سهمان رائدان مهيآن لنمو قوي في سوق الذكاء الاصطناعي لعام 2026

سوق الأسهم أظهر مرونة ملحوظة على مدى السنوات الثلاث الماضية، حيث دخل مؤشر S&P 500 في اتجاه صعودي مستدام بدأ في أكتوبر 2022. حتى بداية عام 2026، حققت هذه الارتفاعات أرباحًا تقريبًا بنسبة 93%، ولا يزال الإجماع السوقي يتوقع اتجاهًا صعوديًا للعام القادم. تتوقع العديد من المؤسسات المالية في وول ستريت — بما في ذلك دويتشه بنك، وولز فارجو، و مورغان ستانلي — مزيدًا من المكاسب في المؤشر القياسي، مع بعض التوقعات بوصول مؤشر S&P 500 إلى 8000 نقطة بحلول نهاية العام.

في ظل هذا البيئة المواتية، تستحق سهمان من الشركات الكبرى مزيدًا من الدراسة: قادة أشباه الموصلات الذين يستعدون للاستفادة من الطلب الهائل الناتج عن بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. تجمع هذه الشركات بين مسارات نمو أرباح قوية وتقييمات تظل جذابة بالنسبة لإمكاناتها التوسعية.

ميكرون تكنولوجي: الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي في الذاكرة

برزت شركة ميكرون تكنولوجي (ناسداك: MU) كواحدة من أفضل الشركات أداءً في السوق خلال السنوات الأخيرة، حيث حققت مكاسب تزيد عن 200% مع اعتراف المستثمرين بالدور المحوري الذي تلعبه الشركة في ثورة الذكاء الاصطناعي. على الرغم من هذا التقدير المثير للإعجاب، لا تزال الأسهم تتداول بتقييمات مغرية.

تُظهر مقاييس تقييم شركة أشباه الموصلات قصة مقنعة: نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية حوالي 11، ونسبة السعر إلى المبيعات 9، مما يضعها بشكل جيد أقل من المتوسطات التاريخية لشركات التكنولوجيا ذات النمو العالي. هذا الخصم موجود تحديدًا لأن السوق يقلل من قدرات ميكرون على تحقيق الأرباح.

يعود تسارع أرباح ميكرون إلى الطلب الاستثنائي على شرائح ذاكرة مراكز البيانات، خاصة الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في معجلات الذكاء الاصطناعي مثل وحدات معالجة الرسومات (GPU) والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASICs). لقد باعت الشركة بشكل فعال كامل حصة إنتاجها من شرائح HBM للسنوات المتتالية — وهو دليل على عدم توازن العرض والطلب الذي يفضل ميكرون بشكل كبير.

خلال مكالمة أرباح الشركة الأخيرة، كشف الرئيس التنفيذي سانجاي مهروترا أن “حجم HBM الخاص بنا لعام 2026 قد تم بيعه بالكامل من حيث الحجم، وأن مفاوضاتنا مع العملاء قد اكتملت لعام 2026 من حيث الحجم والأسعار.” هذه الرؤية للحجوزات المسبقة، بالإضافة إلى ملاحظة مهروترا أن شرائح HBM تحقق هوامش ربح أعلى مقارنة بمنتجات الذاكرة التقليدية، تشير إلى أن نمو الأرباح سيظل قويًا طوال عام 2026 وما بعده.

من المتوقع أن ينمو سوق HBM العالمي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30% حتى عام 2030، مما يوفر فترة توسع لعدة سنوات لشركة ميكرون. تعكس هذه الفرصة، حيث شهدت تقديرات الأرباح الإجماعية تعديلات تصاعدية كبيرة في الأسابيع الأخيرة. إذا تداولت ميكرون في النهاية بمضاعفات تقييم أقرب إلى متوسط مؤشر ناسداك-100 البالغ 32 مرة الأرباح المستقبلية — وهو سيناريو معقول بالنظر إلى ملف نمو الشركة — فإن سعر السهم قد يزداد بشكل كبير من المستويات الحالية.

