أي أسهم LiDAR تستحق اهتمامك في عام 2026: مقارنة بين AEVA و LAZR

مشهد أسهم الليدار أصبح أكثر تنافسية بشكل متزايد، مع ظهور شركة Aeva Technologies (AEVA) وLuminar Technologies (LAZR) كأكثر المنافسين مراقبة في مجال الاستشعار الذاتي. كلا الشركتين تدفعان استراتيجيات مختلفة لاقتناص حصة السوق في صناعة تت transitioning من نماذج المختبر إلى النشر في العالم الحقيقي. مع تقييمات مختلفة تمامًا، ونهج تكنولوجي، والجداول الزمنية للتسويق، يواجه المستثمرون خيارًا حاسمًا بين رهانين مختلفين جوهريًا على مستقبل النقل الذاتي.

أساسيات تكنولوجيا الليدار وإمكانات السوق

قبل الخوض في حالات الاستثمار المحددة، من المفيد فهم لماذا جذبت أسهم الليدار اهتمامًا كبيرًا مؤخرًا. الليدار—الكشف والقياس بالضوء—يمثل تقنية أساسية للمركبات الذاتية، والأتمتة الصناعية، وأنظمة مساعدة السائق المتقدمة (ADAS). تعمل التقنية عن طريق إصدار أشعة ليزر نبضية ومسح البيئة باستمرار، مما يخلق خريطة ثلاثية الأبعاد دقيقة للمحيط في الوقت الحقيقي. تثبت هذه القدرة أنها ضرورية للتشغيل الآمن للمركبات الذاتية، خاصة مع انتقال الصناعة من اكتشاف العقبات البسيط إلى التنقل في بيئات معقدة وسريعة.

الفرق بين أسهم الليدار المنافسة يعود في النهاية إلى اختيار التقنية وسرعة التنفيذ. اختارت شركة Aeva Technologies بناء الليدار رباعي الأبعاد على تقنية الموجة المستمرة المعدلة بالتردد (FMCW)، التي تلتقط في الوقت الحقيقي معلومات عن السرعة والعمق في آن واحد. هذا يتناقض مع أنظمة الوقت المعياري (ToF) التقليدية التي يستخدمها العديد من المنافسين. يؤثر الاختيار المعماري على كل شيء من تعقيد التصنيع إلى قابلية السوق—فارق دقيق يميز هذين السهمين الرائدين في الليدار للمستثمرين لفهمه.

AEVA: الاستفادة من الزخم من خلال التنويع الصناعي

أظهرت شركة Aeva Technologies تسارعًا كبيرًا طوال عام 2025 وإلى 2026، مع استمرار الزخم إلى ما بعد تطبيقات السيارات. أثبتت بنية FMCW الخاصة بالشركة أنها جذابة بشكل خاص للعمل الدقيق في الصناعة، حيث تتيح القدرة على قياس السرعة مع المسافة مزايا فريدة على النهج التقليدي.

يدعم النشاط التعاوني الأخير هذا السرد الزخمي. التزمت شركة تكنولوجيا من فئة Fortune 500 بمبلغ يصل إلى 50 مليون دولار لدعم نمو AEVA—وتحديدًا 32.5 مليون دولار في حقوق ملكية و17.5 مليون دولار في دعم التصنيع المخصص. والأهم من ذلك، أن هذا الشريك سيعمل كمورد من المستوى الثاني لـ AEVA لمصنع سيارات ركاب عالمي رائد، مع إمكانية التوسع عبر نماذج متعددة. كشف الإدارة عن رسالة نية موقعة من نفس المصنع تشير إلى احتمال منح عقد إنتاج في أواخر 2025، مما يمهد الطريق لتسريع الإيرادات بشكل كبير.

