صندوق استثمار جرافين مقابل الاستثمار المباشر في الأسهم: دليل شامل لرواد صناعة الجرافين في عام 2026

للمستثمرين الذين يسعون للتعرض لقطاع الجرافين سريع التطور، يوفر صندوق استثمار متداول في الجرافين (ETF) نقطة دخول متنوعة إلى فئة المواد التحولية هذه. بالإضافة إلى خيارات الصناديق المتداولة، يوفر الاستثمار المباشر في شركات الجرافين المدرجة وسيلة أخرى للاستفادة من التطبيقات التي تتراوح بين البطاريات المتقدمة ومواد الطيران والفضاء. اعتبارًا من أوائل عام 2026، من الضروري فهم كلا النهجين الاستثماريين — بالإضافة إلى الموقع الفريد لكل لاعب في الصناعة — لبناء استراتيجية متماسكة للتعرض للجرافين.

يُعرف الجرافين، الذي يُروَّج له كـ “المادة المعجزة” في القرن الواحد والعشرين، بأنه طبقة واحدة من ذرات الكربون مرتبة في شبكة سداسية. منذ أول عرض له في عام 2004، عندما استخدم باحثو جامعة مانشستر شريط سكوتش لعزل رقائق الجرافين من الجرافيت، أثبتت المادة أنها أقوى بمقدار 200 مرة من الفولاذ مع بقائها أرق من الورق. لقد أثارت خصائصه الاستثنائية من التوصيل الحراري والكهربائي، إلى جانب مرونته ومرونته وشفافيته، تطويرًا تجاريًا عبر قطاعات الإلكترونيات، وتخزين الطاقة، والطيران والفضاء، والسيارات، والمعدات الطبية، والمعدات الرياضية. يستمر الطلب السوقي على طلاءات الجرافين، والمواد المركبة، والتطبيقات المدمجة في التوسع مع نضوج التكنولوجيا.

فهم أدوات الاستثمار في الجرافين: صندوق ETF مقابل اختيار الأسهم المباشر

يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض لقطاع الجرافين عبر قناتين رئيسيتين. يوفر صندوق ETF للجرافين تنويعًا فوريًا عبر عدة شركات ذات رؤوس أموال وأساليب أعمال مختلفة، مما يقلل من مخاطر شركة واحدة مع الحفاظ على مشاركة واسعة في القطاع. أما الاختيار المباشر للأسهم في الشركات المدرجة، فيوفر تعرضًا مركزًا للشركات التي تتبع مسارات تكنولوجية محددة أو تخدم أسواقًا نهائية معينة. يعتمد الاختيار الأمثل على تحمل المستثمر للمخاطر، وقناعته بالسوق، وقدرته على البحث.

اعتبارًا من يناير 2026، يتم تداول أكثر من اثني عشر شركة جرافين مدرجة عبر البورصات الأمريكية والأجنبية، برؤوس أموال تتراوح من 28.72 مليون دولار كندي إلى 1.2 مليار دولار كندي. يعكس هذا التنوع مستويات مختلفة من نضوج صناعة الجرافين — من الشركات الناشئة التي تركز على الابتكار في الإنتاج، إلى الشركات الكبرى التي تدمج الجرافين في خطوط منتجاتها القائمة.

الموقع الاستراتيجي في السوق: تصنيف شركات الجرافين حسب الحجم والتطبيق

يتطلب فهم السوق تصنيف الشركات حسب رأس المال السوقي والتركيز التجاري. الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة تثير اهتمام المؤسسات بشكل أوسع، بينما تقدم الشركات الصغيرة غالبًا إمكانات نمو أعلى مع تقلبات أكبر. يقسم التركيز على التطبيقات — مثل مطوري أنود البطاريات، والمتخصصين في الطلاء، ومنتجي المواد الخام — إلى مسارات إيرادات متكاملة عبر سلسلة قيمة الجرافين.

