الجيوبوليتكية "تداول TACO" وسوق العملات المشفرة: منطق جديد للأصول في ظل المشاعر العالمية للملاذ الآمن

تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية أدت إلى توقف سوق الأسهم العالمية لآلاف الأسهم، لكن السوق سرعان ما تبنى قناعة بالشراء عند الانخفاض، وتحول "تداول TACO" الذي يدور حول انقلاب السياسات إلى قاعدة جديدة يجب على المستثمرين العالميين إتقانها.

تجدد النزاع بين جرينلاند والدنمارك مرة أخرى اضطراب الأسواق العالمية، حيث هدد الرئيس الأمريكي ترامب بفرض رسوم تصل إلى 25% على ثمانية دول أوروبية، فيما بدأ محللو وول ستريت في حساب فرص الربح وراء هذا التهديد الوهمي.

لقد تشكلت توقعات خاصة في السوق — حيث يتوقع أن يتراجع ترامب دائمًا في اللحظة الأخيرة، ومنطق تداول TACO هو الشراء عندما تؤدي السياسات إلى هبوط السوق، والانتظار لتحقيق أرباح بعد عكس السياسات.

هذا التوقع بدأ يغير تخصيص الأصول العالمية، وليس سوق العملات الرقمية استثناءً.

01 متغيرات جديدة في الجيوبوليتك

جرينلاند أصبحت نقطة انطلاق غير متوقعة لاندلاع السوق العالمية. في 17 يناير 2026، هددت حكومة ترامب فجأة بفرض رسوم على الدنمارك وثمانية دول أوروبية أخرى، تصاعدت من 10% إلى 25%، بحجة أن هذه الدول "غير متعاونة" بشأن قضية جرينلاند.

هذا هو التصعيد الأحدث في نزاعات التجارة بين الولايات المتحدة وأوروبا منذ 2025. التهديدات الجمركية لا تتعلق فقط بتدفق السلع، بل تتشابك بشكل وثيق مع الجيوبوليتك.

ردود فعل السوق كانت سريعة ومتوقعة. في أبريل 2025، عندما أعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية متساوية على مستوى العالم، شهد سوق الأسهم الصينية توقفًا لآلاف الأسهم، وانخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 7.34% في يوم واحد، وعمّت حالة من الذعر الأسواق العالمية. وهذه المرة، بدا أن المستثمرين مستعدون نفسيًا.

المفاجئ أن مؤسسات وول ستريت كانت متشككة في جدية هذا التهديد. وأوضحت جيوبوليتك "جورجيا" في تقريرها أن "تهديدات ترامب بشأن جرينلاند يجب أن تُفهم على أنها استراتيجية تفاوض".

02 جوهر تداول TACO

تداول TACO، والذي يُختصر من "Trump Always Chickens Out" (ترامب دائمًا يتراجع في اللحظة الأخيرة)، أصبح استراتيجية تداول خاصة في وول ستريت لمواجهة سياسات ترامب الجمركية.

هذه الاستراتيجية تعتمد على نمط ترامب في السياسات: يصدر ضوضاء، ويخلق ضغطًا ورافعة، ويقدم أسوأ السيناريوهات أولاً.

من 2018 حتى الآن، شهد السوق عدة دورات مماثلة. عندما يعلن ترامب عن فرض رسوم عالية، ينخفض السوق، ثم يتراجع أو يؤجل السياسات، ويعاود السوق الارتفاع بسرعة. كان هذا النمط واضحًا بشكل خاص في 2025، وأصبح منطقًا رئيسيًا في تحديد أسعار الأصول.

في مواجهة تهديدات الرسوم على جرينلاند، توازن وول ستريت بين ثلاث سيناريوهات محتملة:

احتمال أن تتوصل الولايات المتحدة والدنمارك إلى اتفاق هو الأعلى، بنسبة حوالي 55%، حيث قد يكون الحل هو أن تحصل أمريكا على حقوق أكبر في استغلال موارد جرينلاند الطبيعية.

احتمال أن يسحب ترامب تهديده بالرسوم قبل الانتخابات النصفية هو حوالي 40%، حيث قد يدفعه الضغط السياسي إلى خفض الرسوم.

احتمال أن تقر المحكمة العليا الأمريكية أن فرض ترامب للرسوم غير قانوني ارتفع من 30% إلى 50%، حيث يواجه القانون الذي استند إليه الطعن الدستوري.

03 انتقالات السوق التقليدي

منطق تداول TACO أثر بشكل عميق على أداء أسعار الأصول التقليدية. في النصف الثاني من 2025، بعد أن أصبح تداول TACO هو المنطق الجديد للسوق، شهد سوق الأسهم الصينية وأسعار الصلب انتعاشًا، مما يعكس دورات المشاعر السوقية.

بالنسبة لسوق الصرف، يعتقد المحللون أن تهديدات ترامب بالرسوم أعادت إشعال مشاعر "بيع الدولار". هذا الغموض زعزع ثقة المستثمرين في الدولار بشكل مباشر.

أما اليورو، فواجه تحديات أكبر. مع استمرار تصاعد المخاطر الجيوبوليتكية، قد تؤدي الإجراءات الجمركية إلى إبطاء دورة الاقتصاد في منطقة اليورو، وتضعف من موقف أوروبا في مفاوضات أوكرانيا مع روسيا.