ما يميز سرد نمو AEVA هو توسعها إلى قنوات صناعية ذات هوامش ربح عالية. لقد أمنت أكثر من 1000 طلب على حساس الدقة Eve 1، وتتعاون مع شركات راسخة مثل SICK AG وLMI Technologies—التي تمثل مجتمعة سوقًا قابلة للتغطية تقدر بحوالي 2 مليون وحدة سنويًا. بحلول نهاية عام 2025، كانت AEVA تستهدف قدرة إنتاج سنوية تصل إلى 100,000 وحدة، مما يدل على التزام جدي بالتوسع خارج السيارات.

ومع ذلك، يأتي هذا التوسع السريع مع تنازلات. تتداول AEVA حاليًا بمضاعف مبيعات مستقبلية يقارب 31.6 مرة، مما يشير إلى أن الأسواق قد أدرجت بالفعل نجاحات كبيرة على المدى القصير. التقييم المرتفع يوحي بأن التنفيذ يجب أن يسير بشكل مثالي لتبرير توقعات المستثمرين الحالية—وهو مخاطرة تحد من الارتفاع المحتمل من المستويات الحالية.

LAZR: بناء الخيارات من خلال إعادة التموضع الاستراتيجي

اتخذت شركة Luminar Technologies مسارًا مختلفًا تمامًا، مع التركيز على قوة الميزانية والتطوير المدروس للمنتجات. نفذت الشركة سلسلة من التحركات المدروسة لإدارة رأس المال، بما في ذلك إعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 50 مليون دولار من عام 2026 باستخدام مزيج من النقد وحقوق الملكية. وفي الوقت نفسه، أمنت Luminar تسهيلًا رأسماليًا بقيمة 200 مليون دولار من المستثمرين المؤسساتيين، مما يمد من مدى استمراريتها بشكل كبير. مع حوالي 400 مليون دولار من السيولة الإجمالية وديون مخفضة بقيمة 135 مليون دولار، أنشأت الشركة مرونة مالية كبيرة.

تمكنها هذه الانضباط المالي من السعي نحو تحول استراتيجي نحو بنية ليدار موحدة: Halo. على عكس نظام Iris القديم، يعد Halo بسرعة نشر أكبر، وتكاليف تطوير أقل لمصنعي السيارات، وقابلية توسع تجارية أكبر. تتداول نماذج أولية بالفعل بين العملاء الرئيسيين، ومن المتوقع إطلاق السوق الرسمي في أواخر 2026 أو أوائل 2027. تبسيط الهندسة يجذب الشركات المصنعة التي تسعى لتقليل التعقيد وتسريع وقت الوصول إلى السوق.

يعكس نشر Luminar الحالي التحقق من صحة نهجه في العالم الحقيقي. يُستخدم ليدار الشركة حاليًا على Volvo EX90 وسيتوفر قريبًا على Volvo ES90—وهو النظام الوحيد عالي الأداء المتوفر بشكل قياسي عبر سيارات الإنتاج العالمية. بالإضافة إلى السيارات الركاب، تظهر تقنية Luminar في شاحنات Caterpillar غير الطرقية التي تخدم صناعات المحاجر والركام، مما يثبت متانة التقنية في بيئات demanding. تضع هذه الانتصارات أسسًا لإنتاج ذو مغزى بينما تصل منصة Halo إلى النضج.

من ناحية التقييم، تقدم LAZR صورة مختلفة تمامًا. تتداول الأسهم عند حوالي 1.6 مرة من المبيعات المستقبلية—وهي أقل بكثير من مضاعف AEVA. يشير هذا الفارق في التقييم إلى أن الأسواق قد قللت من تقدير مسار Luminar نحو الربحية عبر انتقال Halo، مما يخلق فرصة غير متماثلة إذا نجح التنفيذ.

التوقعات المالية: مسارات متباينة نحو الربحية

مقارنة توقعات تعافي الأرباح بين هذين السهمين من الليدار تكشف عن تمييز مهم آخر. يتوقع المحللون أن يتحسن ربحية السهم لـ AEVA بنسبة 21.7% خلال 2025 و12.2% أخرى في 2026، مدفوعًا بشكل رئيسي بالإيرادات الصناعية المبكرة واحتمال زيادة إنتاج السيارات. على الرغم من ذلك، يبدو أن وتيرة تحسين الأرباح أكثر تدريجيًا بالنظر إلى توقعات الإيرادات المرتفعة التي تم عكسها بالفعل في سعر السهم.

