ثبات سعر بنك اليابان يخفى مخاطر ارتفاع الين على البيتكوين والعملات الرقمية

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: ثبات سعر بنك اليابان يخفي مخاطر ارتفاع الين على بيتكوين والعملات الرقمية الرابط الأصلي:

بنك اليابان يحافظ على سعر الفائدة عند 0.75% مع ترقية توقعات التضخم والنمو

ضعف الين وارتفاع عوائد السندات يزيدان من مخاطر المراكز المالية المشددة في العملات الرقمية.

تصويت معارض يشير إلى ضغط داخلي لتشديد السياسة بسرعة أكبر وحذر السوق.

حافظ بنك اليابان على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الجمعة، ومع ذلك رفع القرار بشكل هادئ مخاطر جديدة على بيتكوين وأسواق العملات الرقمية. أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة القياسي عند 0.75% في طوكيو في 23 يناير، مع ترقية توقعات التضخم والنمو. وبينما لم تتغير الأسعار بشكل كبير، كشف التصويت عن ضغط داخلي على السياسة، ومخاطر تمويل الين، وزيادة الضغط على المراكز المالية المشددة في العملات الرقمية.

بنك اليابان يحافظ على أسعار الفائدة مع تحول توقعات التضخم إلى أكثر ثباتًا

حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة القياسي عند 0.75% في تصويت 8-1، متوافقًا مع توقعات السوق. عارض عضو المجلس هاجيما تاكاتا، مؤكدًا أن الأسعار يجب أن ترتفع إلى 1% على الفور. واستشهد بضغوط التضخم الأقوى وتحسن الظروف الاقتصادية العالمية.

ومع ذلك، اختار الأغلبية الحذر مع تزايد عدم اليقين السياسي قبل الانتخابات المفاجئة في 8 فبراير. ونتيجة لذلك، واجه البنك المركزي ضغوطًا متنافسة بين تطبيع السياسة وتوقيت الانتخابات.

بالإضافة إلى تثبيت السعر، رفع بنك اليابان توقعاته الاقتصادية. رفع البنك نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للسنة المالية 2025 إلى 0.9% من 0.7%. كما رفع توقعات النمو للسنة المالية 2026 إلى 1.0%، مشيرًا إلى دعم التجارة وحزمة تحفيزية كبيرة.

الأهم من ذلك، أن توقعات التضخم ارتفعت. من المتوقع الآن أن يكون مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 3.0% لعام 2025 و2.2% لعام 2026. وكان التضخم العام في ديسمبر عند 2.1%، مسجلاً 45 شهرًا متتاليًا فوق هدف 2%.

الإنفاق السياسي، ضعف الين، وتحركات سوق السندات

زاد التوقع المالي لليابان من تعقيد الوضع. رفع الميزانية المقترحة للسنة المالية القادمة مخاوف بشأن الدين العام. والأهم، أن عوائد السندات الحكومية اليابانية ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ عقود بعد الإعلان. انخفض عائد السندات اليابانية لمدة 40 عامًا قليلاً يوم الجمعة لكنه لا يزال مرتفعًا عند 3.939%.

وفي الوقت نفسه، ضعف الين بشكل حاد. انخفض الين بنسبة 4.6% مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الأخيرة. يوم الجمعة، تم تداوله بالقرب من 158.54 مقابل الدولار، مع إظهار قوة معتدلة بعد قرار بنك اليابان.

ظهرت ردود فعل محدودة في أسواق العملات الرقمية. اقترب البيتكوين من 90,000 دولار، وارتفعت أسعار الذهب أيضًا. ومع ذلك، فإن المزاج العام حذر مع بقاء تضخم PCE في الولايات المتحدة مرتفعًا وتباطؤ التضخم في اليابان لأول مرة خلال أربعة أشهر.

استراتيجيات الين تحمل العملات الرقمية في التركيز

لسنوات، اقترض المستثمرون الين منخفض العائد لتمويل أصول ذات عائد أعلى، بما في ذلك العملات الرقمية. يظل هذا الهيكل، المعروف باسم استراتيجية حمل الين، حساسًا لتحولات سياسة بنك اليابان. لذا حتى التغيرات الصغيرة في التوقعات يمكن أن يكون لها تأثيرات حقيقية. أشار اعتراض تاكاتا إلى تزايد الضغط داخل بنك اليابان لرفع الفائدة بشكل أسرع. وفي الوقت نفسه، عززت توقعات التضخم الأعلى من قبل البنك من حجة المزيد من الزيادات هذا العام. معًا، جذب هذا الانتباه إلى الصفقات في العملات الرقمية التي تعتمد على اقتراض الين الرخيص.

الأحداث السابقة تجعل القلق أكثر جدية. في أغسطس 2024، انخفض البيتكوين بشكل حاد عندما سارع المتداولون إلى تصفية مراكز التمويل بالين وسط حديث عن رفع سعر الفائدة من بنك اليابان. أظهر ذلك كيف يمكن لتحركات الين أن تجبر على البيع بسرعة.

حتى الآن، الأسواق هادئة. ومع ذلك، فإن إشارات السياسة مختلطة. يتعارض التحرك البطيء لليابان نحو سياسة أكثر تشددًا مع الضغط لمزيد من الإنفاق الحكومي. قد تؤدي عوائد السندات الأعلى إلى إعادة الأموال إلى اليابان، مما يقلل السيولة في أماكن أخرى.

كما أن التنسيق في السياسة العالمية غير مستقر. تشير بيانات السوق إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل أن يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير، وتتوقع الأسواق عدم خفض أسعار الفائدة الأمريكية في 2026 بعد بيانات اقتصادية قوية. يترك هذا أسواق العملات الرقمية عالقة بين تكاليف التمويل بالين المرتفعة وأسعار الفائدة العالمية الثابتة.

قرار بنك اليابان بالثبات على أسعار الفائدة غطى على تحولات أعمق. توقعات التضخم الأعلى، والمعارضة الداخلية، والتوسع المالي، وضعف الين كلها تشير إلى تزايد المخاطر. على الرغم من أن الأسعار لم تتحرك كثيرًا بعد، إلا أن اتجاه سياسة اليابان لا يزال عاملاً رئيسيًا يؤثر على بيتكوين والسوق الأوسع للعملات الرقمية.