قادة الإنتاج الكمي وتوريد المواد

Black Swan Graphene (TSXV:SWAN) يحتفظ برأسمال سوقي يقارب 64.71 مليون دولار كندي، ويضع نفسه كمصدر ناشئ في الجرافين الكمي المستهدف لتطبيقات الخرسانة والبلاستيك. تنتج الشركة رقائق الجرافين GraphCore وكتل الجرافين المعززة بالبلاستيك (GEM). من خلال حصة ملكية بنسبة 15% من شركة Thomas Swan & Co. البريطانية للكيماويات، حصلت Black Swan على حقوق براءات اختراع وملكية فكرية، مع بناء سلسلة إمداد متكاملة من التعدين حتى المنتجات النهائية.

تركز الشركة على توسيع طاقتها الإنتاجية، حيث تخطط لزيادة الإنتاج السنوي من 40 إلى 140 طنًا متريًا عبر تركيب قدرات تصنيع إضافية في منشأتها في المملكة المتحدة. كما أبرمت شراكة تجارية مع شركة Graphene Composites لتطبيقات الحماية من الرصاص، ووقعت اتفاقية توزيع مع شركة Broadway Colours، وشراكة استراتيجية مع شركة Modern Dispersions طوال عام 2025.

NanoXplore (TSXV:GRA،OTCQX:NNXPF) تعمل على نطاق أكبر، برأسمال سوقي يبلغ 444.5 مليون دولار كندي. تأسست في 2011، وتستخدم عملية إنتاج بيئية عالية الحجم لإنتاج مسحوق GrapheneBlack المستخدم في البلاستيك، والمواد المركبة، والبطاريات. في سبتمبر 2025، أبرمت الشركة اتفاقية توريد متعددة السنوات مع Chevron Phillips Chemical لمنتج Tribograf، وهو مسحوق كربون أساسي في زيت الحفر NanoSlide، الذي تم تطويره بالتعاون.

الأداء المالي الأخير يعكس تحديات القطاع. في السنة المالية 2025 (المنتهية في 30 يونيو 2025)، سجلت إيرادات بقيمة 128.91 مليون دولار كندي، بانخفاض 1% عن العام السابق، مع ضعف في النصف الثاني. انخفضت إيرادات الربع الأول من 2026 بنسبة 30% إلى 23.44 مليون دولار كندي بسبب تراجع الطلب من أكبر عميلين. ومع ذلك، من المتوقع أن تعوض الشراكات الجديدة، بما في ذلك اتفاقية Chevron Phillips، الضغوط على الحجم على المدى القصير. كما تلقت دعمًا حكوميًا كنديًا يصل إلى 2.75 مليون دولار أمريكي ضمن برنامج ابتكار الطاقة.

مزودو معدات وتقنيات العمليات المتقدمة

CVD Equipment (NASDAQ:CVV) برأسمال سوقي بسيط يبلغ 28.72 مليون دولار أمريكي، يورد معدات تصنيع متخصصة للجرافين، وأنابيب الكربون النانوية، وأسلاك السيليكون النانوية. تستهدف الشركة إنتاج شرائح السيليكون الكربيد لتطبيقات أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية، مع نظام PVT200 المصمم خصيصًا لنمو بلورات الشرائح بقطر 200 ملم. أنظمة التغلغل بالبخار الكيميائي تلبي متطلبات مواد توربينات الطيران.

شهد النمو مؤخرًا تباينًا. خلال أول ثلاثة أرباع من 2025، حققت إيرادات بقيمة 20.8 مليون دولار أمريكي، بزيادة 7.1% عن العام السابق، مع قفزة في الربع الأول بنسبة 69% إلى 8.3 مليون دولار، وانخفاض في الربع الثالث بنسبة 9.6% إلى 7.4 مليون دولار بسبب توقف عمليات MesoScribe. ردًا على ذلك، أعلنت الشركة عن تحول استراتيجي من التصنيع المتكامل رأسيًا إلى الاعتماد على التعاقد الانتقائي لمكونات المعدات، مع تذبذب في معدلات الطلب.

