تظهر أمريكان إكسبرس عوائد قوية للمساهمين من خلال زيادة الأرباح وتوجيه استراتيجي لإعادة شراء الأسهم

قصة نمو الأرباح الموزعة

شركة أمريكان إكسبريس (NYSE: AXP) قد لا تكون الاسم الأول الذي يرتبط به المستثمرون بأسهم الأرباح الموزعة، ومع ذلك، فقد برزت كمختار مقنع لمحافظ الدخل. يبلغ عائد الأرباح الحالي للشركة بشكل معتدل 0.9% حتى منتصف يناير، متخلفًا عن متوسط S&P 500 الأوسع. ومع ذلك، فإن هذه الصورة المجملة تخفي سردًا أكثر إقناعًا عن العوائد الرأسمالية المستدامة للمساهمين.

يسرد مسار الأرباح الموزعة القصة الحقيقية. خلال توزيعاتها الفصلية الأخيرة، دفعت شركة AMEX 0.82 دولار للسهم، مما يترجم إلى 3.28 دولارات سنويًا—زيادة بنسبة 17% على أساس سنوي وأعلى بنسبة تقارب 90% مما كانت عليه قبل خمس سنوات. تعكس هذه النمو المستمر ثقة الإدارة في قدرة أرباح الشركة وتوليد النقد.

تسريع عمليات الشراء

بالإضافة إلى الأرباح الموزعة، قامت شركة أمريكان إكسبريس بنشر رأس مال كبير من خلال برامج إعادة شراء الأسهم. في الربع الثالث وحده، أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة تقارب 2.3 مليار دولار، واستحوذت على 7.3 مليون سهم. لقد تراكمت هذه الموقف العدواني إلى أكثر من $25 مليار دولار في عمليات إعادة شراء إجمالية على مدى خمس سنوات، مما قلل بشكل كبير من عدد الأسهم ورفع مقاييس السهم للمساهمين الباقين.

هذا النهج المزدوج—الذي يجمع بين نمو الأرباح الموزعة ونشاط إعادة الشراء—يظهر التزام AMEX بالعوائد الإجمالية للمساهمين مع الحفاظ على قوة الميزانية العمومية.

الاستدامة المالية وقوة نموذج الأعمال

تعتمد استدامة هذه المبادرات الموجهة للمساهمين على أساس مالي قوي لشركة AMEX. في الربع الثالث، كانت الأرباح الموزعة بقيمة 0.82 دولار تمثل حوالي 19% من الأرباح المخففة للسهم ($4.14)، مما يترك مجالًا كبيرًا للنمو. وقد وجهت الإدارة لتحقيق أرباح للسهم للسنة الكاملة بين 15.20 و15.50 دولار، وهو أكثر من كافٍ لتغطية الأرباح الموزعة السنوية البالغة 3.28 دولارات وتمويل توسع وابتكار الأعمال.

تعمل AMEX بنموذج مختلف تمامًا عن المنافسين فيزا وماستركارد. بينما تركز تلك الشبكات على البنية التحتية للمعالجة، وضعت AMEX نفسها عمدًا كمصدر بطاقة مميز وشبكة تشغيلية مجتمعة. يلتقط هذا النموذج المزدوج إيرادات من عدة نقاط: الرسوم السنوية للمستهلكين (المعروفة كإيرادات متكررة تشبه الاشتراكات)، حجم المعاملات، الفوائد على أرصدة البطاقات، ورسوم التجار. لقد مكن هذا النموذج AMEX من فرض قوة تسعير والحفاظ على هوامش جذابة على الرغم من حجم المعاملات الإجمالي الأصغر مقارنة بالمنافسين.

عوامل الدفع الديموغرافية ونمو المعاملات

عنصر واعد بشكل خاص للمستقبل الطويل الأمد هو تركيبة عملاء AMEX. حوالي 64% من الحسابات الجديدة المفتوحة عالميًا جاءت من جيل الألفية وجيل Z—الفئات السكانية التي تمثل عقودًا من الاستخدام المحتمل للبطاقات. ومن الجدير بالذكر أن هؤلاء العملاء الأصغر سنًا يظهرون معدل معاملات أعلى بنسبة تقارب 25% مقارنةً بقاعدة العملاء الأوسع، مما يشير إلى مزايا التفاعل والقيمة مدى الحياة.

يضع هذا التحول الديموغرافي AMEX في موقع جيد لنمو الإيرادات المستدام حتى مع استمرار الشركة في الحفاظ على توزيعاتها للمساهمين أو زيادتها من خلال نمو الأرباح الموزعة وإعادة الشراء الاستراتيجية.

اعتبارات الاستثمار

بالنسبة لمديري المحافظ الذين يسعون للتعرض لبنية مالية راسخة مع مكونات دخل ذات مغزى وتخصيص رأس مال يراعي مصلحة المساهمين، تقدم شركة أمريكان إكسبريس حالة مقنعة. يجمع هذا بين وضع العلامة التجارية المميز، وتنوع مصادر الإيرادات، وقوة توليد النقد، والزخم الديموغرافي، وبرامج إعادة الشراء العدوانية، مما يخلق محركات عائد متعددة تتجاوز عائد الأرباح الموزعة الأساسي.

تدعم المقاييس المالية الثقة في استدامة زيادات الأرباح الموزعة ونشاط إعادة الشراء المستمر، مما يميز AMEX عن الشركات ذات نسب الدفع الممتدة أو تدفقات النقدية المتدهورة.