النفط الخام يتراجع تدريجيًا مع تصاعد عمليات جني الأرباح وقوة الدولار التي تزيد من ضغوط السوق

بعد ارتفاع مستمر لمدة ثلاثة أيام متتالية، عكس النفط الخام مساره يوم الجمعة، حيث اختار المتداولون تأمين الأرباح. تضافرت ضغوط متعددة لت-trigger التراجع، بما في ذلك ارتفاع الدولار الأمريكي وتزايد المخاوف بشأن الحلول الدبلوماسية للتوترات بين الولايات المتحدة وإيران. تراجعت عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر مارس إلى 65.20 دولار للبرميل، مسجلة انخفاضًا قدره 0.22 دولار، أو 0.34%، عن المستويات السابقة. عكس قطاع الطاقة الأوسع حذر المستثمرين مع تصاعد التيارات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية.

جني الأرباح يدفع التصحيح في سوق النفط

دفعت الارتفاعات التي استمرت ثلاثة أيام بالمشاعر إلى منطقة التشبع الشرائي، مما دفع المتداولين إلى جني الأرباح عند المستويات الحالية. بعد مكاسب ممتدة، فضل المشاركون في السوق تحقيق الأرباح بدلاً من الاستمرار في التحمل خلال مزيد من عدم اليقين. هذا النمط شائع عندما تواجه الارتفاعات المدفوعة بالزخم مراحل تصحيح. يشير التراجع إلى أن المحركات الصعودية الأساسية لا تزال قائمة، لكن التعب الفني على المدى القصير دفع المتداولين إلى الخروج من مراكز الشراء وإعادة تحديد مراكزهم قبل المحفز التالي.

قوة الدولار تفرض ضغطًا مستمرًا على أسعار السلع

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 96.75، محققًا زيادة قدرها 0.47 نقطة أو 0.49%، مما يدل على استمراره في القوة الأخيرة. عادةً ما يخلق الدولار الأقوى عوائق أمام السلع المقومة بالدولار مثل النفط الخام، حيث يزيد من تكلفة الشراء للأجانب ويقلل الطلب من الأسواق الدولية. ظلت العلاقة العكسية بين تحركات الدولار وأسعار الطاقة ثابتة، مع مساهمة ارتفاع العملة في تحديد الحد الأقصى للارتفاع المحتمل للنفط. أصبح هذا الديناميكيات أكثر تأثيرًا مع استمرار سياسات أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السياسة النقدية في تشكيل تدفقات العملات.

عدم اليقين في تمويل الحكومة والمفاجآت السياسية تؤثر على المعنويات

تواجه عمليات الحكومة الأمريكية احتمال الإغلاق مع اقتراب موعد منتصف الليل للتمويل. يتطلب مشروع قانون تسوية تفاوض بين الديمقراطيين والجمهوريين والبيت الأبيض—الذي استثنى في البداية تمويل وزارة الأمن الداخلي—مرور مجلس الشيوخ والموافقة من مجلس النواب، مع بقاء مجلس النواب في عطلة حتى نهاية الأسبوع. يخلق هذا عدم اليقين التشريعي بيئة محفوفة بالمخاطر في الأسواق، بما في ذلك السلع الطاقة.

وفي الوقت نفسه، فاجأ ترشيح إدارة ترامب للمدير السابق للاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش ليخلف جيروم باول، محللي السوق. نظرًا لمعرفة وورش بتفضيله الحفاظ على معدلات فائدة أعلى—مقابل دعم ترامب التاريخي لمعدلات أدنى—يضيف هذا الاختيار عنصر عدم التنبؤ إلى مسار السياسة النقدية المستقبلية. مثل هذه التحولات والتعيينات السياسية تضخ مزيدًا من عدم اليقين في الأسواق التي تبحث عن وضوح بشأن توقعات التضخم والنمو.

تخفيف عقوبات النفط في فنزويلا وديناميكيات العرض

أعلنت إدارة ترامب عن رفع جزئي للعقوبات المفروضة على قطاع النفط في فنزويلا، مما يسمح للشركات الأمريكية بإجراء معاملات نفطية. شملت التطورات الأخيرة تدخل القوات الأمريكية في انتقالات القيادة الفنزويلية، مع توجه الحكومة الجديدة نحو تحرير سياساتها في مجال الهيدروكربونات ومنح الشركات الخاصة مزيدًا من السيطرة على عمليات الإنتاج والمبيعات. تفيد هذه التحركات بشكل رئيسي المصالح الأمريكية في الطاقة وقد تعيد تشكيل أنماط الإمداد الإقليمية.

أفاد إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن مخزونات النفط التجاري انخفضت بمقدار 2.3 مليون برميل خلال الأسبوع المنتهي في 23 يناير، مما يشير إلى ضيق معتدل في الإمدادات المحلية (باستثناء احتياطيات النفط الاستراتيجية). يقلل هذا الانخفاض من الضغوط الانكماشية، لكنه يظل محدودًا مقارنة بحجم اضطرابات الإمداد المحتملة.

التوترات في الشرق الأوسط ومخاطر ممرات الاستراتيجية

على الرغم من تصعيد التحذيرات الأمريكية لإيران بشأن احتمال اتخاذ عمل عسكري إذا توقفت المفاوضات النووية، حافظت إيران على موقفها الصلب. أُعلن عن تنفيذ تدريبات “إطلاق نار مباشر” في وحول مضيق هرمز—وهو نقطة عبور حيوية لنحو ثلث تجارة النفط البحرية—ما أثار قلق مشغلي الشحن والمتداولين على حد سواء من مخاطر انقطاع الإمدادات. وجود بحرية أمريكية كبير بالقرب من المياه الإيرانية يظل خلفية تصادمية.

عرضت تركيا الوساطة بين واشنطن وطهران، مما يشير إلى أن القنوات الدبلوماسية لا تزال نظريًا مفتوحة، رغم أن التقدم الحقيقي في مفاوضات البرنامج النووي يبدو محدودًا. يجمع بين التصعيد العسكري ووقف الدبلوماسية بيئة مخاطر غير متوازنة تفضل ارتفاعات مفاجئة في أسعار الطاقة إذا تصاعدت التوترات نحو مواجهة مباشرة.

الطلب الصيني واتجاهات الواردات العالمية

سارعت الصين في شراء النفط الخام خلال عام 2025 لتصل إلى أعلى مستوى سنوي يقترب من 11.55 مليون برميل يوميًا. أظهرت بيانات ديسمبر 2025 واردات بمقدار 2.67 مليون برميل يوميًا، وهو زيادة ملحوظة عن نوفمبر البالغ 1.88 مليون برميل يوميًا. على الرغم من أن الصين لا تكشف عادة عن إحصائيات المخزون، إلا أن حجم الواردات هذا يشير إلى استمرار قوة أساسيات الطلب في آسيا والمحيط الهادئ، مما يوفر توازنًا جزئيًا ضد تدمير الطلب من الأسواق المتقدمة.

اتفاق وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا وتأثيرات سوق الطاقة

بناءً على طلب ترامب، وافقت روسيا على تعليق العمليات العسكرية ضد أوكرانيا حتى 1 فبراير. ومع ذلك، لا تزال المفاوضات على إطار سلام شامل متوقفة، مع تمسك الطرفين بمواقف صارمة بشأن التنازلات الإقليمية. أي تصعيد يتجاوز التوقف المتفق عليه قد يضيف مخاطر جديدة على جانب العرض، خاصة لأسواق الطاقة الأوروبية واستقرار الأسعار العالمي. هشاشة هذا الترتيب تضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى النظرة المتوسطة الأمد لأسعار النفط.