مطورو أنود البطاريات والمواد المتخصصة

First Graphene (ASX:FGR،OTCQB:FGPHF) برأسمال سوقي يبلغ 66.92 مليون دولار أسترالي، تطور طرقًا بيئية لتحويل الجرافيت عالي الجودة إلى جرافين بكلفة تنافسية. تشارك في اتحاد من تسعة أعضاء لتطوير خزانات التبريد للغاز الطبيعي السائل، وهو تطبيق ناشئ مهم. يدعم مسحوق الجرافين الخاص بها، PureGRAPH، مقاومة الحريق، وتخزين الطاقة، وتطبيقات الخرسانة.

حصلت الشركة على حماية براءة اختراع حكومية في أوائل 2025 لتقنية Kainos، التي تنتج جرافين اصطناعي عالي الجودة ومواد كربونية نقية من النفط الخام باستخدام تقنية التفتت الهيدروديناميكي القابلة للتوسع. أكملت طرحًا خاصًا بقيمة 2.4 مليون دولار أسترالي لتسريع التسويق. في مايو 2025، أبرمت اتفاقية توريد حصرية مع شركة Alasmas Berkat Utama الإندونيسية، لتوريد 2.5 طن متري من مادة PureGRAPH على مدى عامين لصناعات التعدين.

شهدت السنة المالية 2025 نقاط تحول مهمة. في الربع الثاني من 2026 (المنتهي في 31 ديسمبر 2025)، حققت نتائج ربع سنوية قياسية مع تدفقات نقدية تشغيلية قفزت بنسبة 423% إلى 853 ألف دولار أسترالي، وزادت إيرادات العملاء بنسبة 156%. شراكات استراتيجية مع Imperial College London وUniversity College London، بالإضافة إلى تعاون مع شركة Senergy للطاقة المستدامة، وضعت الشركة على مسار تسريع تحقيق الإيرادات.

Talga Group (ASX:TLG،OTCQX:TLGRF) برأسمال سوقي يبلغ 201.97 مليون دولار أسترالي، شركة متكاملة رأسياً تنتج أنودات البطاريات ومواد أخرى من الجرافين، وتستخرج الجرافيت الخاص بها من مناجمها في السويد، وتنتج أنودات. تعمل في السويد، اليابان، أستراليا، ألمانيا، والمملكة المتحدة. تنتج إضافات الجرافين للخرسانة، والطلاءات، والبلاستيك، وتخزين الطاقة عبر خطوط منتجات Talphite وTalphene.

شهدت 2025 إنجازات تنظيمية وتجارية مهمة. منحت الحكومة السويدية شركة Talga وضع مشروع استراتيجي لخفض الانبعاثات، ووافقت على تصريح التعدين لموقع Nunasvaara South للجرافيت الطبيعي. في مايو 2025، أبرمت الشركة اتفاقية شراء ملزمة مع شركة Nyobolt لتوريد حوالي 3000 طن من منتج Talnode-C خلال أربع سنوات. أطلقت لاحقًا منتج Talnode-R، وهو أنود من مخلفات البطاريات الليثيوم-أيون المعاد تدويرها، لتلبية الطلب على الاقتصاد الدائري.

في يناير 2026، حصلت الشركة على موافقة السلطات السويدية على خطة التعدين التفصيلية لموقع Nunasvaara South، وهو إنجاز رئيسي يقلل المخاطر. أتمت في نهاية 2025 طرحًا بقيمة 14.5 مليون دولار أسترالي لتمويل دراسات هندسية لمشروع إنتاج تدريجي بسعة 5000 طن سنويًا.