أما Luminar، فتواجه توقعات تعافي أرباح أكثر درامية: مع توقع تحسن بنسبة 53.6% في 2025 و7.5% في 2026. تشير هذه الأرقام إلى قدر أكبر من الرفع التشغيلي مع توسع الشركة من برامجها الحالية وتحولها إلى إنتاج Halo عالي الهوامش. التذبذبات الأوسع في تعافي الأرباح لدى Luminar توضح أن التنفيذ الناجح يمكن أن يولد عوائد غير متناسبة للمساهمين مقارنة بنمو الإيرادات.

لا تزال الشركتان غير مربحتين، لكنهما تظهران مسارات تحسن—وصفة نموذجية لشركات التكنولوجيا التي تتوسع. السؤال للمستثمرين هو أي مسار يمثل عوائد محسوبة على المخاطر بشكل أفضل: النمو السريع لـ AEVA مع تقييم مميز، أو النهج الأكثر تحفظًا لـ LAZR مع إمكانية ارتفاع التقييم بشكل كبير إذا نجح التنفيذ.

أنماط الأداء والمشاعر السوقية

تحرك الأسعار بين هذين السهمين تباين بشكل حاد في الفترة الأخيرة. ارتفعت AEVA بشكل كبير، حيث زادت حوالي 240% منذ بداية العام من خلال إعلانات عن شراكات مع مصنعي السيارات وتوسع صناعي. يعكس هذا الصعود السريع تفاؤل المستثمرين الحقيقي بشأن تنفيذ الشركة وفرص السوق. ومع ذلك، فإن حجم التحرك يثير تساؤلات مشروعة حول ما إذا كانت التوقعات قصيرة الأجل قد أصبحت مبالغًا فيها مقارنة بالواقع.

على العكس، عانت LAZR، حيث انخفضت حوالي 31% خلال نفس الفترة وسط مخاوف أوسع بشأن توقيت التسويق واستهلاك النقد على المدى القصير. ومع ذلك، قد يعكس هذا الأداء الضعيف التشاؤم السوقي في لحظة تتطور فيها قوة الميزانية وخارطة طريق المنتج بشكل إيجابي. الفجوة بين الوضع المالي والتقييم تشير إلى فرصة محتملة للمستثمرين المعارضين.

اتخاذ قرار بين أسهم الليدار هذه

كل من Aeva Technologies وLuminar Technologies تستحقان اهتمامًا جديًا من المستثمرين الباحثين عن النمو، رغم أنهما يجذبان ملفات استثمارية مختلفة. تمثل AEVA فرضية النمو السريع—توسع الإيرادات السريع، التنويع الرأسي، وإثبات اعتماد مصنعي السيارات—لكنها تحمل عبء تبرير تقييم مميز في صناعة لا تزال تثبت جدواها التجارية. أما LAZR، فهي تمثل مزيج القيمة مع النمو: تقييم جذاب، وتحسينات في الميزانية، ومسار تكنولوجي أوضح عبر بنية Halo.

حاليًا، يحمل كلا السهمين تصنيف Zacks Rank #2 (شراء)، مما يعكس ثقة المحللين في تحسين توقعات الأرباح وتعزيز معنويات المستثمرين حول القطاع. الاختيار بينهما يعتمد في النهاية على تحمل المخاطر والأفق الزمني الخاص بك. اختر AEVA إذا كنت تؤمن أن النمو السريع سيتغلب على ضغوط التقييم وإذا كنت تتحمل تقلبات أعلى. اختر LAZR إذا كنت تفضل تقييمات دخول أفضل وتقدّر الوسادة المالية التي تسمح لـ Luminar بالتنفيذ دون ضغط.

قصة أسهم الليدار لا تزال في بدايتها، وكلا الشركتين لديهما مسارات موثوقة لتحقيق قيمة كبيرة خلال الـ 24-36 شهرًا القادمة.