سعر الغاز الطبيعي اليوم يصل إلى أعلى مستوى له خلال 3 سنوات مع موجة البرد القطبي التي تجتاح أمريكا

شهدت أسعار الغاز الطبيعي ارتفاعًا كبيرًا هذا الأسبوع، حيث أغلق السوق على مستوى أعلى بشكل ملحوظ مع اجتياح موجة شديدة من الطقس الشتوي عبر الولايات المتحدة، مما أدى إلى تعطيل إمدادات الطاقة وزيادة الطلب على التدفئة. يعكس التحرك الأخير في السوق تفاعلاً معقدًا بين قيود الإنتاج والاستهلاك الناتج عن الطقس الذي لا تظهر عليه علامات تراجع فورية.

ارتفاع أسبوعي يكسر سجلات الثلاث سنوات بسبب اضطرابات الإمداد

قفزت أسعار الغاز الطبيعي بشكل حاد يوم الجمعة، محققة زيادة تزيد عن 11% مع استجابة عقود مارس الآجلة للبرد الشديد المتزايد. مثل هذا الارتفاع جزءًا من موجة انتعاش أوسع بكثير، حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 120% خلال الأسبوع السابق بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات. يتناقض هذا التسارع الدرامي في أسعار الغاز الطبيعي اليوم بشكل حاد مع الظروف المستقرة نسبيًا التي سبقت الحدث الجوي.

ثبت أن موجة الصقيع التي اجتاحت البلاد كانت مدمرة بشكل خاص للبنية التحتية للإنتاج. حيث توقف حوالي 50 مليار قدم مكعب من إنتاج الغاز الطبيعي عن العمل خلال فترة ثلاثة أيام، وهو ما يمثل حوالي 15% من إجمالي قدرة الإنتاج الأمريكية. على الرغم من أن بعض الإنتاج بدأ يعود إلى العمل، إلا أن اضطراب الإمداد خلق قيودًا كبيرة على العرض استمرت في دعم أسعار الغاز الطبيعي طوال الأسبوع.

الطقس القاسي يعيق الإنتاج ويزيد الطلب على التدفئة في الوقت ذاته

الظروف القطبية التي أدت إلى أزمة الإنتاج أدت أيضًا إلى ارتفاع الاستهلاك بشكل كبير. بلغ إنتاج الغاز الجاف في الولايات المتحدة في البيانات الأخيرة يوم الجمعة 110.0 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها 3.4% على أساس سنوي، لكن هذه الزيادة المعتدلة لم تكن كافية لتعويض الارتفاع غير العادي في الطلب. وصل الطلب في المناطق الجنوبية الغربية إلى 128.7 مليار قدم مكعب يوميًا، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 38.4% على أساس سنوي مع عمل أنظمة التدفئة بكامل طاقتها لمواجهة البرد القارس.

يشير خبراء الأرصاد إلى أن درجات الحرارة دون المعدل الطبيعي ستستمر في مناطق الغرب الأوسط، والمنتصف الأطلسي، والشمال الشرقي حتى أوائل فبراير، مما يمدد موجة الطلب المرتفعة. وأبرزت مجموعة الطقس السلعي بشكل خاص أن فترة التوقعات الممتدة لعدة أسابيع ستظل مصدر ضغط تصاعدي على الاستهلاك. يفسر هذا التوقع الموسمي الممتد سبب بقاء أسعار الغاز الطبيعي مرتفعة اليوم على الرغم من التراجع النسبي عن أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات يوم الأربعاء.

كما تأثرت عمليات تصدير الغاز الطبيعي المسال، حيث بلغت التدفقات الصافية إلى محطات التصدير الأمريكية 17.7 مليار قدم مكعب يوميًا، بانخفاض قدره 8.3% على أساس أسبوعي، حيث تصدرت الأولويات المحلية خلال حالة الطوارئ الباردة.