المتخصصون في النقاء العالي والأداء العالي

HydroGraph Clean Power (CSE:HG،OTCQB:HGRAF) برأسمال سوقي يبلغ 1.2 مليار دولار كندي، تنتج جرافين عالي النقاء وهدروجين بأسعار معقولة عبر عملية تفجير مسجلة ببراءة اختراع مرخصة حصريًا من جامعة ولاية كانساس. يحقق الجرافين الناتج نقاء 99.8%.

دعم البحث عزز فرضية الاستثمار. أكدت دراسات من جامعة ولاية أريزونا أن Fractal Graphene من HydroGraph مثالي للخرسانة عالية الأداء والهياكل المطبوعة ثلاثي الأبعاد. أطلقت الشركة تشتتات جرافين متقدمة لأقطاب عالية الأداء بالتعاون مع NEI، وبدأت برنامج شركاء التكوين في يوليو 2025 بهدف الإنتاج التجاري في قطاعات السيارات والتعبئة والتغليف.

تُعد تطبيقات القطاع الطبي مصادر نمو ناشئة. لدى HydroGraph اتفاقية تجارية مع شركة Ease Healthcare لتسويق اختبار الكشف المبكر عن سرطان الرئة LEAP باستخدام Fractal Graphene، إلى جانب تقنية استشعار حيوي من Hawkeye Bio. في نهاية 2025، حصلت على أول براءة اختراع أمريكية لتقنية محرك جديد يستخدم مواد كربونية مسامية موصلة للكهرباء، بما في ذلك Fractal Graphene.

Graphene Manufacturing Group (TSXV:GMG،OTCQX:GMGMF) برأسمال سوقي يبلغ 398.39 مليون دولار كندي، شركة تكنولوجيا نظيفة تقدم طلاءات وتخزين طاقة موفرة للطاقة تعتمد على إنتاج الجرافين الخاص بها. تشمل تطبيقاتها أنظمة التدفئة، وتبريد الإلكترونيات، والمعالجة الصناعية، ومراكز البيانات، وزيوت المحركات.

تُظهر الاستثمارات الرأسمالية في توسيع القدرة التصنيعية ثقة في مسار التسويق. في مايو 2025، وافق مجلس إدارة GMG على استثمار بقيمة 900 ألف دولار أسترالي لتطوير مصنع الجيل الثاني في منشأتها في كوينزلاند، أستراليا، بتكلفة إجمالية قدرها 2.3 مليون دولار أسترالي، ومن المتوقع أن يبدأ التشغيل بحلول يونيو 2026، مع بدء إنتاج أولي بقدرة طن واحد سنويًا، وتوسعة إلى 10 أطنان سنويًا.

أظهرت نتائج تطوير تكنولوجيا البطاريات بالتعاون مع Rio Tinto وجامعة كوينزلاند نتائج مثيرة، حيث أُبلغ في ديسمبر 2025 عن نماذج أولية لبطاريات ألمنيوم-جرافين يمكنها الشحن الكامل خلال أقل من 6 دقائق، مع أداء يقارب خلايا الليثيوم تيتانات (التي لا تزال مرتفعة التكلفة). قد يغير هذا التكنولوجيا بشكل جذري تصميم السيارات الكهربائية والإلكترونيات الاستهلاكية والتخزين الثابت.

التطبيقات المتخصصة ودمج خفض الانبعاثات

Directa Plus (LSE:DCTA) برأسمال سوقي يبلغ 13.16 مليون جنيه إسترليني، تنتج رقائق الجرافين المركبة للملابس والمواد المركبة. تستخدم مادة G+ Graphene Plus الخاصة بها في تطبيقات متنوعة من تحسين أداء كرات الغولف إلى المعالجة البيئية.