سانديسك: ركوب موجة التخزين المؤسسي

شركة سانديسك (ناسداك: SNDK)، المتخصصة في ذاكرة الفلاش، خاضت فصلًا شركيًا عن شركة التخزين البياناتي ويسترن ديجيتال في أوائل 2025، وأدت الشركة المستقلة الناتجة إلى عوائد مذهلة. منذ أن بدأت التداول ككيان مستقل، ارتفعت الأسهم بنسبة تقارب 870%، ومع ذلك لا تزال هناك إمكانات كبيرة للارتفاع.

تصنع سانديسك منتجات تخزين تعتمد على ذاكرة الفلاش تخدم أسواقًا متنوعة تشمل الحواسيب الشخصية، والهواتف الذكية، ومراكز البيانات، وأنظمة السيارات، والتطبيقات الصناعية، وأجهزة إنترنت الأشياء (IoT). تستفيد الشركة من تزايد الطلب على التخزين عبر الألعاب الاستهلاكية، والأجهزة المحمولة، ومراكز البيانات، والبنية التحتية للحوسبة الطرفية.

يتضح زخم عمليات الشركة من نتائجها المالية الأخيرة: زادت الإيرادات بنسبة 23% على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2026 (المنتهي في أكتوبر 2025) إلى 2.3 مليار دولار. وبالنظر إلى المستقبل، تتفاعل سانديسك مع خمسة مشغلين سحابة ضخمين بشأن نشرات أقراص الحالة الصلبة (SSD) للمؤسسات. تضع هذه الشراكات الشركة في موقع لالتقاط النمو الناتج عن توسع البنية التحتية المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

حجم الفرصة كبير. تتوقع تحليلات شركة ماكينزي أن يزداد استهلاك أقراص SSD للمؤسسات إلى 1078 إكسابايت في 2030 من 181 إكسابايت في 2024 — مدفوعًا بشكل رئيسي بأعباء تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، وثقت شركة أبحاث السوق TrendForce ارتفاع أسعار عقود ذاكرة الفلاش بنسبة تتراوح بين 20-60% خلال أواخر 2025، مما يعكس ظروف عرض مشددة من المتوقع أن تستمر مع تسارع بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.

هذه الديناميكيات تنعكس في تقديرات الأرباح: تتوقع التوقعات الإجماعية نمو الأرباح للسهم بنسبة 343% في السنة المالية الحالية لسانديسك إلى 13.25 دولار، تليها زيادة مزدوجة الرقم في العام التالي. مع تداوله عند 26 مرة الأرباح المستقبلية، يقدم السهم تقييمًا جذابًا بالنسبة لمسار نموه.

اعتبارات استثمارية استراتيجية لأهم الأسهم

تمثل كل من ميكرون وسانديسك أسهمًا من الطراز الأول تستحق اهتمام المستثمرين، حيث تجمع بين ثلاث صفات حاسمة: التعرض لموجات دعم بنية الذكاء الاصطناعي التحتية المستدامة، ونمو الأرباح الذي يتجاوز بشكل كبير توسع التقييم، وأسعار دخول تكافئ رأس مال صبور.

توفر الحجوزات المسبقة المتقدمة لميكرون لإنتاج HBM لعام 2026 رؤية واضحة لدعم الأرباح حتى نهاية السنة التقويمية. يخلق موقع الشركة التكنولوجي وقيود العرض نافذة نمو متعددة السنوات قبل أن تتوازن الديناميكيات التنافسية.

تستفيد سانديسك من اتجاهات مستدامة مماثلة، ولكن من خلال قطاع التخزين الفلاش المكمل. تشير شراكات الشركة مع المشغلين السحابة الضخمة إلى أن العملاء يلتزمون بعقود طويلة الأمد، مما يدعم رؤية إيرادات مستقرة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون تخصيص السوق، فإن الجمع بين الظروف الداعمة على المستوى الكلي — استمرار زخم مؤشر S&P 500، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية، ونمو إنفاق التكنولوجيا المؤسسية — إلى جانب محفزات الشركة الخاصة، يجعل من هذه اللحظة مناسبة لدراسة هذه الأسهم الرائدة لمواضع المحافظ.

تقارب فرصة التقييم والزخم التشغيلي يشير إلى أن كلا الشركتين تقدمان نقاط دخول مغرية في بيئة السوق لعام 2026.