خفض الرافعة المالية يثبت استقراره: جرايسكيل يشير إلى أن أساسيات العملات الرقمية أصبحت تقود تقييمات السوق

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: انتهت عملية التصريف في أكتوبر: غرايسكيل تقول إن تقليل الرافعة المالية لم يعد يضغط على تقييمات العملات الرقمية الرابط الأصلي: الاهتمام السوقي يتجه نحو المحركات المستقبلية في العملات الرقمية. شاركت شركة إدارة الأصول غرايسكيل على منصة التواصل الاجتماعي X في 13 يناير أن تقليل الرافعة المالية بعد 10 أكتوبر لم يعد يعتبر عاملاً ذا معنى لتقييمات العملات الرقمية في الأسابيع الأخيرة، مشيرة بدلاً من ذلك إلى الاستقرار والأساسيات الناشئة.

شهدت أسواق المشتقات الرقمية إعادة ضبط حادة في أكتوبر بعد أن اجتاحت عمليات التصفية واسعة النطاق عقود المستقبل الدائمة. انخفضت الفائدة المفتوحة عبر البورصات الرئيسية بشكل مفاجئ من حوالي $90 مليار إلى حوالي $100 مليار بعد حدث 10 أكتوبر، وفقًا للبيانات المدرجة في أبحاث غرايسكيل. بعد ذلك الانخفاض، تحركت الفائدة المفتوحة الإجمالية بشكل جانبي خلال نوفمبر وديسمبر، محتفظة بالقرب من $55 مليار بدلاً من الاستمرار في التراجع، مع استحواذ أكبر البورصات على الحصص الأكبر والمنصات الأصغر على أجزاء ثابتة.

وفي ظل ذلك، كتب المكتب:

“نتيجة لذلك، لم نعد نعتقد أن تقليل الرافعة المالية بعد 10 أكتوبر كان محركًا ذا معنى للتقييمات في الأسابيع الأخيرة.”

وأكد: “شهدت أسواق العقود الآجلة للعملات الرقمية عبر المنصات الرئيسية حدث تقليل حاد في الرافعة المالية في 10 أكتوبر 2025، لكن الفائدة المفتوحة استقرت في ديسمبر.”

![]$50 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad75a669b5-9058eefa42-8b7abd-e2c905.webp(

شكل هذا الاستقرار تقييمات سوق ديسمبر الأوسع. زادت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بشكل طفيف خلال الشهر، بينما انخفضت الفائدة المفتوحة للخيارات بشكل كبير بسبب اقتراب تواريخ الانتهاء المركزة، مما يعزز الرأي بأن الرافعة كانت ثابتة ولكنها لم تتعافى بشكل مكثف. أشارت المسارات المستوية نسبيًا عبر البورصات الكبرى إلى أن المتداولين حافظوا على تعرضهم بعد إعادة الضبط في أكتوبر بدلاً من الخروج تمامًا من أسواق المشتقات. ومع تداخل ذلك مع نطاقات سعر البيتكوين الضيقة، وتقلبات منخفضة، وأحجام Spot أخف، دعمت بيانات المشتقات تفسير أن ديسمبر كان مرحلة توحيد.

كما أبرزت غرايسكيل غياب البيع الكبير من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل، مما يخفف من المخاوف بشأن ضغط العرض الهيكلي. مع تلاشي التدفقات المدفوعة بالضرائب، واقتراب المعالم التنظيمية، وتسريع التوكنيزيشن المؤسسي وتطوير البروتوكولات، أكدت الشركة أن تقييمات العملات الرقمية المستقبلية من المرجح أن تتشكل بشكل متزايد بواسطة الأساسيات ووضوح السياسات بدلاً من الآثار المتبقية من تقليل الرافعة المالية في أكتوبر.

الأسئلة الشائعة

ماذا حدث لأسواق العقود الآجلة للعملات الرقمية في أكتوبر 2025؟

شهدت البورصات الكبرى حدث تقليل حاد في الرافعة المالية أدى إلى تقليل كبير في الفائدة المفتوحة.

ما هي البورصات الأكثر تأثرًا بالتقليل في الرافعة المالية؟

كانت أكبر المنصات تمتلك أكبر الحصص من الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة قبل وبعد الانخفاض.

لماذا تقول غرايسكيل إن الرافعة المالية لم تعد تؤثر على التقييمات؟

لأن الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة استقرت في ديسمبر بدلاً من الاستمرار في التراجع.

ماذا تشير عملية الاستقرار إلى حول ظروف السوق في أواخر 2025؟

تشير إلى مرحلة توحيد وإعادة ضبط بدلاً من ضغط مستمر في أسواق العملات الرقمية.