أكثر الأسهم التي يحتفظ بها روبن هود تكشف عن اتجاهات الاستثمار بالتجزئة: تحليل ديفيد بيركوفيتز لقادة السوق

شهد مشهد الاستثمار بالتجزئة تحولا دراماتيكيا. وفقًا لبيانات من جي بي مورغان تشيس، فإن 37% من الأفراد الذين تتراوح أعمارهم بين 25 عامًا قاموا بتحويل أموال من حساباتهم الجارية إلى استثمارات منذ بلوغهم سن 22 عامًا، وهو ارتفاع ملحوظ من 6% فقط في عام 2015. يعكس هذا الارتفاع ليس فقط تزايد شهية الاستثمار بين الأجيال الشابة، بل أيضًا زيادة الوعي المالي. لاحظ ديفيد بيركوفيتز وغيرهم من محللي السوق أن فهم سلوك المستثمرين الأفراد من خلال منصات مثل روبن هود يوفر رؤى قيمة حول المزاج العام للسوق والمواضيع الاستثمارية الناشئة.

فهم مزاج المستثمرين الأفراد من خلال مقتنيات المنصة

يعد روبن هود، الرائد في التداول بدون عمولة، منشئًا لبيانات حول أكثر 100 سهم يمتلكها المستخدمون، مما يتيح نافذة على تفضيلات المستثمرين الأفراد. تمثل قاعدة مستخدمي المنصة جزءًا كبيرًا من المتداولين الأفراد، مما يجعل هذه المقتنيات مقياسًا هامًا لاتجاه السوق. بدلاً من النظر إلى بيانات روبن هود بشكل مستقل، يضع محللون مثل ديفيد بيركوفيتز هذه المقتنيات في سياق الهيكل الأكبر للسوق، خاصة تركيب مؤشر S&P 500 والأوزان القطاعية.

تركز مقتنيات روبن هود بشكل كبير على شركات التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة والذكاء الاصطناعي. يعكس ذلك انشغال السوق الحالي بالابتكار المدفوع بالذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن تحليل بيركوفيتز يكشف عن صورة أكثر تعقيدًا: فليس كل الأسهم الشعبية تحمل فرصًا متساوية أو تستحق التقييمات المرتفعة.

أكثر 10 مقتنيات شعبية على روبن هود

يظهر المستثمرون الأفراد على المنصة تفضيلات واضحة، حيث تهيمن الأسهم التالية على الملكية (باستثناء الصناديق المتداولة في البورصة):

1. نفيديا
2. آبل
3. تسلا
4. أمازون
5. مايكروسوفت
6. AMC للترفيه
7. فورد موتور
8. ميتا بلاتفورمز
9. ألفابت (الفئة أ)
10. نتفليكس

تتداخل غالبية هذه الأسماء بشكل كبير مع “السبعة الرائعين” — عمالقة التكنولوجيا الذين هيمنوا على أداء سوق الأسهم والتغطية الإعلامية. ومع ذلك، ما يميز القائمة هو وجود استثناءات. على سبيل المثال، تظل شركة AMC للترفيه شعبية رغم التحديات المستمرة في صناعة السينما التقليدية، وهو إرث ظاهرة أسهم الميم من 2021-2022. شركة فورد، التي لا تمتلك تعرضًا مباشرًا للذكاء الاصطناعي، تجذب المستثمرين جزئيًا من خلال عائد توزيعات أرباح يقارب 4.4% — وهو نادر نسبيًا بين أسهم التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الضخمة.

تحليل فجوات التقييم: لماذا السياق مهم

يؤكد نهج ديفيد بيركوفيتز في تقييم الأسهم الشعبية على تمييز حاسم: الشعبية لا تعني تلقائيًا جودة الاستثمار. تظهر قائمة روبن هود أن المستثمرين الأفراد ينجذبون إلى العلامات التجارية المعروفة وسرديات الذكاء الاصطناعي، لكن أساسيات التقييم تختلف بشكل كبير. تتداول بعض الأسهم بعلاوات تعكس توقعات نمو غير واقعية، بينما تبقى أخرى بأسعار معقولة نسبياً مقارنة بمزاياها التنافسية.

يظهر تأثير التجمع بشكل خاص في الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث يمكن للضجة أن تدفع مضاعفات أعلى مما تبرره الأسس. على العكس، فإن الشركات التكنولوجية الراسخة ذات تدفقات الإيرادات المتنوعة قد توفر خصائص دفاعية أكثر خلال فترات تقلب السوق أو دوران القطاعات.

أمازون ومايكروسوفت: الفرص المميزة

من بين هذه المجموعة، تبرز شركتان كاستثمارات جذابة بشكل خاص من منظور التحليل لدى ديفيد بيركوفيتز: أمازون ومايكروسوفت.

