من يحصل على العائد؟ قانون CLARITY يتحول إلى معركة على الدولارات على السلسلة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: من يحصل على العائد؟ قانون CLARITY يتحول إلى صراع على الدولارات على السلسلة الرابط الأصلي: نظرًا لتأجيل موعد التعديل في 15 يناير ودفعه إلى نهاية الشهر، فإن قانون سوق الأصول الرقمية الواضح (CLARITY) يصبح ساحة معركة بالوكالة حول من يمكنه التوسط في عائد الدولار الأمريكي على السلسلة — بروتوكولات التمويل اللامركزي المفتوحة (DeFi) أو نادي ضيق من كبار الحافظين والبنوك؟

مع أحدث مسودة تشدد على كيفية تقديم المكافآت على العملات المستقرة، يحذر النقاد، بما في ذلك مُصدرو العملات المستقرة والمنصات المؤسساتية لـDeFi، من أن مشروع القانون يهدد بتصدير الائتمان على السلسلة إلى الخارج بدلاً من جعله أكثر أمانًا في الولايات المتحدة.

تمرد Coinbase يسلط الضوء على تزايد قلق الصناعة

قرار Coinbase بسحب الدعم عن مشروع القانون هذا الأسبوع كشف مخاوف الصناعة من أن التسوية قد انحرفت كثيرًا نحو المُسيطرين، مع النص الذي يثبت نموذجًا عقابيًا لـDeFi والمكافآت.

جادل الرئيس التنفيذي لـCoinbase بريان أرمسترونغ بأنه من الأفضل عدم وجود مشروع قانون على الإطلاق بدلاً من قانون سيء، وقال كبير مسؤولي القانون في شركة Variant Fund، جيك تشيرفينسكي، إن قانون CLARITY هو نوع من القوانين التي ستظل قائمة لمدة 100 سنة، و"يمكننا أن نأخذ كل الوقت الذي نحتاجه لنصلحه بشكل صحيح."

كيف يعيد CLARITY تشكيل عائد الدولار على السلسلة

تحدث جاكوب كرونبيشيلر، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لسوق الائتمان على السلسلة Clearpool، عن “الخطر الأساسي” في قانون CLARITY: قرار الجهات التنظيمية بشأن مكان السماح بوجود العائد، بدلاً من كيفية إدارة المخاطر في الأسواق على السلسلة.

قال: “لن يختفي الطلب على عائد الدولار بسبب التشريع”، مجادلًا بأنه إذا تم تقييد هياكل السيولة على السلسلة الممتثلة، فمن المحتمل أن تنتقل الأنشطة إلى الخارج أو تتركز في عدد قليل من الوسطاء المُسيطرين.

وأعرب رون تارتير، الرئيس التنفيذي لمُصدر العملات المستقرة MNEE ومحامٍ سابق، عن مخاوف كرونبيشيلر، قائلًا: “إذا تم دفع مكافآت العملات المستقرة إلى الخارج بدلاً من جعلها شفافة ومتوافقة على السلسلة، فإن الولايات المتحدة تخاطر بفقدان كل من الابتكار والوضوح في هذه الأسواق.”

وأضاف: “هذا الاختيار سيشكل مكان تطور الائتمان المؤسسي على السلسلة خلال العقد القادم”، محذرًا من أن قانون CLARITY يرسم خطًا متعمدًا بين الفوائد السلبية، مثل الفوائد الودائع، والحوافز القائمة على النشاط.

من وجهة نظره، يحاول مشروع القانون التوسط بين المجموعات المصرفية التي تقلق من أن عوائد العملات المستقرة قد تستنزف الودائع، والمنصات التي ترى المكافآت كمصدر رئيسي للإيرادات والحافز.

DeFi والمطورون وخط “التحكم”

حتى الآن، يرى كرونبيشيلر نقطة مضيئة واحدة: أن نهج CLARITY الحالي “يُميز بشكل معقول بعدم معاملة مطوري البرمجيات غير الحافظة كموسطين ماليين”، وهو أمر يصفه بأنه حاسم للابتكار وراحة المؤسسات.

ويؤكد أن التحدي الحقيقي هو الحفاظ على التزامات الامتثال مرتبطة بالكيانات التي تتحكم فعليًا في الوصول أو الحفظ أو معلمات المخاطر، بدلاً من الانجراف نحو صيانة البرمجيات العامة التي لا تفعل ذلك. إذا تلاشت هذه الخطوط، ستواجه المكاتب المؤسسية صعوبة في تقييم المسؤولية وقد تتجنب ببساطة منتجات الائتمان على السلسلة التي تواجه الولايات المتحدة.

يوافق تارتير على أن اختبار التحكم للمطورين سيكون أحد أكثر النقاط إثارة للجدل في التعديل، متوقعًا نقاشًا حادًا حول ما يُعتبر برمجيات لامركزية حقًا و"مواقف يمكن لمجموعة صغيرة أن تتحكم بشكل مادي في النتائج."

العائد الصادق ونشاط الشبكة

يرى جيسي شرادر، الرئيس التنفيذي لشركة Amboss — محللة البيانات لشبكة Lightning الخاصة بالبيتكوين — أن هناك مشكلة حقيقية في حماية المستهلك تتعلق بالمكافآت “فقط للحفاظ على” التي تخفي التخفيف أو إعادة الرهن، مشيرًا إلى إخفاقات سابقة مثل Celsius وBlockFi.

يرسم خطًا حادًا بين العوائد غير الشفافة التي تحددها المنصات والعوائد المستمدة من النشاط، والتي، بحسب رأيه، أكثر شفافية من منظور تصميم الشبكة.

بالنسبة لصانعي القوانين الذين يسعون للحفاظ على هذا التمييز، فإن طلب شرادر الأول بسيط: مطالبة الرموز المنظمة بالإفصاح بوضوح عن “مصادر عائدها حتى يتمكن المستهلكون من تقييم مخاطرهم بشكل كافٍ.”

ما هو نوع نتائج CLARITY التي ستوفر حماية حقيقية للمستخدمين دون عرقلة أسواق الدولار على السلسلة الممتثلة للجميع؟

قال شرادر: “لمسة خفيفة من الجهات التنظيمية محل تقدير”، بينما يعتقد تارتير أن الفوز يأتي من سياسة الولايات المتحدة التي تحمي المستخدمين “دون حظر الابتكار الممتثل” (و دون تثبيت نظام مكافآت لا يمكن إلا لأكبر الحافظين التعامل معه).