسهمًا بقيمة تصل إلى تريليون دولار بشرط تحقيق أهداف الأداء على مدى العقد القادم. كلا الهيكلين يلغي شبكة الأمان الخاصة بالتعويض الأساسي، ويضع كل شيء على التنفيذ.

كيث جيل وإرث أسهم الميم

يأتي إعلان التعويض وسط اهتمام متجدد من المستثمرين بـ GameStop. عاد كيث جيل، المستثمر بالتجزئة المعروف باسم “Roaring Kitty” عبر الإنترنت في مايو 2024 بعد غياب ثلاث سنوات ليؤكد دعمه للشركة. لا يزال الحافز الأصلي لجيل — تأييده في 2021 الذي أشعل ظاهرة أسهم الميم ودفع سهم GameStop فوق 120 دولارًا — لحظة حاسمة في تاريخ السوق بالتجزئة. على الرغم من أن التقييمات الحالية أقل بكثير من ذروات 2021، إلا أن هيكل التعويضات الطموح للشركة يشير إلى ثقة الإدارة في النمو المستقبلي.

تصويت المساهمين القادم

سيكون للمستثمرين صوتهم في اجتماع خاص للمساهمين مقرر في مارس أو أبريل، حيث سيصوتون للموافقة على حزمة التعويض المرتبطة بالأداء لكوهين. ستكشف هذه الخطوة ما إذا كان المساهمون يرحبون بهذا النموذج عالي المخاطر وعالي المكافأة للأجور التنفيذية.