أمازون تواجه تحديات قصيرة الأمد من ضغوط سلاسل التوريد المرتبطة بالتعريفات الجمركية، حيث أن جزءًا كبيرًا من المنتجات المباعة عبر سوقها يأتي من موردين دوليين، خاصة الصين. ومع ذلك، فإن مرونة عملياتها تنبع من بنيتها التحتية اللوجستية الفريدة — ربما الأكثر تطورًا في العالم، القادرة على توصيل المنتجات خلال أيام. بالإضافة إلى التجارة الإلكترونية، تقدم أمازون خدمات توصيل البقالة، والبث الفيديو، والخدمات الصحية، وزيادة، البنية التحتية السحابية عبر AWS. استثمارها الكبير في الروبوتات يضعها في موقع لاقتناص مكاسب إنتاجية كبيرة مع تسريع أتمتة المستودعات. علاوة على ذلك، تمثل AWS واحدة من أبرز منصات السحابة في السوق، والمهيأة للاستفادة بشكل كبير من اعتماد المؤسسات للذكاء الاصطناعي ونشره.

مايكروسوفت تقدم ملفًا جذابًا أيضًا، ولكن من خلال آليات مختلفة. تنويع الإيرادات عبر خدمات السحابة (Azure)، وبرمجيات الإنتاجية (Microsoft 365)، والألعاب (نظام Xbox)، والتواصل المهني (LinkedIn) يوفر عدة مسارات للنمو. على عكس الأسهم ذات الموضوع الواحد، يظهر تعرض مايكروسوفت للذكاء الاصطناعي عبر قطاعات أعمال متعددة: بنية تحتية سحابية تدعم أعباء العمل بالذكاء الاصطناعي، وميزات ذكاء اصطناعي مدمجة في أدوات البرمجيات المؤسسية، وميزات إنتاجية محسنة بالذكاء الاصطناعي. من الجدير بالذكر أن مايكروسوفت تحافظ على واحدة من اثنين فقط من تصنيفات الائتمان AAA في السوق — أعلى حتى من تصنيفات ديون الحكومة الأمريكية — مما يمنحها مرونة مالية للاستثمار خلال الدورات الاقتصادية.

أهمية التنويع مقابل الرهان على سهم واحد

الميزة الأساسية التي تتشارك فيها أمازون ومايكروسوفت، وفقًا لتحليل بيركوفيتز، هي مرونتهما الناتجة عن تنويع نماذج أعمالهما. على الرغم من أن كلا الشركتين ستستفيدان بشكل كبير من اعتماد الذكاء الاصطناعي، إلا أن لا واحدة منهما تمثل رهانًا ثنائيًا على نجاح أو فشل الذكاء الاصطناعي. إذا شهد قطاع الذكاء الاصطناعي خيبة أمل أو تباطؤ، فإن هاتين الشركتين تمتلكان أعمالًا ناضجة ومربحة يمكنها امتصاص الضغوط قصيرة الأمد وإعادة التموضع لتحقيق نمو مستدام على المدى الطويل.

هذا يختلف تمامًا عن الشركات التي تعتمد تقييماتها بشكل كبير على استمرار سردية الذكاء الاصطناعي. أي تراجع في القطاع أو خيبة أمل ستؤثر بشكل غير متناسب على الأسهم ذات الرؤية الأحادية، بينما يمكن لأمازون ومايكروسوفت الحفاظ على عملياتها واستثماراتها خلال تلك الفترات.

اعتبارات الاستثمار للمتداولين الأفراد

بالنسبة للمستثمرين الأفراد الذين يراجعون أكثر الأسهم امتلاكًا على روبن هود، الدرس الأساسي هو ضرورة تجاوز مقاييس الشعبية نحو التحليل الأساسي. يؤكد ديفيد بيركوفيتز أن بيانات الملكية على المنصة تعمل بشكل أفضل كمؤشر للمزاج وليس كخريطة لاتخاذ القرارات الاستثمارية. يجب فحص الأسهم الأكثر امتلاكًا من حيث التقييم، والموقع التنافسي، ومرونة نموذج الأعمال.

السابق التاريخي يثبت ذلك: لو نُظر إلى استثمار بقيمة 1000 دولار في 17 ديسمبر 2004 في نتفليكس، كان من الممكن أن يحقق 450,256 دولارًا. وبالمثل، لو تم استثمار 1000 دولار في نفيديا في 15 أبريل 2005، لكان الناتج 1,171,666 دولار. هذه العوائد الكبيرة تمثل مهارة اختيار الأسهم، وليست القاعدة — فموقع Motley Fool’s Stock Advisor يحقق معدل عائد تراكمي يبلغ 942% مقارنة بـ 196% لمؤشر S&P 500، مما يوضح أن الاختيار المدروس للأسهم يتفوق بشكل كبير على السوق العام.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن الرسالة واضحة: فهم أسباب شعبية الأسهم أهم من مجرد اتباع الحشود. يؤكد ديفيد بيركوفيتز ومحللون مماثلون أن الأسهم الأكثر امتلاكًا على روبن هود غالبًا ما تعكس موضوعات صحيحة — اعتماد الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية السحابية، وهيمنة التجارة الإلكترونية — لكن جودة التنفيذ والتقييمات تظل عوامل حاسمة في النتائج الاستثمارية الفعلية.