لماذا يمثل الانخفاض الأخير في سعر Broadcom فرصة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

أسهم شركة Broadcom شهدت تراجعًا ملحوظًا يقارب 20% من أعلى مستوياتها في ديسمبر — وهو تطور قد يستدعي اهتمام المستثمرين على المدى الطويل. الشركة تقف عند مفترق طرق حاسم في ثورة الذكاء الاصطناعي، مع إمكانات نمو كبيرة تتجاوز بكثير التقييمات السوقية الحالية. بدلاً من اعتبار الضعف الأخير إشارة سلبية، قد يمثل نقطة دخول استراتيجية للمستثمرين المتفائلين بمسار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.

التحول الضخم في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي بقيمة تريليون دولار قيد التنفيذ

بدأ مجتمع الاستثمار في تسعير التحول الهيكلي الضخم الذي يحدث في أنماط إنفاق الذكاء الاصطناعي. وفقًا لتحليل المديرة المحفظة البارزة كاثي وود، من المتوقع أن يقفز الاستثمار العالمي في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من حوالي 500 مليار دولار حاليًا إلى 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2030. هذا لا يمثل مجرد نمو تدريجي، بل إعادة تخصيص أساسية لرأس المال عبر قطاع التكنولوجيا. والأهم من ذلك، أن أبحاث وود أظهرت تفصيلًا مهمًا: من المتوقع أن تتسارع وتيرة إنفاق مكونات الشبكات بشكل أسرع من إنفاق الموارد الحاسوبية، في حين أن شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة ستستحوذ على حصة سوقية مهمة من وحدات معالجة الرسوم التقليدية (GPUs).

هذا التحول في توزيع الإنفاق له تداعيات عميقة على الشركات التي تقع في موقع يمكنها الاستفادة من هذا التحول.

ميزة Broadcom المزدوجة في الشبكات والمعالجات الخاصة

إذا تحقق التحول المتوقع في إنفاق البنية التحتية كما هو متوقع، فإن قلة من الشركات ستستفيد بقدر ما ستستفيد Broadcom. الشركة الرائدة في صناعة أشباه الموصلات تحتل مراكز قيادية في كلا القطاعين الأعلى نموًا: بنية تحتية الشبكات والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs).

تشمل محفظة Broadcom للشبكات مجموعة شاملة من المكونات الأساسية: محولات الإيثرنت، المستقبلات الضوئية، معالجات الإشارة الرقمية (DSPs)، وبطاقات واجهة الشبكة (NICs). تشكل هذه المكونات العمود الفقري لمراكز البيانات الحديثة للذكاء الاصطناعي، حيث تدير توزيع البيانات وتنسق توزيع الأحمال عبر مجموعات الخوادم. مع تزايد طلب نماذج الذكاء الاصطناعي على مجموعات تدريب واستنتاج أكبر وأكثر تعقيدًا، تزداد أهمية هذه العناصر الشبكية بشكل متناسب.

ومع ذلك، فإن فرصة الشبكات لا تقارن بميزة Broadcom في المعالجات المخصصة. أصبحت الشركة أساسية في تمكين العملاء من تطوير شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي المخصصة — شرائح صلبة مخصصة مصممة لمهام حسابية محددة. بينما يصمم العملاء الشرائح، توفر Broadcom التكنولوجيا الأساسية وحقوق الملكية الفكرية لتحويل هذه المواصفات إلى شرائح مصنعة. وتضمن علاقاتها الراسخة مع شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing وصولًا موثوقًا إلى قدرات التصنيع المتقدمة على نطاق واسع.

ويظهر تطبيق عملي لهذه الميزة في deployments الحالية. لعبت Broadcom دورًا مركزيًا في تطوير وحدات المعالجة tensor (TPUs) الخاصة بـ Alphabet، والتي تتوسع بسرعة سواء لتلبية احتياجات Alphabet الداخلية أو لعملاء الحوسبة السحابية الكبار. مؤخرًا، قامت Google بطلب بقيمة 21 مليار دولار من وحدات TPU، مما يبرز حجم نشر الشرائح المخصصة. وفي الوقت نفسه، تطور شركات تكنولوجيا أخرى — بما في ذلك Meta وOpenAI — شرائح ذكاء اصطناعي مملوكة لها، معتمدين على شراكات مع شركات مثل Broadcom لحقوق الملكية الفكرية والتنسيق التصنيعي.

توقعات الإيرادات تشير إلى تسارع استثنائي في النمو

بدأ المحللون الماليون في نمذجة تأثيرات إيرادات سلسلة التوريد هذه. توقعت فريق أبحاث Citigroup أن إيرادات Broadcom المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تتضاعف خمس مرات خلال العامين المقبلين، من 20 مليار دولار حاليًا إلى 100 مليار دولار. عند وضع ذلك في سياق إجمالي إيرادات الشركة للسنة المالية البالغة 63.9 مليار دولار، فإن مسار النمو هذا يمثل تسارعًا استثنائيًا من شأنه أن يغير بشكل جذري ملف الأرباح وموقع الشركة في السوق.

يعكس هذا التوسع في الإيرادات حجم فرصة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي وتركيز Broadcom على أعلى قطاعاتها قيمة. وتشير حسابات هذا التوقع إلى أن المستثمرين الذين يبدؤون في بناء مراكز خلال ضعف السوق الحالي قد يستفيدون بشكل كبير من عودة التقييمات إلى طبيعتها لاحقًا.

تقييم التراجع الحالي كفرصة استراتيجية

التراجع الأخير في السعر الذي دفع أسهم Broadcom للانخفاض من ذروتها في ديسمبر يعكس تقلبات قطاع التكنولوجيا الأوسع بدلاً من تدهور جوهري في موقع الشركة التنافسي أو فرصة السوق. لا تزال اتجاهات إنفاق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي سليمة، وتستمر المزايا التنافسية في التعزيز، ومسار تسارع الإيرادات لا يزال على المسار الصحيح.

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أفق استثمار يمتد لعدة سنوات، فإن التراجعات مثل التصحيح الحالي بنسبة 20% غالبًا ما تمثل فرص شراء بدلاً من إشارات تحذير. يجمع الموقع المهيمن في السوق، والرياح الداعمة الهيكلية في إنفاق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، والنمو المتوقع الكبير في الإيرادات، على أن حساب المخاطر مقابل العوائد قد يميل إلى تراكم الأسهم عند التقييمات المنخفضة الحالية.

ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين إجراء تحليل مستقل لظروفهم المالية وتحمل المخاطر قبل اتخاذ قرارات الاستثمار. على الرغم من أن فرصة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل تبدو مغرية، إلا أن بناء المحفظة الشخصية واتخاذ قرارات التوقيت يجب أن يعكس الأهداف الاستثمارية الشخصية وليس حماس السوق العام.