بحلول 2026، مع تصاعد المخاطر الجيوبوليتكية خلال فترة ترامب، قد يصبح اليورو أكبر الخاسرين بين العملات الرئيسية. ويستند هذا التقييم إلى تحليل أن الرسوم الجمركية قد تزيد من تفاقم العوامل السلبية في دورة اقتصاد منطقة اليورو.

04 تفاعل سوق العملات المشفرة

سوق العملات المشفرة يبحث عن مكانته وسط الاضطرابات الجيوبوليتكية العالمية. هناك سلسلة منطقية واضحة تتشكل: ضعف الدولار غالبًا ما يدفع العملات المشفرة المقومة بالدولار للارتفاع، بينما قد يؤدي الضغط على اليورو إلى تدفق بعض رؤوس الأموال الأوروبية إلى سوق العملات المشفرة.

أصبح ترامب نفسه عنصرًا لا يمكن تجاهله في سوق العملات المشفرة. فهو يدعم مشروع قانون البيتكوين، ووعد بشراء مليون بيتكوين خلال خمس سنوات، كما أعلنت مجموعة ترامب الإعلامية عن خطة لاحتياطي بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار.

كما أن المستثمرين المؤسساتيين أصبحوا أكثر إيجابية تجاه العملات المشفرة. في مايو 2025، أظهرت البيانات أن الشركات المدرجة زادت من حيازاتها لأكثر من 8,800 بيتكوين، وواصلت مؤسسات مثل بلاك روك الترويج للبيتكوين في المؤتمرات الصناعية.

ومن الجدير بالذكر أن البيتكوين يظهر خصائص تداول مرتبطة بشكل أكثر قربًا بالسيولة العالمية، وليس اعتمادًا على مشاعر المستثمرين الأفراد. هذا يعني أن تقلبات الأسواق المالية التقليدية أكثر عرضة للانتقال إلى سوق العملات المشفرة.

05 تصعيد المخاطر الجيوبوليتكية

عندما تتوتر العلاقات بين الولايات المتحدة وأوروبا بسبب قضية جرينلاند، تصل حالة عدم اليقين في السوق إلى مستوى جديد. إطار العلاقات مع أوروبا الذي أُنشئ خلال إدارة بايدن يواجه إعادة هيكلة كاملة، وردود فعل الدول الأوروبية على تهديدات ترامب بالرسوم تختلف بشكل كبير.

بدأت وول ستريت في المراهنة على سيناريو "تداول TACO" المسمى. المستثمرون يراقبون عن كثب ما إذا كان ترامب سيتراجع كما فعل سابقًا، ويستخدم التهديدات الجمركية فقط كأداة تفاوض.

في ظل هذا السيناريو، ستصبح التوقعات السوقية معقدة للغاية. من ناحية، تؤدي التهديدات الجمركية إلى زيادة الضغط على الدولار؛ ومن ناحية أخرى، إذا استخدم ترامب الرسوم كاستراتيجية تفاوض، قد يحصل الدولار على دعم بسيط.

بالنسبة لأوروبا، فإن تكلفة هذه اللعبة قد تكون عالية جدًا. قد تؤدي الرسوم إلى مزيد من الضرر لدورة اقتصاد منطقة اليورو، وتضعف من قدرة أوروبا على كبح روسيا في قضية أوكرانيا.

06 آفاق المستقبل

من منظور عالمي، فإن تداول TACO ليس مجرد استراتيجية سوق، بل يعكس نمطًا معقدًا للتفاعل بين الجيوبوليتك والاقتصاد الحديث. سياسات ترامب المتكررة تخلق ديناميكيات سوق فريدة، ويجب على المستثمرين تعلم كيفية استغلال الفرص في هذا البيئة.

من الجيوبوليتك، قد تواجه الأسواق العالمية في 2026 وضعًا أكثر تعقيدًا. قد تؤدي ضغوط الانتخابات النصفية إلى اضطرابات أكبر في السياسات، وقضية جرينلاند ليست سوى قمة جبل الجليد في صراع القوى الكبرى.

من سوق العملات المشفرة، فإن الاضطرابات في الأسواق المالية التقليدية تخلق فرصًا جديدة للأصول الرقمية. دخول المؤسسات المستمر وتحسين البنية التحتية للسوق يجعل العملات المشفرة تدريجيًا جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول العالمي.

عندما تعود الأسواق العالمية إلى حالة من عدم اليقين بسبب تهديدات الرسوم على جرينلاند، زاد حجم التداول في بورصات العملات المشفرة بشكل غير معلن. تزايد تقلبات العملات الورقية يدفع المستثمرين إلى التركيز على الأصول الرقمية.

وضع ترامب في مؤتمر البيتكوين في لاس فيغاس، حيث وعد بشراء مليون بيتكوين، يتناقض بشكل صارخ مع صورته وهو يلوح بعصا الرسوم الجمركية على المسرح الدولي، هذان السلوكان المتناقضان يرسمان بشكل دقيق ملامح عصر جديد من تداخل عالم التشفير مع الجيوبوليتك التقليدية.

متداولو وول ستريت يراقبون كل تغريدة لترامب عن كثب، بينما يبحث مستثمرو العملات المشفرة عن فرص في ثغرات تدفق الأصول العالمية.