هل يمكن لرؤية $20 تريليون التي يملكها براد جارلينجهاوس أن تجسر الفجوة بين الضجيج والواقع في عام 2026؟

أصبح الرئيس التنفيذي لريبل براد غارلينغهاوس وجه طموحات XRP المستقبلية، حيث يصور صورة لأصل رقمي قادر على إعادة تشكيل التمويل العالمي. توقّعه بأن شبكة XRP يمكن أن تستحوذ على 14٪ من حجم المدفوعات عبر SWIFT — وهو ما يعادل أكثر من 20 تريليون دولار من قيمة المعاملات — خلال السنوات الخمس القادمة يعكس حجم رؤيته. ومع ذلك، مع انقضاء عام 2026، يواجه المستثمرون تناقضًا صارخًا: ففي حين أن الرياح التنظيمية قد أصبحت مواتية وظهرت آليات سوق جديدة، إلا أن XRP نفسه يروي قصة مختلفة تمامًا.

لقد اتسع الفجوة بشكل كبير بين توقعات غارلينغهاوس المتفائلة والأداء الفعلي للسوق لـ XRP. ففي فبراير 2026، يتداول XRP عند سعر 1.39 دولار، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 45.85٪ خلال العام الماضي. يأتي هذا التصحيح رغم موقف إدارة ترامب الداعم للعملات الرقمية وإلغاء القضية القانونية التي رفعتها لجنة الأوراق المالية والبورصات ضد ريبل — وهي عوامل كان من المفترض أن تعزز الاعتماد والاستثمار.

الاختراق التنظيمي الذي غير كل شيء — ولا شيء

قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات بإسقاط استئنافها ضد ريبل يمثل نقطة تحول حقيقية في الوضع القانوني للعملة الرقمية. جاء هذا القرار بعد حكم لمحكمة المقاطعة في 2023 قسم الأمور: البيع المباشر للمستثمرين المؤسساتيين اعتبر غير قانوني، لكن المبيعات البرمجية عبر البورصات للمستثمرين الأفراد ظلت مسموحة. من خلال إنهاء المعركة القانونية، أزال المنظمون عقبة رئيسية كانت تعيق ريبل عن الاعتماد المالي السائد.

كما أن التوقيت استفاد أيضًا من مناخ سياسي أكثر ودية. فتبني إدارة ترامب للأصول الرقمية — بما في ذلك إصدار أمر تنفيذي لإنشاء مخزون للأصول الرقمية الوطنية وترشيح المدافع عن العملات الرقمية بول أتكينز كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات — خلق بيئة يمكن لريبل أن يعمل فيها دون رقابة تنظيمية مستمرة. بالنسبة للمؤسسات المالية التي تفكر في فائدة XRP، فإن الوضوح القانوني من المفترض أن يقلل بشكل كبير من حواجز الاعتماد.

ومع ذلك، على الرغم من هذه التطورات المواتية، استجاب السوق بشكوك. فإزالة عدم اليقين القانوني لم يترجم إلى حماس المستثمرين الذي قد يدفع XRP نحو أهداف غارلينغهاوس الطموحة. توقعات محللين مثل جيفري كندريك من بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر XRP إلى 8 دولارات بحلول 2026 استنادًا إلى هذه الرياح التنظيمية، لكن مثل هذه التوقعات تبدو منفصلة عن مسار XRP الفعلي. هدف أكثر تحفظًا عند 3 دولارات — يمثل حوالي 116٪ ارتفاع من الأسعار الحالية — يبدو أكثر توافقًا مع ديناميكيات السوق الواقعية.

أحلام العملة الوسيطة تواجه واقع العملات المستقرة

في جوهره، يخدم XRP وظيفة محددة: فهو يعمل كعملة وسيطة على سجل XRP، مصمم لتسهيل معاملات عبر الحدود أسرع وأرخص من نظام SWIFT التقليدي. الميزة التقنية حقيقية. غالبًا ما تتطلب تحويلات SWIFT وقت تسوية أطول وتفرض رسومًا أعلى مما يمكن أن تحققه المعاملات المبنية على XRP نظريًا. بالنسبة لغارلينغهاوس وفريق ريبل، فإن فجوة الكفاءة هذه تمثل فرصة سوق ضخمة.

