قيمة تداول العملات المستقرة تجاوزت 35 تريليون دولار، ولكن حصة المدفوعات الحقيقية لا تزال منخفضة بشكل مفاجئ

في عام 2025، أنجزت العملات المستقرة على شبكات البلوكشين معاملات بقيمة 35 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن نسبة صغيرة جدًا من هذا الرقم، وهي واحد بالمئة فقط، تحولت إلى عمليات دفع في العالم الحقيقي. أظهر التقرير المشترك بين McKinsey و Artemis Analytics هذا التناقض في نظام العملات المستقرة: بينما ينمو حجم المعاملات بشكل هائل، تظل الاستخدامات العملية محدودة.

تقرير McKinsey: إلى أين تتجه العملات المستقرة؟

يجيب البحث الذي أجرته شركة الاستشارات الكبرى McKinsey بالتعاون مع شركة بيانات البلوكشين Artemis Analytics على أحد الأسئلة الأكثر حيوية في سوق العملات الرقمية. وفقًا لنتائج التقرير، فإن حوالي 390 مليار دولار من حجم المعاملات الذي يتجاوز 35 تريليون دولار يعكس فقط أنشطة الدفع الحقيقية.

هذه النسبة تمثل جزءًا صغيرًا جدًا من سوق المدفوعات العالمية البالغ قيمته 2 كوينتليون دولار التي حسبتها McKinsey. على الرغم من أن الرقم يبدو مذهلاً من الناحية الهيكلية، إلا أنه يُظهر أن العملات المستقرة لا تزال تلعب دورًا هامشيًا في السوق المالية العالمية. ومع ذلك، لا يحد هذا القيد من الإمكانات طويلة الأمد للعملات المستقرة.

المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة: مجالات الاستخدام والتوزيع

تحليل التقرير المتعمق يكشف عن كيفية إنفاق الـ 390 مليار دولار من حجم المدفوعات “الحقيقية”. تم تحديد ثلاثة مجالات رئيسية لاستخدام المدفوعات بالعملات المستقرة:

المعاملات بين الشركات (B2B): تتصدر التحويلات بين الشركات بقيمة 226 مليار دولار. تشمل هذه المدفوعات للموردين والتمويل بين الشركات.

التحويلات الدولية والرواتب: تمثل سوق الحوالات العالمية ودفع رواتب العمال معًا حوالي 90 مليار دولار. يُفضل استخدام العملات المستقرة بشكل خاص في الدول النامية لتجنب التأخيرات والتكاليف المرتبطة بالوسطاء التقليديين.

أنشطة سوق رأس المال: تشمل المقايضات الآلية للأموال والتداول بالمشتقات المالية، وتبلغ قيمتها حوالي 8 مليارات دولار. على الرغم من أن هذا القطاع تقنيًا متقدم، إلا أن حجمه الإجمالي لا يزال متواضعًا جدًا.

التناقض في صناعة العملات الرقمية: هل هو نمو أم وهم؟

أهم ملاحظة في التقرير هي التشكيك في المعنى الحقيقي لحجم المعاملات بالعملات المستقرة. الجزء الأكبر من الـ 35 تريليون دولار يأتي من تداول العملات الرقمية مع بعضها، والتحويلات داخل البورصات، والعمليات الميكانيكية على مستوى البروتوكولات. هذه العمليات لا تصل إلى المستخدم النهائي، وبالتالي لا تعكس اعتماد العملات المستقرة كوسيلة دفع حقيقية في العالم الواقعي.

ومع ذلك، لم يمنع هذا الوضع شركات الدفع التقليدية مثل Visa و Stripe من التوجه نحو بنية العملات المستقرة التحتية. كما أن وضع Circle و Tether كمنافسين للتحويلات الدولية البطيئة والمكلفة يُشير إلى أن لهذه التكنولوجيا دورًا في المستقبل القريب.

الخطوات القادمة: هل يمكن أن يسيطر سوق العملات المستقرة؟

وفقًا لمحللي McKinsey و Artemis، فإن انخفاض حجم المدفوعات الحقيقية عن التوقعات المعتادة لا يقلل من إمكانات العملات المستقرة على المدى الطويل كوسيلة للبنية التحتية للدفع. على العكس، يُظهر هذا الاكتشاف الموقع الحالي للسوق بوضوح. من الواضح أيضًا ما يلزم لزيادة اعتماد العملات المستقرة: مشاركة أوسع، وضوح تنظيمي، وسهولة استخدام.

يعكس هذا المشهد في نهاية عام 2025 أن قطاع العملات المستقرة لا يزال في مراحله الأولى. على الرغم من حجم المعاملات الهائل، فإن المدفوعات الحقيقية لا تزال قليلة، إلا أن هذا المجال يوفر مساحة واسعة للنمو.