تصل معاملات العملات المستقرة إلى $35 تريليون سنويًا، ومع ذلك فإن المدفوعات الحقيقية تشكل فقط 1%

في العام الماضي، بلغت أنشطة العملات المستقرة على شبكات البلوكشين حجم معاملات يصل إلى 35 تريليون دولار بشكل فلكي. ومع ذلك، يكشف تحليل رائد من McKinsey و Artemis Analytics عن واقع مرعب: فقط حوالي 1% من هذا الرقم الضخم يمثل فعليًا مدفوعات حقيقية في العالم الحقيقي. الغالبية العظمى من معاملات العملات المستقرة تتم بواسطة تداول العملات المشفرة، والتحويلات الداخلية للبروتوكول، وأنشطة أخرى لا تصل أبدًا إلى المستخدمين النهائيين.

حدد التقرير حوالي 390 مليار دولار من النشاطات المدفوعة بشكل حقيقي — تشمل مدفوعات البائعين، رواتب الموظفين، التحويلات الدولية، وتسويات أسواق رأس المال. وبينما يمثل هذا نموًا كبيرًا في اعتماد العملات المستقرة، إلا أنه يشكل فقط 0.02% من سوق المدفوعات العالمية، التي تقدر بأكثر من 2 كوادريليون دولار سنويًا.

فصل الإشارة عن الضوضاء

يُنتشر عنوان الـ 35 تريليون دولار غالبًا في مناقشات العملات المشفرة كدليل على قوة المنافسة التي تتمتع بها العملات المستقرة ضد شبكات الدفع التقليدية مثل فيزا وماستركارد. ومع ذلك، يفتقر هذا المقارنة للسياق. الغالبية العظمى من حجم معاملات العملات المستقرة تتكون من التحويلات الداخلية، والوظائف الآلية على مستوى البروتوكول، والنشاطات التداولية المضاربة التي لا تترجم إلى تجارة فعلية.

يؤكد باحثو McKinsey و Artemis أن فهم هذا التمييز أمر حاسم. الأرقام المبالغ فيها لحجم المعاملات يمكن أن تضلل الأطراف المعنية بشأن مدى اختراق العملات المستقرة للسوق حاليًا. شركات الدفع التقليدية مثل فيزا وStripe تستكشف بشكل متزايد بنية تحتية للعملات المستقرة، في حين تروج مشاريع مثل Circle و Tether لرموزها كحلول للتحويلات الدولية المكلفة والبطيئة. من المحتمل أن تدفع هذه المبادرات النشاط الحقيقي للمدفوعات إلى الارتفاع، لكن القاعدة الأساسية حاليًا أقل بكثير مما تشير إليه أحجام المعاملات الإجمالية.

أين يتم نشر العملات المستقرة فعليًا

حدد البحث ثلاثة حالات استخدام رئيسية تدفع المدفوعات الحقيقية بالعملات المستقرة:

المعاملات بين الشركات (B2B) تمثل أكبر قطاع، حيث تولد حوالي 226 مليار دولار سنويًا. تستخدم الشركات العملات المستقرة لتسهيل مدفوعات الموردين وتسويات التجارة عبر الحدود.

الرواتب والتحويلات الدولية تمثل حوالي 90 مليار دولار سنويًا. يتلقى العمال في الاقتصادات النامية أجورهم عبر العملات المستقرة بشكل متزايد، بينما تعتمد العائلات على هذه الرموز لإرسال الأموال عبر الحدود برسوم أقل من خدمات التحويل التقليدية.

نشاطات أسواق رأس المال تساهم بحوالي 8 مليار دولار، بشكل رئيسي من خلال وظائف التسوية الآلية وتحويلات الصناديق المؤسسية على شبكات البلوكشين.

الطريق إلى الأمام

يؤكد كل من McKinsey و Artemis Analytics أن معدلات الاعتماد المنخفضة حاليًا لا تقلل من إمكانات العملات المستقرة على المدى الطويل. بدلاً من ذلك، تساعد القياسات الدقيقة على فهم الموقع الحقيقي للصناعة وتحديد متطلبات النمو. مع تحسن البنية التحتية، وظهور وضوح تنظيمي، وتسارع مشاركة المؤسسات، من المحتمل أن يتوسع نسبة النشاط الحقيقي للمدفوعات مقارنة بحجم العملات المستقرة الإجمالي بشكل كبير. يذكرنا رقم 35 تريليون دولار سنويًا أن النمو يحدث، لكن من الضروري التمييز بين النشاط الاقتصادي الحقيقي وحجم التداول الصافي لاتخاذ تقييم سوقي مستنير.