لكن المشكلة تكمن في الاعتماد العملي. إذا كنت تدير مليارات الدولارات في المدفوعات عبر الحدود، فمن المحتمل أن ترغب في أن تكون عملتك الوسيطة مستقرة في القيمة. لهذا السبب توجد العملات المستقرة. ومع إدراك هذا الضعف، أطلقت ريبل Ripple USD (RLUSD)، ووضعتها كآلية تسوية مرتبطة بـ XRP. لكن RLUSD تواجه منافسة قوية من لاعبي العملات المستقرة الراسخين مثل USDC من سيركل، الذين يسيطرون بالفعل على حصة أكبر من الثقة والسيولة في السوق.

ما يجعل الفجوة بين الوعد والواقع أكثر وضوحًا هو أن حجم معاملات XRP الشهري قد انخفض بشكل ثابت خلال العامين الماضيين. على الرغم من تخطي العقبات القانونية وتحسين الظروف التنظيمية، لم تتسرع المؤسسات المالية في اعتماد XRP أو RLUSD على نطاق واسع. هذا يشير إلى أن توقع غارلينغهاوس في الاستحواذ على 14٪ من مدفوعات SWIFT — رغم أنه ممكن نظريًا — لا يزال بعيدًا عن سلوك السوق الحالي. قد تكون التقنية أنيقة، لكن الطلب لم يتجسد بعد.

محفز ETF: آلية حقيقية، أدلة محدودة

في نوفمبر 2025، تلقت السوق ما اعتبره الكثيرون تطورًا مغيرًا للعبة: إطلاق صناديق ETF على XRP الفورية في البورصات الأمريكية، مع شركة فرانكلين تمبلتون — واحدة من أكبر 25 مدير أصول في العالم من حيث الأصول المدارة — كواحدة من أوائل المبادرين. هذه المنتجات مهمة لأنها تزيل الاحتكاك. لم يعد على المستثمرين التنقل عبر واجهات بورصات العملات الرقمية، أو إدارة حسابات متعددة، أو دفع الرسوم المرتفعة المرتبطة بالتداول المباشر للعملات الرقمية. إنها تحسين حقيقي في الراحة.

يمنح سابقة بيتكوين مصداقية لهذا الحافز. إذ تزامن اعتماد صناديق ETF على البيتكوين الفورية في يناير 2024 مع زيادة سعر البيتكوين بنسبة 90٪ خلال الفترة التالية. وبنفس المنطق، يمكن أن يشهد XRP ارتفاعًا كبيرًا مع تدفق رؤوس الأموال المؤسساتية والتجزئية إلى منتجات ETF على XRP الفوري.

لكن بيتكوين و XRP ليسا أصولًا متكافئة. فبيتكوين تستفيد من وضعها كمبادر، وأكبر تأثير شبكي، وتوافق أكثر وضوحًا حول استخدامها كذهب رقمي. أما XRP، فيجب أن تثبت صحة فرضية عملة الوسيط بينما تتنافس مع عملات رقمية أخرى تركز على الدفع والبنية التحتية المالية الراسخة. يمثل ETF فرانكلين تمبلتون إشارة شرعية مهمة، لكنه لم يحقق الشرارة التي توقعها الكثيرون.

الواقع في 2026

رؤية غارلينغهاوس الجريئة لـ XRP كمحول للمدفوعات العالمية تستحق النظر الجدي. لقد تحسنت البيئة التنظيمية بشكل حقيقي. والبنية التحتية لصناديق ETF الآن موجودة. وتواصل ريبل بناء الشراكات وتطوير حالات الاستخدام.

ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين معايرة التوقعات بناءً على إشارات السوق الحالية. ارتفاع بنسبة 58٪ إلى 3 دولارات يمثل سيناريو معقول، مع الأخذ في الاعتبار استمرار اعتماد صناديق ETF الفورية واهتمام مؤسسي معتدل. لكن هدف كندريك عند 8 دولارات — والأهم، الافتراضات الضمنية لغارلينغهاوس حول استحواذ حجم مدفوعات هائل — يبدو غير متوافق مع سلوك السوق المثبت.

قد تتحقق رؤية ريبل في النهاية، لكن عام 2026 يتشكل ليكون عامًا من التقدم المقاس بدلاً من الاختراق الدرامي. بالنسبة لأولئك الذين يفكرون في التعرض لـ XRP، فإن نهج صناديق ETF الفورية يوفر مزايا على التداول المباشر في البورصات. لكن حجم المركز مهم — لا تزال XRP أكثر مخاطرة من بيتكوين، ويجب أن يكون الحفاظ على رأس المال أولوية على مضاعفة الاستثمار في تقنية لا تزال تظهر تحديات في الاعتماد رغم الرياح التنظيمية المواتية.