مستويات التخزين تنخفض بشكل أسرع من المتوقع، مما يدعم ارتفاع الأسعار

ثبت أن بيانات المخزون لهذا الأسبوع من إدارة معلومات الطاقة كانت داعمة للسوق. حيث انخفضت مستويات تخزين الغاز بمقدار 242 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 23 يناير، متجاوزة توقعات السوق التي كانت عند 238 مليار قدم مكعب، ومتجاوزة المتوسط الأسبوعي لخمس سنوات والذي كان عند 208 مليار قدم مكعب. على الرغم من الانخفاض الأكبر من المتوقع، إلا أن المخزونات الإجمالية ظلت كافية مقارنة بالمعايير التاريخية، حيث كانت أعلى بنسبة 9.8% من مستويات العام الماضي وأعلى بنسبة 5.3% من المتوسط الموسمي لخمس سنوات.

يتجلى التناقض الظاهر — ارتفاع الأسعار رغم وفرة الإمدادات — في تركيز السوق على اضطرابات الإمداد على المدى القصير بدلاً من الوفرة الشاملة. فالأحداث الجوية الباردة تخلق صدمات إمداد فورية تتجاوز اعتبارات المخزون على المدى الطويل. في المقابل، تظهر مخزونات الغاز في أوروبا صورة مختلفة تمامًا، حيث بلغت الاحتياطيات 43% من السعة في أواخر يناير، وهو أقل بكثير من المتوسط الموسمي البالغ 58% في هذا الوقت من العام.

تعافي الإنتاج تدريجي مع مراقبة السوق لمستقبل الإمدادات

على الرغم من عودة بعض قدرات الإنتاج خلال الأسبوع، إلا أن مسار التعافي لا يزال تدريجيًا. بلغ عدد منصات الحفر النشطة للغاز الطبيعي 125 منصة في الأسبوع الأخير، بزيادة ثلاثة عن العدد السابق، لكنه لا يزال أقل بشكل معتدل من الذروة التي بلغت 130 منصة في أواخر نوفمبر، والتي كانت أعلى بمقدار 2.25 سنة. ويؤكد مقارنة السنة بالسنة على توسع كبير في القطاع، حيث تضاعف عدد الحفارات منذ أدنى مستوى له عند 94 منصة في سبتمبر 2024.

بالنظر إلى المستقبل، تشير توقعات الإمدادات إلى استمرار الضغط على أسعار الغاز الطبيعي. قامت إدارة معلومات الطاقة مؤخرًا بخفض تقديرات إنتاج الغاز الجاف لعام 2026 إلى 107.4 مليار قدم مكعب يوميًا، منخفضة من توقعات الشهر السابق التي كانت عند 109.11 مليار قدم مكعب يوميًا. هذا التعديل التنازلي يشير إلى أن قدرة الإنتاج قد تتضيق أكثر مما كان متوقعًا سابقًا، مما يدعم الحالة الأساسية لارتفاع مستويات أسعار الغاز الطبيعي مستقبلًا.

أما من ناحية الطلب، فقد أظهرت توليد الكهرباء صورة مختلطة. انخفض إنتاج الكهرباء في المناطق الجنوبية الغربية بنسبة 6.3% على أساس سنوي ليصل إلى 91,131 جيجاوات ساعة للأسبوع المنتهي في 24 يناير، وهو ما يعكس على الأرجح عوامل موسمية وتحسينات في الكفاءة. ومع ذلك، فإن إجمالي الـ52 أسبوعًا يظهر مرونة، حيث ارتفع الإنتاج بنسبة 2.1% على أساس سنوي ليصل إلى أكثر من 4.28 مليون جيجاوات ساعة.

تجمع عوامل اضطرابات الإنتاج، والتوقعات الموسمية الطويلة للبرد، والانخفاضات غير المتوقعة في المخزون، وتعديلات التوقعات الإنتاجية التنازلية، يدعم جميعها الارتفاع الأخير في أسعار الغاز الطبيعي. وعلى المشاركين في السوق الذين يراقبون أسعار الغاز الطبيعي اليوم أن يدركوا أن الخلفية الأساسية لا تزال داعمة للاستمرار في القوة، ما لم يحدث تغير مفاجئ ومستدام في درجات الحرارة.