خدمات البيئة أصبحت مصدر إيرادات مهم. تملك الشركة شركة فرعية، Setcar، التي تتخصص في تنظيف الخزانات والتخلص من النفايات باستخدام تقنية Grafysorber، القادرة على امتصاص 100 ضعف وزنها من الزيت والهيدروكربونات. في فبراير 2025، أبرمت عقدًا بقيمة 1.5 مليون يورو مع Midia International لدعم حملات الحفر البحري، ووقعت تجديد عقد إدارة النفايات بقيمة 1.1 مليون يورو مع شركة Ford Otosan التابعة لشركة Ford. في أبريل 2025، أُبرم عقد تمديد بقيمة 1.59 مليون يورو مع OMV Petrom لمعالجة مخلفات الزيت والمياه الملوثة.

بلغت إيرادات السنة المالية 2025 حوالي 7 ملايين يورو، بزيادة 5.1% عن العام السابق، مع مؤشرات على استقرار النمو التجاري رغم التحديات الاقتصادية الكلية.

Haydale (LSE:HAYD) برأسمال سوقي يبلغ 35.76 مليون جنيه إسترليني، تعمل من خلال شركات تابعة تدمج مواد متقدمة تشمل الجرافين والنانومواد في تطبيقات صناعية. تحولت من شركة تركز على الجرافين فقط إلى منصة متكاملة لخفض الانبعاثات عبر استحواذها على منصة رقمية للأعمال في نهاية 2025.

تقنية الطلاء الحراري تمثل ابتكار الشركة الرائد. في مارس 2025، أبرمت عقودًا تجارية مع Affordable Warmth Solutions وNational Gas Transmission لمنتجات طلاء التدفئة بالجرافين في تطبيقات المباني وتحديث شبكات الغاز. حققت منظومة JustHeat، المعتمدة على الجرافين، شهادة CE، وحصلت على لقب المنتج الوطني لعام 2025.

لبداية 2026، أكملت Haydale استحواذها على شركة Intelligent Resource Management (المعروفة باسم SaveMoneyCutCarbon)، وهي شركة استشارية بريطانية تقدم خدمات الانتقال إلى صافي انبعاثات صفرية. يوفر هذا الاستحواذ وصولًا لعملاء قائمين ومسار دخول السوق لـ JustHeat وتقنيات مكملة، مع تقليل المخاطر التنظيمية وتعزيز مكانة الشركة.

بناء محفظة استثمارية لصندوق ETF للجرافين مقابل استراتيجية التركيز على مراكز محددة

يواجه المستثمرون خيارًا استراتيجيًا بين التنويع عبر صندوق ETF للجرافين مقابل التعرض المركز من خلال استثمارات مباشرة في الأسهم. يقلل نهج ETF من مخاطر التنفيذ في شركة واحدة، مع التقاط مكاسب القطاع من توسع التطبيقات التجارية، ونضوج التكنولوجيا، والتوسع الصناعي. أما الاستثمار المباشر في شركات الجرافين، فيوفر تعرضًا مضاعفًا لابتكارات تكنولوجية محددة، وفرص السوق، أو رهانات إدارة التنفيذ.

السوق المجزأة — التي تتراوح رؤوس أموالها من 28 مليون دولار كندي إلى 1.2 مليار دولار، مع شركات تتنوع بين منتجي جرافين نقي وشركات مواد متقدمة — تشير إلى أن التعرض المنهجي للقطاع عبر صندوق ETF قد يوفر عوائد محسوبة للمخاطر لمحافظ متنوعة. ومع ذلك، قد يسعى المستثمرون المقتنعون جدًا، الذين يحددون الفائزين التكنولوجيين أو المستفيدين من سلاسل التوريد، إلى مراكز استثمار مركزة.

من المهم تقييم عوامل مثل قابلية التوسع في الإنتاج، ومخاطر تركيز العملاء، وقابلية حماية الملكية الفكرية، ومتطلبات رأس المال للتوسع التصنيعي، والدعم التنظيمي لاعتماد الجرافين. مقارنة هذه العوامل عبر الشركات المدرجة ضرورية سواء عبر استثمار من خلال صندوق ETF للجرافين أو من خلال اختيار الأسهم المباشر.